中國(guó)鋰業(yè)第一股——江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司(下稱“贛鋒鋰業(yè)”)最近可謂動(dòng)作不斷。
先是公告以3.53億加元對(duì)加拿大Millennial公司進(jìn)行要約收購(gòu),此后又接連宣布對(duì)多個(gè)子公司增資,合計(jì)增資額近90億元。與此同時(shí),贛鋒鋰業(yè)還欲收購(gòu)關(guān)聯(lián)方匯創(chuàng)新能源100%股權(quán)。
借著鋰電的東風(fēng),贛鋒鋰業(yè)近兩年來(lái)發(fā)展迅猛。一年內(nèi),公司股價(jià)已累計(jì)漲超200%,最高曾達(dá)到206.58元/股,市值更是超2500億元。風(fēng)頭正盛的贛鋒鋰業(yè),在大手筆收購(gòu)、增資的同時(shí)也引來(lái)監(jiān)管問(wèn)詢。近日,深交所對(duì)其下發(fā)關(guān)注函,要求就上述資產(chǎn)收購(gòu)、子公司增資等事宜的原因、定價(jià)依據(jù)以及合理性,收購(gòu)的資金來(lái)源以及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況的影響進(jìn)行說(shuō)明。
8月11日晚間,贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱將延期回復(fù)深交所關(guān)注函。
88億元增資三家子公司
7月31日,贛鋒鋰業(yè)連續(xù)發(fā)布多則公告,稱擬以自有資金對(duì)三家子公司進(jìn)行增資。其中擬對(duì)全資子公司贛鋒國(guó)際增資8億美元(約合人民幣51.8億元)、對(duì)全資子公司上海贛鋒增資17億元,對(duì)控股子公司贛鋒鋰電增資20億元,合計(jì)增資額達(dá)88.8億元。
其中,對(duì)贛鋒鋰電的增資擴(kuò)股價(jià)格為2.5元人民幣/注冊(cè)資本,同時(shí)還引入了員工持股平臺(tái)出資4210萬(wàn)元,以及20位投資方合計(jì)向贛鋒鋰電增資約9.71億元。增資全部完成后,贛鋒鋰業(yè)將持有贛鋒鋰電60.87%的股權(quán)。記者注意到,在20家外部投資方中,其中互聯(lián)網(wǎng)巨頭小米旗下小米產(chǎn)投、極目創(chuàng)投作為領(lǐng)投方共投資3.75億元,增資完成后將合計(jì)持有贛鋒鋰電7.01%股權(quán)。
根據(jù)披露的信息,贛鋒鋰業(yè)此次對(duì)子公司的大規(guī)模增資,均是為了確保子公司項(xiàng)目投資的資金需求,擴(kuò)大資本實(shí)力。
而就在增資公告發(fā)布后不久,贛鋒鋰業(yè)即于8月6日發(fā)布《關(guān)于贛鋒鋰電投資建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目的公告》,稱控股子公司贛鋒鋰電以自有資金投資84億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目,其中在江西新余高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)投資30億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目、在重慶兩江新區(qū)新設(shè)獨(dú)立法人主體的項(xiàng)目公司投資54億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目。
不過(guò),贛鋒鋰業(yè)的增資操作受到了深交所問(wèn)詢。8月4日,深交所上市公司管理一部對(duì)贛鋒鋰業(yè)下發(fā)問(wèn)詢函,要求說(shuō)明此次贛鋒鋰電增資的作價(jià)依據(jù),結(jié)合交易標(biāo)的的市場(chǎng)可比交易價(jià)格、同行業(yè)上市公司的市盈率、市凈率等指標(biāo),分析交易定價(jià)的公允性。同時(shí)要求提供增資事項(xiàng)完整的內(nèi)幕信息知情人名單和交易進(jìn)程備忘錄,是否存在提前向特定對(duì)象泄露有關(guān)內(nèi)幕信息、違反公平信息披露原則的情形。
溢價(jià)收購(gòu)多項(xiàng)資產(chǎn)
除了大手筆增資外,贛鋒鋰業(yè)近期還公告了多項(xiàng)資產(chǎn)收購(gòu)事宜。
7月17日,贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱,全資子公司贛鋒國(guó)際或其全資子公司以自有資金對(duì)加拿大Millennial進(jìn)行要約收購(gòu)。交易股價(jià)為每股3.6加元,約Millennial股票近20日平均收盤(pán)價(jià)2.95加元的122%,交易金額不超過(guò)3.53億加元(合計(jì)約18.26億元人民幣)。此次交易完成后,贛鋒國(guó)際或其全資子公司將持有加拿大Millennial不超過(guò)100%的股權(quán)。
資料顯示,Millennial是多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司,主要從事收購(gòu)、勘探及開(kāi)發(fā)鋰礦業(yè)權(quán)。Millennial主要資產(chǎn)為位于阿根廷的Pastos Grandes、Cauchari East兩個(gè)鋰鹽湖項(xiàng)目。其中Pastos Grandes項(xiàng)目推測(cè)資源量為79.8萬(wàn)噸碳酸鋰,Cauchari East項(xiàng)目處于勘探初期。截至2月28日,Millennial的凈資產(chǎn)為1.16億加元(合計(jì)約6億人民幣)。
