編者按:浙江省的缺點問題較為突出,因此浙江政府通過調(diào)高標桿電價的方式吸引地方企業(yè)的電力投資。浙江政府對于地方電企讓利頗多可能引起短期內(nèi)或者以后的的價格沖擊。與此同時,浙江地方電企的增值稅有所下降。
浙江省歷史上缺電問題突出,為吸引投資一度制定了較高的標桿電價。本次調(diào)價前,浙江省煤電標桿電價為0.415元/千瓦時,而與之相鄰的江蘇、安徽標桿電價分別僅為0.391元/千瓦時、0.384元/千瓦時。
與其他省份主要由央企供電不同,浙江省國資委控股的浙能電力裝機占省內(nèi)統(tǒng)調(diào)裝機約50%,且盈利較突出,浙江在調(diào)整電價時面臨的企業(yè)阻力相對較小。
浙江省發(fā)改委近日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分電廠上網(wǎng)電價有關(guān)事項的通知》(以下簡稱“《通知》”),明確自7月1日起,浙江省將降低統(tǒng)調(diào)燃煤機組上網(wǎng)電價1.07分/千瓦時,執(zhí)行電量不包括當年已參加直接交易電量。
此次“浙江模式”對當?shù)鼗痣娖髽I(yè)影響幾何,可否復制?業(yè)內(nèi)專家一致認為,浙江調(diào)降煤電電價屬于浙江完成工商業(yè)電價調(diào)整的特殊方案,而且火電行業(yè)盈利尚未明顯好轉(zhuǎn),火電電價整體變動可能性不大。
浙能電力讓利最多
短期內(nèi)或面臨利空沖擊
今年3月底,浙江發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于開展燃煤機組上網(wǎng)電價市場化試點的通知》,明確浙江省將開展燃煤機組上網(wǎng)電價市場化試點,統(tǒng)調(diào)燃煤機組的基準價暫按每千瓦時0.4153元(含稅和脫硫、脫硝、除塵電價,不含超低排放補貼)執(zhí)行,浮動區(qū)間暫設(shè)為±5%。
時隔三個月后,浙江降電價“靴子”落地。根據(jù)《通知》,浙江下調(diào)省調(diào)燃煤機組含稅上網(wǎng)電價1.07分/度至0.3746—0.4119元/度,共計22家燃煤發(fā)電企業(yè),大部分為浙能電力機組,以及華能玉環(huán)、長興電廠,華潤溫州電廠,國華舟山電廠等。
浙江下調(diào)燃煤機組上網(wǎng)電價影響何在?
截至2018年底,浙江煤電裝機約4600萬千瓦。其中,浙能電力、華能國際、國電電力、華潤電力、大唐發(fā)電在浙煤電裝機分別為2572、532、320、260、240萬千瓦。
7月9日,浙能電力發(fā)布《關(guān)于上網(wǎng)電價調(diào)整的公告》?!豆妗贩Q,此次上網(wǎng)電價調(diào)整后,預計2019年公司全資及控股燃煤發(fā)電企業(yè)將減少營收約3億元。同時,國電電力發(fā)布公告表示,上網(wǎng)電價下調(diào)將致在浙火電企業(yè)營收減少約1.87億元。
華創(chuàng)證券研報分析表示,含稅燃煤電價下調(diào)后,浙能電力、華能國際、國電電力、華潤電力、大唐發(fā)電在浙火電企業(yè),較2019年預測的營業(yè)收入將分別降低1.8%、0.14%、0.2%、0.14%、0.1%,浙能電力和華能國際讓利較多。海通證券認為,降電價短期內(nèi)會對火電行業(yè)形成利空沖擊,但火電虧損面仍較大的情況下,煤價下跌被電價下降完全對沖的可能性不大。
增值稅紅利釋放至下游
電廠議價能力有望提升
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,全國火電企業(yè)全年虧損面仍在50%左右。浙江下調(diào)上網(wǎng)電價,會否對火電企業(yè)經(jīng)營“雪上加霜”?業(yè)內(nèi)專家一致認為,此次浙江降電價對火電影響略好于預期,不會改變火電盈利改善的趨勢。
