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未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，全球光伏電站建設(shè)規(guī)模將保持每年10%以上的增長(zhǎng)幅度，在這一過(guò)程中，中國(guó)將保持領(lǐng)先地位。按照目前補(bǔ)貼電價(jià)水平，光伏電站投資回收期約為8年。對(duì)于那些追求穩(wěn)定收益的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑這是一個(gè)極具吸引力的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，這也吸引了眾多光伏行業(yè)之外的投資者競(jìng)相參與。今年年初，華北高速公告在去年2.25億元收購(gòu)電站項(xiàng)目的基礎(chǔ)之上，今年繼續(xù)加大與招商新能源的合作，享受不低于8%的年化收益率。2月份，中天科技公告擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票的方式融資不超過(guò)22.6億元用于分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目等。一時(shí)間，無(wú)論過(guò)去與光伏有關(guān)還是沒(méi)關(guān)的企業(yè)，紛紛涌向光伏下游市場(chǎng)，很有一番“不管是做襪子的還是做眼鏡的”爭(zhēng)相涌進(jìn)光伏中游市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)。好在光伏下游市場(chǎng)規(guī)模受?chē)?guó)家補(bǔ)貼規(guī)模決定，應(yīng)該不會(huì)重現(xiàn)中游市場(chǎng)嚴(yán)重供給過(guò)剩的局面。有鑒于此，對(duì)于光伏電站建設(shè)的后來(lái)者而言，必須重視投資過(guò)程中的一系列問(wèn)題。

第一，這是一個(gè)什么樣的市場(chǎng)？

在新經(jīng)濟(jì)、移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，這不僅是一個(gè)電站建設(shè)市場(chǎng)，也許更是一個(gè)利用金融手段、進(jìn)行金融交易的市場(chǎng)；這個(gè)金融市場(chǎng)是一個(gè)固定收益的投資市場(chǎng)，是一個(gè)可以和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)合進(jìn)行金融創(chuàng)新、發(fā)展前景相對(duì)無(wú)限大的金融市場(chǎng)。在地理?xiàng)l件、設(shè)備水平、補(bǔ)貼電價(jià)一定的前提下，這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)明確、收益率不高但收益穩(wěn)定的投資市場(chǎng)，所以那些追求高回報(bào)的投資人請(qǐng)慎重進(jìn)入。

第二，這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)有多大？

從短期看，2014年中國(guó)的建設(shè)目標(biāo)是不少于10GW，未來(lái)幾年規(guī)模也會(huì)相當(dāng)，相對(duì)應(yīng)的資金需求都是千億以上；從長(zhǎng)期看，2013年中國(guó)光伏87億千瓦時(shí)的發(fā)電量占全部發(fā)電量不足0.2%，而在光伏發(fā)達(dá)的德國(guó)這個(gè)比例已經(jīng)達(dá)到4.5%，而中國(guó)有決心做新能源大國(guó)。按照國(guó)家能源局局長(zhǎng)吳新雄的判斷，到2020年中國(guó)光伏發(fā)電將實(shí)現(xiàn)用戶(hù)側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，屆時(shí)這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模有多大不言而喻；從全球看，目前累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為130GW，有分析說(shuō)到2018年，當(dāng)年裝機(jī)可能高達(dá)100GW，而累計(jì)裝機(jī)有望達(dá)到500GW。在目前光伏發(fā)電還屬于探討能源，未來(lái)完全有可能成為補(bǔ)充能源甚至替代能源，光伏行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)無(wú)疑非常誘人。

第三，這個(gè)市場(chǎng)又劃分為兩個(gè)市場(chǎng)，不同市場(chǎng)的投資應(yīng)當(dāng)是由不同風(fēng)格的投資人來(lái)完成的。

分布式光伏電站的集中體現(xiàn)是一家一戶(hù)的“自發(fā)自用”，是裝機(jī)于建筑物屋頂和周邊，建設(shè)規(guī)模相對(duì)小，建設(shè)情況多種多樣，單體建設(shè)資金需求少的光伏電站；大型地面電站是建設(shè)在各種低成本土地上的大型光伏電站。由于中國(guó)電力負(fù)載中心與陽(yáng)光、土地資源的逆向分布，大型地面光伏電站主要集中在西部地區(qū)，通過(guò)大規(guī)模并網(wǎng)、遠(yuǎn)距離傳輸方式送達(dá)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，它的運(yùn)行模式相當(dāng)于建設(shè)在中國(guó)西南深山中的大型水利電站。預(yù)計(jì)未來(lái)二者市場(chǎng)規(guī)模，應(yīng)為平分秋色。不同的建設(shè)環(huán)境，不同的資金需求規(guī)模，不同的商業(yè)模式，決定著分布式和大型地面電站是兩個(gè)完全不同風(fēng)格的投資市場(chǎng)，不同市場(chǎng)的投資應(yīng)當(dāng)是由不同風(fēng)格的投資人來(lái)完成的。