另外,贛鋒鋰業(yè)控股子公司贛鋒鋰電擬以自有資金5240萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)廣東匯創(chuàng)新能源有限公司(下稱“匯創(chuàng)新能源”)100%股權(quán)。據(jù)悉,匯創(chuàng)新能源主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售鋰離子電池及配件,應(yīng)用于儲(chǔ)能系統(tǒng)、電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。截至3月底,匯創(chuàng)新能源凈資產(chǎn)1328.09萬(wàn)元,評(píng)估價(jià)值為5100萬(wàn)元,增值額3771.91萬(wàn)元,增值率達(dá)284.01%。2021年一季度的凈利潤(rùn)為-77萬(wàn)元。
深交所因此在問(wèn)詢函中對(duì)上述兩項(xiàng)溢價(jià)收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行了問(wèn)詢,要求贛鋒鋰業(yè)說(shuō)明收購(gòu)Millennial、匯創(chuàng)新能源的定價(jià)政策和依據(jù),匯創(chuàng)新能源評(píng)估值相比于賬面價(jià)值增值 284.01%的原因與合理性。結(jié)合交易標(biāo)的的市場(chǎng)可比交易價(jià)格、同行業(yè)上市公司的市盈率、市凈率等指標(biāo),分析交易定價(jià)的公允性。
擴(kuò)張勢(shì)頭迅猛
本次贛鋒鋰業(yè)實(shí)行大規(guī)模的資本增資、收購(gòu),不難看出其意在擴(kuò)大其全球鋰鹽產(chǎn)能布局,同時(shí)完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局。
事實(shí)上,今年以來(lái),贛鋒鋰業(yè)動(dòng)作不斷。
2月份,贛鋒鋰業(yè)公告擬以不超過(guò)2400萬(wàn)英鎊,增持英國(guó)鋰礦公司Bacanora;3月份,贛鋒鋰業(yè)公告擬斥資14.7億元收購(gòu)伊犁鴻大100%的財(cái)產(chǎn)份額,以獲得青海省柴達(dá)木一里坪鋰鹽湖項(xiàng)目的權(quán)益;5月份,贛鋒鋰業(yè)公告全資子公司上海贛鋒擬不超過(guò)1.9億英鎊(約合17.1億元人民幣)對(duì)Bacanora進(jìn)行要約收購(gòu),交易完成后,上海贛鋒與Bacanora將各持有位于墨西哥的鋰黏土提鋰項(xiàng)目Sonora項(xiàng)目的50%股權(quán)。據(jù)透露,該項(xiàng)目總鋰資源量約合882萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。
6月公告,贛鋒鋰業(yè)公告稱全資子公司贛鋒國(guó)際擬以自有資金1.3億美元(約合8.4億元人民幣)收購(gòu)荷蘭SPV公司50%的股權(quán)。投資完成后,將獲得Goulamina項(xiàng)目一期年產(chǎn)能約45.5萬(wàn)噸鋰輝石精礦50%的包銷(xiāo)權(quán)。
事實(shí)上,自2010年在深交所上市,成為中國(guó)鋰行業(yè)第一家上市公司以來(lái),贛鋒鋰業(yè)的擴(kuò)張不斷。但這也給其帶來(lái)不小的資金壓力。數(shù)據(jù)顯示,近十年來(lái)贛鋒鋰業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直為負(fù),從2011年的-1.62億元到2020年的-39.55億元。截至今年一季度末,贛鋒鋰業(yè)貨幣資金賬面價(jià)值24.4億元。
但是,贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績(jī)并未隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張而呈現(xiàn)大幅增漲的趨勢(shì)。2017年-2020年,贛鋒鋰業(yè)營(yíng)收分別為43.83億元、50.04億元、53.42億元、55.24億元,增速逐年放緩,與此同時(shí),歸母凈利潤(rùn)分別為14.69億元、13.41億元、3.58億元、10.25億元,其中連續(xù)三年呈遞減趨勢(shì)。2020年雖然歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng),但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)僅為4.02億元,同比下滑42%。
今年一季度,贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.07億元,同比增長(zhǎng)49%;歸母凈利潤(rùn)4.76億元,同比增長(zhǎng)超6000%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)2.9億元,同比增長(zhǎng)308%。
大手筆業(yè)務(wù)布局下,贛鋒鋰業(yè)今年業(yè)績(jī)能否實(shí)現(xiàn)飛躍?本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。
原標(biāo)題:贛鋒鋰業(yè)“大手筆”投資遭問(wèn)詢