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隆基股份點(diǎn)評(píng)報(bào)告:與通威戰(zhàn)略合作,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)
公司發(fā)布公告與通威股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,通威股份戰(zhàn)略入股公司寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目,持股30%;同時(shí)公司按照對(duì)等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目,持股30%。
投資要點(diǎn)
合作通威形成產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)動(dòng),龍頭合作保證硅料供給和硅片銷售
合作雙方互相戰(zhàn)略入股對(duì)方寧夏銀川15GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目和包頭5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目30%股權(quán),預(yù)計(jì)從通威采購(gòu)的產(chǎn)能不低于3.75萬(wàn)噸,同時(shí)向通威銷售硅片不低于11.25GW;同時(shí)協(xié)議指出電池片組件領(lǐng)域合作有待進(jìn)一步推進(jìn)。此次合作一方面形成產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng),保證公司硅料供給以及硅片銷售;同時(shí)雙方承諾互相鼓勵(lì)對(duì)方多晶硅料產(chǎn)業(yè)以及硅片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)兩企業(yè)各自在產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)優(yōu)勢(shì),有利于全球光伏產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
新一輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃有望加速啟動(dòng),奠定未來(lái)2~3年發(fā)展基礎(chǔ)
新一輪產(chǎn)能規(guī)劃公布,計(jì)劃2019年-2021年底單晶硅棒/硅片產(chǎn)能達(dá)到36GW、50GW、65GW;單晶電池片產(chǎn)能達(dá)到10GW、15GW、20GW;單晶組件產(chǎn)能達(dá)到16GW、25GW、30GW。公司配股資金用于穩(wěn)步推進(jìn)寧夏樂(lè)葉5GW單晶電池項(xiàng)目、滁州樂(lè)葉5GW單晶組件項(xiàng)目,同時(shí)與銀川政府簽訂15GW單晶硅棒和硅片以及3GW單晶電池項(xiàng)目投資協(xié)議。此次合作有望加速公司產(chǎn)能釋放,為未來(lái)2~3年公司業(yè)績(jī)發(fā)展奠定基礎(chǔ),同時(shí)夯實(shí)公司單晶龍頭地位。
盈利預(yù)測(cè)及估值
公司硅片、組件業(yè)務(wù)快速發(fā)展,預(yù)計(jì)2019-2021年公司營(yíng)業(yè)收入分別為303.0億元、379.9億元、449.4億元,同比增長(zhǎng)37.79%、25.38%、18.30%;歸母凈利潤(rùn)分別為40.88億元、51.73億元、62.34億元,同比增長(zhǎng)59.82%、26.54%、20.50%;EPS分別為1.13元、1.43元、1.72元,對(duì)應(yīng)PE為20.5倍、16.2倍、13.5倍。公司作為國(guó)內(nèi)單晶領(lǐng)域引領(lǐng)者,單晶替代多晶形成趨勢(shì),我們看好公司未來(lái)的發(fā)展,維持“增持”建議。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格下跌不達(dá)預(yù)期;硅片價(jià)格下降超預(yù)期;組件出貨量不達(dá)預(yù)期。
正泰電器:業(yè)績(jī)符合申萬(wàn)宏源預(yù)期,低壓電器和光伏協(xié)同發(fā)展
正泰電器 601877
研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 分析師：劉曉寧,韓啟明,鄭嘉偉 撰寫(xiě)日期：2019-04-29
事件:
公司于2019年4月26日發(fā)布2018年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入274.21億元,同比增長(zhǎng)17.10%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)35.92億元,同比增長(zhǎng)26.47%。
公司于2019年04月26日發(fā)布2019年一季度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.95億元,同比增長(zhǎng)17.66%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)5.42億元,同比下滑11.60%。
投資要點(diǎn):
業(yè)績(jī)符合申萬(wàn)宏源預(yù)期,低壓電器和光伏協(xié)同發(fā)展。2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入274.21億元,同比增長(zhǎng)17.10%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)35.92億元,同比增長(zhǎng)26.47%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~29.00億元。截至2018年底,公司總資產(chǎn)475.83億元,同比增長(zhǎng)7.76%,所有者權(quán)益222.48億元,同比增長(zhǎng)8.16%。公司業(yè)務(wù)保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),兩大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。