國泰君安公用事業(yè)與電力證券分析師周妍分析,預計2019年華能國際、浙能電力業(yè)績增速分別為241%、39%,基于新情況,華能國際、浙能電力2019年業(yè)績增速可能為237%、35%,業(yè)績均為正增長,尤其對華能國際基本無影響。
3月29日,國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于電網(wǎng)企業(yè)增值稅稅率調(diào)整相應降低一般工商業(yè)電價的通知》明確,電網(wǎng)企業(yè)增值稅稅率由16%調(diào)整為13%后,省級電網(wǎng)企業(yè)含稅輸配電價水平降低的空間全部用于降低一般工商業(yè)電價,于今年4月1日起執(zhí)行。
周妍表示,浙江燃煤機組電價較高,一直存在降電價的隱憂。此前預期浙江省燃煤機組含稅電價降2分,并且自今年1月開始。本次《通知》明確燃煤機組降1.07分,自7月起執(zhí)行,略好于預期。“含稅電價下調(diào)相當于把增值稅下調(diào)3%的紅利讓利給下游,公司的稅后電價幾乎不受影響。”
同時,國家發(fā)改委近日發(fā)布《關(guān)于全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知》,浙江此次下調(diào)燃煤機組上網(wǎng)電價被業(yè)內(nèi)看作是全面放開發(fā)用電計劃的率先“試水”。加之浙江電力現(xiàn)貨市場今年5月30日啟動模擬試運行,浙江電力市場化步伐加快。
海通證券研報認為,電價市場化改革以后,未來電網(wǎng)將不再是電廠的唯一下游,電廠面對更多下游,議價能力有望提升,在煤價趨勢性下跌的情況下,火電盈利改善可期。
因地制宜調(diào)電價
“浙江模式”恐難復制
5月15日,國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于降低一般工商業(yè)電價的通知》,并于7月1日起實施。記者梳理發(fā)現(xiàn),兩次工商業(yè)降價措施中均未明確提及火電企業(yè)讓利。業(yè)內(nèi)專家認為,浙江省燃煤機組電價下調(diào)尚屬個例,向全國復制的可能性不大,預計其他省份的燃煤機組仍將保留增值稅紅利。
據(jù)了解,浙江省歷史上缺電問題突出,為吸引投資制定了較高的標桿電價。本次調(diào)整前,浙江省煤電標桿電價為0.415元/千瓦時,而與之相鄰的江蘇、安徽標桿電價為0.391元/千瓦時、0.384元/千瓦時。
中信證券研報認為,隨著浙江省內(nèi)電力供需矛盾緩解,高電價的問題浮出水面。與其他省份主要由央企供電不同,浙江省國資委控股的浙能電力裝機占省內(nèi)統(tǒng)調(diào)裝機約50%,且盈利較突出,浙江在調(diào)整電價時面臨的企業(yè)阻力相對較小。
同時,浙江省一般工商企業(yè)用電量占比較高,2018年全省一般工商業(yè)用電量占全省用電量的22.7%,高于全國14%平均水平,面臨較大降電價壓力。“此次浙江利用燃煤標桿電價(含稅)讓利3個點增值稅,意在補齊剩余降價缺口,完成10%的一般工商業(yè)降價任務(wù)。”上述專家表示。
申萬宏源研報分析,2016年啟動煤炭供給側(cè)改革以來,煤電聯(lián)動政策已停滯3年未實施。同期,國家通過中間環(huán)節(jié)讓利、增值稅減稅等措施變相上調(diào)火電稅后電價。隨著火電市場電占比提升,標桿電價將逐步被淡化,市場供需、燃料成本將是影響火電平均上網(wǎng)電價的主要因素。
原標題:地方電企讓利多 浙江電價調(diào)整模式恐難復制