創(chuàng)始人回歸、剝離非核心資產(chǎn)后，東方日升財(cái)報(bào)暫時(shí)還未見起色。根據(jù)他們發(fā)布的2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。歸母虧損3500萬元–5250萬元，同比出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。
他們的股價(jià)，也從去年11月的近40元，跌到2月的21元，市值接近腰斬。
資金并不充裕的東方日升還在擴(kuò)張，自創(chuàng)始人林海峰回歸后，東方日升動(dòng)作可謂大刀闊斧。
去年末，他們和包頭固陽縣簽下了446.5億元投資項(xiàng)目，2月11日，他們宣布和匈牙利合作，落地480MW的項(xiàng)目。最近的消息，是他們打算做筆50億定增，用于擴(kuò)產(chǎn)電池和組件項(xiàng)目。
從選拔后備干部的辦法，也可以看出這家公司的風(fēng)格。他們的第一期儲(chǔ)備干部“魔訓(xùn)營”，內(nèi)容讓人望而生畏：學(xué)院們從寧海國家登山健身步道，背著10公斤的包翻山越嶺70公里。一切帶著軍事化色彩，“行軍”會(huì)穿過500多米高的東海云頂、800多米高的摩柱峰，時(shí)間長達(dá)兩天。
這種艱苦的行軍只是選拔活動(dòng)中“素質(zhì)拓展”的一環(huán)。最終漫長的8個(gè)月考核只會(huì)留下二三十個(gè)人。這似乎已經(jīng)成為傳統(tǒng)，2020年中高層的集訓(xùn)活動(dòng)，是負(fù)重25公斤，三天兩夜跨越四個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。這種活動(dòng)選拔出的骨干們，暫不論工作能力，起碼身體素質(zhì)超出常人。
“魔訓(xùn)營”有著林海峰的個(gè)人風(fēng)格。這個(gè)會(huì)穿著迷彩服見記者的創(chuàng)始人，再次掌舵后，或許也代表了強(qiáng)悍作風(fēng)的回歸。已然落后一步的東方日升此時(shí)需要的不僅是吃苦耐勞，還有資金和技術(shù)。
艱難 2020
2020年新年致辭時(shí)，林海峰說：“2020年最大的不確定是還有多少人會(huì)在看不到盡頭的困境中倒下去?；钕氯?，依然是永恒的主題。”
2020年對林海峰和東方日升來說，或許都是刻骨的一段時(shí)期。
2019年財(cái)報(bào)亮麗的東方日升，在2020年第一季度交出了一份讓人大跌眼鏡的財(cái)報(bào)。他們營收增長了44%，歸母凈利潤卻同比下降了41.9%。
2020 年4月底第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后半個(gè)月，東方日升的創(chuàng)始人林海峰卸任董事長，2018年才加入的謝健成為新的董事長。東方日升的法人代表也從林海峰變成了更年輕的謝健。
這種上市公司關(guān)鍵人事變動(dòng)背后，通常都有一場激烈的博弈。不盡人意的財(cái)報(bào)發(fā)布后不久，創(chuàng)始人離開董事會(huì)，很容易讓人聯(lián)想他和董事會(huì)成員之間有分歧。
而林海峰似乎不是退居二線，坐享其成的人。
這個(gè)典型的70后長三角民營企業(yè)家，信奉?yuàn)^斗吃苦，也足夠大膽。他父親是80年代萬元戶，林海峰自幼浸潤在經(jīng)商氛圍中，高中時(shí)就孤身一人去北京處理生意上的事。22歲畢業(yè)時(shí)，他已經(jīng)創(chuàng)業(yè)了幾次，回家接手父親幾十個(gè)人的模塑廠后，因?yàn)檠哄e(cuò)方向失敗。那是90年代末，他欠下了70多萬外債，還要未婚妻去娘家借錢周轉(zhuǎn)。
東方日升2002年剛成立時(shí)，主要賣太陽能燈具，2005年銷售額已經(jīng)過億。林海峰在此時(shí)做出了一個(gè)頗有賭博性質(zhì)的決定，拿出全部身家，重注投入太陽能電池片研發(fā)。當(dāng)時(shí)國內(nèi)還沒有什么客戶，光伏還是在海外發(fā)展的新事物。