強(qiáng)化低壓電器品牌優(yōu)勢(shì),加速海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。2018年,公司低壓電器主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.34億元,同比增長(zhǎng)16.11%,毛利率為33.99%,同比提升1.51個(gè)百分點(diǎn)。公司面向中高端市場(chǎng)的昆侖系列產(chǎn)品進(jìn)一步更新迭代、諾雅克產(chǎn)品不斷發(fā)展與突破,2018年“諾雅克”品牌子公司收入實(shí)現(xiàn)5.54億元,同比增長(zhǎng)16.25%,銷售規(guī)模持續(xù)提升。2018年公司低壓板塊海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.35億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的11.50%,同比增長(zhǎng)23.21%。公司在全球擁有3大研發(fā)中心、6大國(guó)際營(yíng)銷區(qū)域和22個(gè)國(guó)際物流中心,為130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供產(chǎn)品與服務(wù)。
存量電站結(jié)構(gòu)優(yōu)化,鞏固戶用光伏領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。全年新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利分別為107.01億元和13.43億元,同比分別增長(zhǎng)18.66%和48.20%,組件制造、電站運(yùn)營(yíng)、EPC業(yè)務(wù)收入占比分別為60.27%、18.86%、20.87%。在行業(yè)受到政策波動(dòng)的情況下依然保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。截至2018年底,公司持有電站裝機(jī)2422.07MW,向浙江水利水電出售位于限電區(qū)域甘肅、寧夏等地區(qū)集中式電站部分股權(quán),并在江蘇、安徽和浙江等地區(qū)收購(gòu)17個(gè)電站,存量電站結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。2018年公司完成戶用光伏安裝超過(guò)10萬(wàn)戶,累計(jì)超過(guò)14萬(wàn)戶,戶用光伏領(lǐng)先地位得到鞏固。
維持盈利預(yù)測(cè),維持“增持”評(píng)級(jí):公司作為全球低壓電器以及光伏行業(yè)龍頭之一,低壓電器業(yè)務(wù)發(fā)展提速,光伏業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。預(yù)計(jì)19-20年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.31億元、51.98億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為2.01、2.42元/股。新增21年盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司21年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60.43億元,對(duì)應(yīng)EPS為2.81元/股。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)19-21年的PE分別為13倍、11倍和10倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。
通威股份:競(jìng)爭(zhēng)力突出,產(chǎn)能釋放有望推動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
通威股份 600438
研究機(jī)構(gòu)：平安證券 分析師：朱棟,張龑,皮秀 撰寫(xiě)日期：2019-04-23
農(nóng)業(yè)平穩(wěn)、光伏以量補(bǔ)價(jià),2018年業(yè)績(jī)持平。2018年公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng);其中農(nóng)牧業(yè)務(wù)基本平穩(wěn)(收入略增、毛利率略減),光伏受政策影響產(chǎn)品價(jià)格下降明顯,但硅料和電池片出貨量均明顯增加,且電池片毛利率基本平穩(wěn),發(fā)電業(yè)務(wù)較快增長(zhǎng),光伏板塊整體實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收小幅增長(zhǎng)及毛利率小幅下滑。在政策波動(dòng)之下,2018年永祥股份盈利基本持平、通威太陽(yáng)能盈利逆勢(shì)增長(zhǎng),凸顯公司光伏制造突出的競(jìng)爭(zhēng)力。
