近日,獲悉某由央企參股的光伏電站投資商正面臨巨大的財務(wù)壓力。在補貼拖欠的陰影之下,該公司已經(jīng)持續(xù)數(shù)月深陷債務(wù)違約的困境中。據(jù)知情人透露,繼地面電站之后,該企業(yè)投資的全額上網(wǎng)分布式光伏電站,因補貼拖欠,“融資的貸款還不上已經(jīng)有幾個月了”。
不僅全額上網(wǎng)分布式項目,據(jù)了解到,目前除了江蘇、山東、浙江部分地區(qū)由國家電網(wǎng)代發(fā)之外,自發(fā)自用余電上網(wǎng)模式的分布式項目補貼也一直處于拖欠狀態(tài)。某分布式光伏投資商告訴筆者,即使是進入1-7批可再生能源補貼目錄的項目,補貼也沒有發(fā)齊全,“分布式項目大部分都是1-7批補貼目錄之外的”,上述人士強調(diào)。
2018年531之后,大部分地區(qū)國網(wǎng)已經(jīng)停止了工商業(yè)分布式項目補貼墊付??稍偕茉囱a貼拖欠帶來的財務(wù)壓力已經(jīng)從大型電力投資商蔓延到了中小型投資企業(yè)。
三年裝機暴增700%之后:分布式光伏難逃補貼拖欠“宿命”
在政策的力挺下,我國分布式光伏從2016年開始進入了發(fā)展的快車道。2015年底,我國分布式光伏累計裝機僅有6GW左右,這其中還包括部分地面分布式光伏項目。經(jīng)歷2016-2018年三年時間,到2018年底分布式光伏累計裝機規(guī)模已經(jīng)超過50GW。盡管官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)中,沒有對分布式光伏項目進行模式的區(qū)分,但據(jù)資深行業(yè)人士介紹,其中起碼有70%的分布式光伏電站為全額上網(wǎng)模式。
來源:國家發(fā)改委能源研究所
分布式光伏裝機規(guī)模的迅速攀升,與國家政策的支持不無關(guān)系。補貼水平高、消納條件好、補貼優(yōu)先發(fā)放曾使得各投資企業(yè)趨之若鶩。為了搶占屋頂,2017年某地條件較好的屋頂租金一度被推高至10元/平方米。
然而,在可再生能源補貼資金嚴重不足的情況下,分布式光伏電站也難逃補貼拖欠的困境。需要注意的是,除了大型電力投資商布局分布式市場之外,在江浙一帶,還有不少個人或者中小企業(yè)持有的分布式光伏項目。某資深行業(yè)人士表示,補貼拖欠的問題,業(yè)內(nèi)企業(yè)尚且無法揣摩清楚,對于這些曾經(jīng)將光伏視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的行業(yè)外企業(yè)來說,更是難上加難。
可再生能源補貼的拖欠,正將一部分中小投資商拉入財務(wù)漩渦之中。一般來說,光伏點只能融資會獲得2-3年不等的還款寬限期。從2016年分布式光伏爆發(fā)算起,大部分項目的寬限期開始陸續(xù)到期。
出售難、寬限期至,分布式光伏投資商債務(wù)違約頻發(fā)
某從事分布式光伏投融資的專業(yè)人士告訴筆者,2018年之前的全額上網(wǎng)分布式光伏電站項目,基本有兩到三年的寬限期,寬限期內(nèi)只還息不還本,寬限期結(jié)束之后需要把前幾年的本金補上,然后正常還本付息;從2018年開始做的全額上網(wǎng)項目,基本上在定融資額度時不考慮國補部分,只考慮脫硫標桿電價,所以沒有寬限期。
“還不上貸款的分布式投資企業(yè)太多了,就算三年的寬限期,現(xiàn)在基本上也到期了”,上述人士補充道,現(xiàn)在也沒辦法,租賃公司只能和項目方一起抗,有些租賃公司還專門設(shè)團隊幫忙賣項目,不過也不好賣”。
面對補貼拖欠帶來的困境,不少投資商選擇了出售光伏電站來補充現(xiàn)金流。但相對于大型地面電站,分布式光伏電站陷入補貼發(fā)放困境之后,其出售難度遠高于地面電站。加上目前全國大部分地區(qū)的限電情況已經(jīng)好轉(zhuǎn)的情況下,在電力體制改革有根本性的進步之前,分布式光伏在資產(chǎn)交易時并不具備太多的優(yōu)勢。
另一國內(nèi)投資商相關(guān)負責(zé)人告訴筆者,在目前的光伏電站交易市場,合規(guī)性要求高、解質(zhì)押難度大導(dǎo)致光伏電站買賣困難,“分布式光伏項目更難賣!”。
不過,相比于全額上網(wǎng)的分布式光伏電站,自發(fā)自用余電上網(wǎng)的項目資金情況相對較好。一方面,國補部分在發(fā)電收益中占比較少;另一方面,上述金融人士介紹道,“2018年之后的這部分電站,因為融資額低,只要能正常收到脫硫標桿電價,就可以以等額本金的形式正常還本付息”。
可再生能源補貼拖欠的“威力”正逐漸顯現(xiàn),從地面電站到分布式光伏項目,無一能幸免??梢灶A(yù)見的是,在出售困難的情況下,部分實力較弱的中小分布式電站投資商將在此役中被淘汰出局,但這根本原因并不在于企業(yè)本身。
補貼拖欠問題短期內(nèi)無法解決,對于深陷其中的光伏企業(yè)來說,盡早進行風(fēng)險規(guī)避,處理存量資產(chǎn)的“累贅”,把握好平價的時機,通過滾動開發(fā)攤薄成本,才是當前最為關(guān)鍵的問題。
原標題:補貼拖欠、出售難、寬限期至 分布式光伏投資商債務(wù)違約頻發(fā)