在一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)始人在通盤考察后，要再進(jìn)一步，憑借的通常是賭性，當(dāng)然也有部分運(yùn)氣。當(dāng)他們研發(fā)出電池片時(shí)，碰巧趕上2008年金融危機(jī)后，國家為了扶持產(chǎn)業(yè)實(shí)行的“金太陽工程”，海外又正好是光伏補(bǔ)貼高峰。2010年，林海峰不顧家人反對，執(zhí)意推動(dòng)?xùn)|方日升A股上市。
但東方日升從來沒有躋身組件行業(yè)前列。在光景較好的年份，它也不過三百多億市值。晶科和晶澳的市值都超過了1000億元。
他面臨著和龍頭們同樣的焦慮，組件主陣地正在被上游廠商侵蝕。組件行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中，附加價(jià)值低、競爭最為白熱化。比起從上向下突襲的硅料廠商們，做組件的東方日升向上游硅片滲透，如同逆水行舟。
回血
“2030 年碳達(dá)峰”、“2060 年碳中和”目標(biāo)提出后，東方日升這種二線廠商看到追趕的絕佳機(jī)會(huì)。
他們需要集中火力，將資金注入更核心的業(yè)務(wù)。
在謝健的任期中，東方日升便開啟拋售模式，林海峰回歸后，也在持續(xù)剝離非核心資產(chǎn)。
這一次雙碳發(fā)展和此前不同，補(bǔ)貼更理性，“平價(jià)上網(wǎng)”是大勢所趨。地方EPC項(xiàng)目此時(shí)成為回款周期長，變數(shù)大的業(yè)務(wù)，對很多資金實(shí)力不夠雄厚的公司，顯然不夠劃算。
去年6月，東方日升將旗下三家電力公司以5.79億賣給湖北嵐風(fēng)，稅前利潤2.61億元。10月，東方日升又賣掉了芮城縣、高郵、神木市等多個(gè)項(xiàng)目出售，收回7.58億。不到一個(gè)月，東方日升再次公告，轉(zhuǎn)讓了皮山縣和烏海市電力項(xiàng)目，拿到2.72億。
這些資產(chǎn)東方日升資金鏈很緊張，根據(jù)財(cái)報(bào)，他們2020年末的流動(dòng)比率小于1，意味著流動(dòng)資產(chǎn)已經(jīng)小于流動(dòng)負(fù)債。
他們賣掉的不止是電站，還包括手里的股權(quán)。他們以3.55億賣掉了旗下江蘇九九久科技公司12.76%股權(quán)。2018年，他們收購九九久一半股權(quán)就花了近14億，賣掉的價(jià)格幾乎剛夠回本。
更引人注目的一筆交易，是東方日升轉(zhuǎn)讓了旗下做EVA薄膜的斯威克新材料50%股份，當(dāng)時(shí)價(jià)格18億。斯威克在EVA這一細(xì)分行業(yè)排名第二，保守估計(jì)市占率也達(dá)到了14.78%。
從出售斯威克股份也能看出東方日升很著急。上游廠商也在抓緊“雙碳”這一紅利期，大肆擴(kuò)張組件業(yè)務(wù)，如隆基組件出貨量在去年已經(jīng)到了第一，連做設(shè)備的廠商都開始做起組件。東方日升必須盡快向上游電池片滲透。
更緊迫的是，電池正處在新舊技術(shù)路線交替的路口。此時(shí)是占據(jù)領(lǐng)地的最好時(shí)機(jī)，東方日升必須盡快回籠更多資金。
1月28日，東方日升披露定增預(yù)案，計(jì)劃募資不超過50億元用于異質(zhì)結(jié)電池片和組件項(xiàng)目。根據(jù)公告，林海峰自己將以現(xiàn)金方式認(rèn)購數(shù)量為5%-30%的股份，如果按50億計(jì)算，林海峰要付出2.5-15億元現(xiàn)金。創(chuàng)始人自己掏出錢，無非也是為了吸引更多人參與定增。
經(jīng)歷過2020年發(fā)行可轉(zhuǎn)債失敗后，此次定增對東方日升尤為重要。他們在光伏行業(yè)幾次殘酷的洗牌后幸免于難，在2021年“雙碳”開始涌動(dòng)熱浪中，下一段故事將屬于進(jìn)攻。
原標(biāo)題：行軍70公里選拔干部，光伏巨頭“東方日升”股價(jià)何時(shí)升起？
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