硅料和電池片新產(chǎn)能釋放,推動(dòng)2019年高增長(zhǎng)。到2018年底,樂(lè)山和包頭合計(jì)共6萬(wàn)噸的低成本多晶硅產(chǎn)能投運(yùn),后續(xù)將逐步產(chǎn)能爬坡,預(yù)計(jì)2019年公司多晶硅銷量將明顯增加,同時(shí)新的產(chǎn)能生產(chǎn)成本大幅下降,盈利能力較好;到2018年底通威太陽(yáng)能已形成12GW電池片產(chǎn)能,2019年電池片出貨量有望在2018年的6.44GW基礎(chǔ)上大幅增長(zhǎng)。且下半年硅料價(jià)格具備回暖可能,電池片盈利水平有望維持高位,2019年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期。此外,產(chǎn)能的擴(kuò)張還將進(jìn)一步延續(xù),到2019年底電池片產(chǎn)能有望達(dá)20GW,樂(lè)山和包頭多晶硅二期項(xiàng)目也在備選之中,公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況較好,有力支撐持續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張和資本開(kāi)支。
電池片量利齊增助力一季報(bào)高增長(zhǎng)。2019年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.7億元,同比增長(zhǎng)18.14%,歸母凈利潤(rùn)4.9億元,同比增長(zhǎng)53.36%,毛利率22.25%,同比和環(huán)比分別提升3.92和3.04個(gè)百分點(diǎn)。在一季度農(nóng)業(yè)淡季及多晶硅價(jià)格低迷的情況下,電池片量利齊升,成為業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要推手。公司一季度電池出貨量約2.4GW,同比增幅超過(guò)90%,估計(jì)主流的單晶PERC電池毛利率達(dá)到30%及以上。
平價(jià)時(shí)代逐步降臨,行業(yè)景氣度高企。近期,國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知(征求意見(jiàn)稿)》,2019年安排的新建光伏項(xiàng)目(不含扶貧項(xiàng)目)補(bǔ)貼預(yù)算僅30億元,政策的不確定性相對(duì)較小;隨著逐步走向平價(jià),光伏產(chǎn)業(yè)的估值有望提升。年內(nèi),國(guó)內(nèi)平價(jià)項(xiàng)目和競(jìng)價(jià)項(xiàng)目將相繼落地和啟動(dòng),下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有望提振,對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格形成有力支撐。
投資建議:公司產(chǎn)能擴(kuò)張速度以及電池片盈利水平好于預(yù)計(jì),調(diào)增盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2019-2020年歸母凈利潤(rùn)分別為31.9、39億元(原值27.1、31億元),對(duì)應(yīng)EPS0.82、1.0元,動(dòng)態(tài)PE17.4、14.3倍。當(dāng)前全球范圍內(nèi)的光伏平價(jià)逐漸來(lái)臨,行業(yè)景氣度持續(xù)提升,同時(shí)公司在硅料、電池片環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力突出,后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張的路徑清晰,公司有望持續(xù)較快發(fā)展,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)光伏行業(yè)依然受政策影響較大,政策的不確定性可能影響行業(yè)需求;(2)頭部企業(yè)仍在大力擴(kuò)充產(chǎn)能,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能加劇;(3)電池片業(yè)務(wù)存在一定的技術(shù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)。
中材科技:葉片受益風(fēng)電需求復(fù)蘇,玻纖擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)盈利提升
中材科技 002080
研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 分析師：劉曉寧,韓啟明,鄭嘉偉 撰寫(xiě)日期：2019-04-30
業(yè)績(jī)低于申萬(wàn)宏源預(yù)期,玻纖擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)盈利提升。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.47億元,同比增長(zhǎng)11.48%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)9.34億元,同比增長(zhǎng)21.75%。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要受益于風(fēng)機(jī)葉片銷售容量增加及玻璃纖維產(chǎn)銷增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi),公司玻璃纖維業(yè)務(wù)進(jìn)一步降本使得盈利能力顯著增強(qiáng)。
風(fēng)電復(fù)蘇帶動(dòng)葉片銷量增長(zhǎng),推陳出新市占率穩(wěn)步提升。2018中材葉片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.85億元,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.95億元。報(bào)告期內(nèi),國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng),主流產(chǎn)品快速向2MW及以上機(jī)組升級(jí)。2018年公司2MW以上葉片實(shí)現(xiàn)銷售容量合計(jì)5192MW,占比高達(dá)93%。2017年全國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)19.66GW,公司出貨量4.86GW,市占率24.7%,2018年全國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)21.14GW,公司出貨量5.59GW,市占率26.4%,市占率提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。