第四，這個(gè)市場(chǎng)的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？

有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，能源投資是大規(guī)模投資，也意味著大的風(fēng)險(xiǎn)。光伏電站投資市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一個(gè)是顛覆性的風(fēng)險(xiǎn)。如果人類(lèi)在新能源技術(shù)方面出現(xiàn)革命性的進(jìn)步，而光伏發(fā)電在這一進(jìn)步面前變得完全不具有競(jìng)爭(zhēng)力，則光伏的所有投資變得毫無(wú)意義；一個(gè)是儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。受日照條件影響，光伏發(fā)電的致命弱點(diǎn)是不穩(wěn)定性，所以光伏發(fā)電的大規(guī)模商業(yè)運(yùn)作是以?xún)?chǔ)能技術(shù)的提高為前提的。從投資角度講，這一風(fēng)險(xiǎn)的化解目前還沒(méi)有準(zhǔn)確的時(shí)間表。

第五，這個(gè)市場(chǎng)中的投資人應(yīng)當(dāng)具備什么樣的條件？

以上幾點(diǎn)決定了這個(gè)市場(chǎng)中的投資人必須具備這樣的條件：第一，你可以不具有豐富的實(shí)業(yè)經(jīng)歷，但你必須具有豐富的金融資源。你可以不具有豐富的金融經(jīng)歷，但你必須具有豐富的金融意識(shí)；第二，你目前的資本規(guī)模和融資能力可以并非很大，但你必須具備快速增大并持續(xù)增大的融資能力；第三，你可以選擇分布式電站市場(chǎng)，也可以選擇大型地面電站市場(chǎng)，如果兩個(gè)市場(chǎng)都選，長(zhǎng)期來(lái)看這一定不是最優(yōu)的選擇，甚至是致命的選擇；第四，光伏發(fā)電市場(chǎng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)很可能不會(huì)出現(xiàn)，但你必須具備面對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)的心理承受能力和資金承受能力。

第六，這個(gè)市場(chǎng)正在出現(xiàn)什么樣的趨勢(shì)？

從理論上說(shuō)，任何產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期后都是趨于規(guī)模發(fā)展和相對(duì)壟斷的，光伏屬于能源行業(yè)，能源行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，相對(duì)壟斷是能源行業(yè)的一大特征，光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展和市場(chǎng)份額的快速集中也概莫能外；從現(xiàn)實(shí)看，光伏產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入市場(chǎng)份額加速集中階段。在光伏中游市場(chǎng)，2013年全球前十大組件企業(yè)在市場(chǎng)需求增長(zhǎng)20%的前提下銷(xiāo)售額平均增長(zhǎng)40%，市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到50%。在全球十大組件生產(chǎn)企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)做到十分天下有其七。在光伏下游市場(chǎng)，2013年全球前十大企業(yè)中，有中國(guó)企業(yè)三家，中國(guó)的特變電工、航天機(jī)電位居二、三，這兩家的裝機(jī)量接近中國(guó)新增市場(chǎng)的15%。值得注意的是，這一結(jié)果是在中國(guó)企業(yè)尚未大規(guī)模進(jìn)入下游市場(chǎng)的前提下取得的。今天中國(guó)企業(yè)來(lái)了，它會(huì)以一種超乎想象的速度完成集中。一個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)前十名企業(yè)占據(jù)了80%的市場(chǎng)份額時(shí)，其余企業(yè)只能是從屬性的，甚至等待被收購(gòu)、被退出的。筆者以為這個(gè)市場(chǎng)的到來(lái)只需三年時(shí)間。屆時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)既沒(méi)可能也不應(yīng)該再有新的投資人進(jìn)入。

光伏投資無(wú)疑既是中國(guó)難得的跳躍式發(fā)展機(jī)會(huì)，也是企業(yè)難得的跳躍式發(fā)展機(jī)會(huì)，這一從量變到質(zhì)變的過(guò)程，既是資本的盛宴，也難免成為許多投資者的終結(jié)之路。當(dāng)前的中國(guó)，最大的活力就是對(duì)財(cái)富追求的沖動(dòng)，最可怕的事情一定是當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)了的時(shí)候這種沖動(dòng)缺少理性。光伏電站投資作為一個(gè)全新并快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，不用擔(dān)心資本意識(shí)的缺失，不用擔(dān)心規(guī)模、持續(xù)資金的進(jìn)入，需要擔(dān)心的是許多企業(yè)還沒(méi)來(lái)得及想明白就盲目戰(zhàn)略性的進(jìn)入。此時(shí)，每一個(gè)光伏電站投資的后來(lái)者，你該進(jìn)入嗎？你能進(jìn)入前十名嗎？