成熟女人色惰片免费,成年男人看片免费视频播放人,00超粉嫩福利小视频,色欲网天天无码AⅤ视频,国产真实乱对白精彩,一进一出又大又粗爽视频,国产古代一级a毛片

2. 碳資產(chǎn)拆借

碳資產(chǎn)拆借（借碳），是指借入方向借出方拆借碳資產(chǎn)，并在交易所進(jìn)行交易或用于碳排放履約，待雙方約定的借碳期限屆滿后，由借入方向借出方返還碳資產(chǎn)，并支付約定收益的行為。借碳業(yè)務(wù)在不同的場(chǎng)景下，能夠發(fā)揮不同的作用：

在非履約期，控排企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)持有的碳配額和碳信用無需用于履約，因此可以向金融機(jī)構(gòu)或碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)出借碳資產(chǎn)，并獲得收益（正拆借）。對(duì)企業(yè)而言，可以通過正拆借盤活存量碳資產(chǎn)；而對(duì)于提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)而言，則可以利用獲得碳資產(chǎn)頭寸，通過專業(yè)化的管理實(shí)現(xiàn)收益。實(shí)現(xiàn)的結(jié)果便是將原本在非履約期閑置的配額引入碳交易市場(chǎng)，提高了碳市場(chǎng)流動(dòng)性和交易的活躍度。

在履約期，配額短缺的控排企業(yè)可以向中介機(jī)構(gòu)借入配額用于履約，并用下一年度發(fā)放的配額償還，從而緩解企業(yè)履約壓力、降低履約成本、實(shí)現(xiàn)跨期平滑（逆拆借）。


由于碳拆借合約內(nèi)容較為靈活，拆借期限、費(fèi)用等尚未形成標(biāo)準(zhǔn)化的格式，因而交易撮合難度較高，妨礙了拆借業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前僅上海環(huán)境能源交易所開展了此項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中2015年8月，申能財(cái)務(wù)公司與上海四家電廠簽訂首單借碳交易為全國(guó)首單，總配額20萬噸。此后，中碳未來（北京）資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)也先后參與了借碳交易。

上海環(huán)境交易所為借碳業(yè)務(wù)制定了完善的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括設(shè)置專用科目、引入保證金制度、控制資金用途和限制出金、設(shè)定最大持倉(cāng)量和市場(chǎng)跟蹤機(jī)制等：

首先，借碳業(yè)務(wù)雙方需要在登記注冊(cè)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)中設(shè)立借碳業(yè)務(wù)專用科目。

其次，要求借入方保證金維持比例為130%[5]。

再次，交易所對(duì)借入方的保證金進(jìn)行嚴(yán)格管理，借入方賣出配額所得的資金只能用于購(gòu)買與所借配額有同等效用的配額，并且在償還借入的配額前不得出金。

最后，限制最大持倉(cāng)量，借入方累計(jì)借碳數(shù)量不超過200萬噸。

除此之外，還規(guī)定交易所在出現(xiàn)交易異常時(shí)，可以采取調(diào)整保證金比
例、暫停交易等措施。

3. 碳債券與碳資產(chǎn)支持證券（ABS）

碳債券，是指政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等符合債券監(jiān)管要求的融資主體發(fā)行的，為其所從事的碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)相關(guān)的業(yè)務(wù)籌集資金，而向投資者發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。碳債券的發(fā)行基礎(chǔ)可以是項(xiàng)目，也可以是發(fā)行主體資產(chǎn)。

如果發(fā)行基礎(chǔ)為項(xiàng)目本身，即以項(xiàng)目的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，以項(xiàng)目收益票據(jù)為代表。項(xiàng)目債的核心是作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的碳項(xiàng)目未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并能夠獲得國(guó)家核證自愿減排認(rèn)證。債券可結(jié)合項(xiàng)目的總投資、建設(shè)周期、項(xiàng)目收益及收益回收期等情況設(shè)計(jì)債券的金額、期限、增信、利率等主要條款。

如果發(fā)行主體是企業(yè)主體資產(chǎn)，即以企業(yè)主體的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，也稱為主體債。

2014年5月，中廣核發(fā)行國(guó)內(nèi)第一筆碳債券，由浦發(fā)銀行與國(guó)開行承銷，發(fā)行額10億元、發(fā)行利率5.65%，以及與碳減排收益掛鉤的浮動(dòng)收益0.05～0.20%。融得的資金用于5個(gè)風(fēng)電站的建設(shè)，建成投產(chǎn)后產(chǎn)生的CCER部分用于碳資產(chǎn)交易，產(chǎn)生的利潤(rùn)附加進(jìn)債券收益。預(yù)計(jì)項(xiàng)目每年產(chǎn)生的減排收益有望達(dá)到50～300萬元。

與碳債券類似，碳資產(chǎn)支持證券（ABS）以減排項(xiàng)目未來的CCER收益作為基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，也是涉碳融資的一種典型形式。由于減排項(xiàng)目大多開發(fā)周期較長(zhǎng)，因此發(fā)行ABS能夠?qū)崿F(xiàn)減排收益的提前變現(xiàn)，并且適用于較長(zhǎng)期的融資。此外，ABS的發(fā)行不依賴于原始權(quán)益人的整體資信情況，僅受融資項(xiàng)目本身未來收益的穩(wěn)定性影響，因此有助于中小型環(huán)保企業(yè)降低融資成本，提高綠色產(chǎn)業(yè)投資有效性和精準(zhǔn)性。

碳債券和碳資產(chǎn)ABS區(qū)別于普通債券和ABS的最大特點(diǎn)，在于其通過將碳資產(chǎn)與金融產(chǎn)品嫁接，降低減排項(xiàng)目融資成本、拓寬融資渠道，加快投資建設(shè)周期。同時(shí)，也有利于提高金融市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)和碳市場(chǎng)的認(rèn)知度與接受度，推動(dòng)碳金融體系整體的發(fā)展。