持續(xù)擴(kuò)張優(yōu)質(zhì)玻纖產(chǎn)能,盈利能力顯著增強(qiáng)。2018年公司全資子公司泰山玻纖實(shí)現(xiàn)銷售玻璃纖維及制品84.5萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)14.43%;營(yíng)業(yè)收入58.80億元,同比增長(zhǎng)9.45%;凈利潤(rùn)9.61億元,同比增長(zhǎng)38.3%。利潤(rùn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于產(chǎn)量、銷量和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率,盈利能力顯著增強(qiáng)。2018年底F06線點(diǎn)火投入運(yùn)行,目前公司玻璃纖維實(shí)際年產(chǎn)能超過(guò)90萬(wàn)噸,先進(jìn)產(chǎn)能占比超80%,成本優(yōu)勢(shì)明顯。公司2020年規(guī)劃實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)噸年產(chǎn)能,且積極籌劃海外玻纖基地選址和項(xiàng)目建設(shè),推進(jìn)國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局,增強(qiáng)玻纖業(yè)務(wù)全球影響力。
下調(diào)盈利預(yù)測(cè),維持“買入”評(píng)級(jí)。公司是風(fēng)電葉片與玻璃纖維龍頭,風(fēng)電葉片市占率連續(xù)六年第一,受益風(fēng)電需求回暖,公司有望直接受益。我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè),我們預(yù)計(jì)公司19年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為13.02億元(下調(diào)前為15.34億元),對(duì)應(yīng)的EPS為1.01元/股。新增20-21年盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)20-21年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.53和17.68億元,對(duì)應(yīng)的EPS為1.20和1.37元/股。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)19-21年P(guān)E分別為13、11和10倍,維持”買入”評(píng)級(jí)。
振江股份:鋼價(jià)上漲及新產(chǎn)線進(jìn)度偏慢,業(yè)績(jī)低于預(yù)期
振江股份 603507
研究機(jī)構(gòu)：東北證券 分析師：劉軍 撰寫(xiě)日期：2019-04-30
事件:今日公司公告一季報(bào),實(shí)現(xiàn)收入2.89億元,同比增長(zhǎng)115%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.05億元,同比下降42.07%,對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下:
1、大客戶供貨恢復(fù)正常以及收購(gòu)并表,帶動(dòng)公司收入快速增長(zhǎng)。一方面是由于由于西門子產(chǎn)品升級(jí)導(dǎo)致供貨節(jié)奏調(diào)整,直至去年4月份才逐步恢復(fù)正常,目前該大客戶訂單已經(jīng)恢復(fù)正常招標(biāo)節(jié)奏;再一個(gè)公司去年年底收購(gòu)上海底特精密緊固件股份有限公司,今年并表導(dǎo)致收入有大幅增長(zhǎng)。
2、公司業(yè)績(jī)有較大幅度下降,有幾方面原因。一個(gè)毛利率有一定幅度下降,一季度綜合毛利率達(dá)到21%,較去年同期下降4個(gè)百分點(diǎn),主要是因?yàn)楣句摬牟少?gòu)平均價(jià)格較去年有一定幅度的增加以及公司人力成本增加和新建募投項(xiàng)目廠房及設(shè)備轉(zhuǎn)固影響(公司一季度固定資產(chǎn)平均規(guī)模較去年同期翻番,但由于由于環(huán)保因素導(dǎo)致部分產(chǎn)線環(huán)節(jié)沒(méi)有完工,新廠房收入貢獻(xiàn)有限);一個(gè)是由于一季度末應(yīng)收賬款絕對(duì)值較去年同期提升70%,導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失有一定幅度的增加,這主要與公司收入確認(rèn)及貨款收回時(shí)間差有關(guān)系,公司客戶質(zhì)地優(yōu)良,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)不大;再一個(gè)是公司理財(cái)資金下降導(dǎo)致公司投資收益有一定程度下降。
3、公司長(zhǎng)期邏輯不變。首先,海上風(fēng)電進(jìn)入快速發(fā)展通道,產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)向上;其次,公司占據(jù)海上風(fēng)機(jī)寡頭客戶核心產(chǎn)業(yè)鏈資源,手上訂單充足,業(yè)績(jī)確定性高且可持續(xù);最后,公司大客戶拓展以及業(yè)務(wù)品類擴(kuò)張逐步落地,第二次騰飛在即!
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及估值:基于新產(chǎn)線進(jìn)度不及預(yù)期、光伏行業(yè)及鋼價(jià)不確定性、運(yùn)維船只交付等方面考慮,我們下修公司2019-2021年業(yè)績(jī)至1.9億、3.0億、3.7億,對(duì)應(yīng)pe為14倍,9倍、7倍,給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:客戶拓展不及預(yù)期,緊固件業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期,運(yùn)維業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期,匯率大幅升值,鋼價(jià)大幅上漲
天順風(fēng)能:一季報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期,在建風(fēng)電場(chǎng)并網(wǎng)在即
天順風(fēng)能 002531
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)盛證券 分析師：王磊 撰寫(xiě)日期：2019-05-05
事件:2019年4月29日,天順風(fēng)能發(fā)布2019年一季報(bào)。
收入高速增長(zhǎng),一季報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。2019年Q1公司實(shí)現(xiàn)收入8.17億元,同比增長(zhǎng)35.87%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.87億元,同比增長(zhǎng)6.26%,扣非后歸母凈利潤(rùn)0.85億元,同比增長(zhǎng)9.81%,加權(quán)平均ROE為1.65%,同比下滑0.02pcts。
三費(fèi)費(fèi)率占比小幅提高,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善。由于國(guó)內(nèi)風(fēng)塔出貨量的提升導(dǎo)致銷售費(fèi)用中運(yùn)費(fèi)增加,2019Q1公司銷售費(fèi)用為0.29億元,同比增長(zhǎng)89.84%,銷售費(fèi)用率為3.4%,同比提高1pct。同時(shí)公司Q1研發(fā)費(fèi)用達(dá)到0.22億元,同比增加547.7%,研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)到2.6%。三費(fèi)占比小幅提升暫時(shí)影響公司盈利能力。但是公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善,2019Q1公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-1.89億元,同比增長(zhǎng)31.23%,現(xiàn)金流繼續(xù)維持去年改善態(tài)勢(shì)。
預(yù)收賬款大幅提升,靜候在手訂單釋放。2019年Q1,公司預(yù)收款項(xiàng)為4.12億元,同比增長(zhǎng)288.7%,環(huán)比增長(zhǎng)142.4%。公司在手訂單大幅提升助力預(yù)收款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)。2018年公司完成了對(duì)太倉(cāng)、包頭、珠海老產(chǎn)能的技改,2019年4月,公司還公告表示公司計(jì)劃在山東鄄城建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸的風(fēng)塔產(chǎn)能。老產(chǎn)能技改+新產(chǎn)能落地有望打破公司產(chǎn)能瓶頸,助力業(yè)績(jī)提升。
歇馬嶺風(fēng)電場(chǎng)100MW全部并網(wǎng),李村二期50MW和鄴城150MW已接近尾聲,風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。截至2018年底,公司在運(yùn)營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)容量為465MW。根據(jù)公司新聞,4月12日,公司桐柏歇馬嶺風(fēng)電場(chǎng)100MW全部并網(wǎng),其中85MW在2018年底已完成并網(wǎng),新增15MW并網(wǎng)容量。4月16日,公司李村二期50MW風(fēng)電場(chǎng)首批風(fēng)電實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電,后續(xù)全部并網(wǎng)指日可待。同時(shí)2018年12月27日,公司鄴城150MW風(fēng)電場(chǎng)75臺(tái)風(fēng)機(jī)均已完成吊裝,項(xiàng)目已接近尾聲。后續(xù)風(fēng)電場(chǎng)陸續(xù)并網(wǎng),有望擴(kuò)大公司發(fā)電規(guī)模,推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)公司2019-2021年收入分別為50.55/65.97/78.23億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.87/8.97/10.81億元,同比增長(zhǎng)46.4%/30.6%/20.5%,對(duì)應(yīng)PE為13.7/10.5/8.7倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示:鋼材價(jià)格降幅不及預(yù)期;風(fēng)電場(chǎng)并網(wǎng)節(jié)奏不及預(yù)期;葉片客戶開(kāi)拓不及預(yù)期;風(fēng)塔產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。
原標(biāo)題：需求旺盛下半年光伏裝機(jī)加快推進(jìn) 六股蓄勢(shì)待發(fā)
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