目前,92家四川上市公司陸續(xù)交出2013年業(yè)績。幾年前,作為新能源代表的多晶硅曾經(jīng)是四川上市公司投資熱點(diǎn)。一度有樂山電力、川投能源等多家川企在多晶硅上投入巨資。
然而,行業(yè)整體持續(xù)低迷讓這些上市公司付出了極大的代價(jià),2013年報(bào)顯示,樂山電力和岷江水電,去年凈利分別虧損2.99億元和1.62億元。而已切割多晶硅業(yè)務(wù)的通威股份和東方電氣則實(shí)現(xiàn)了利潤增長。由此而看,剝離多晶硅業(yè)務(wù)已成為上市公司扭虧的關(guān)鍵。
概述
川內(nèi)多晶硅企業(yè)多數(shù)停產(chǎn)
作為礦產(chǎn)資源優(yōu)勢最為明顯的省份,四川樂山擁有大量的硅礦資源。資料顯示,樂山已探明的硅礦儲(chǔ)量達(dá)到1500萬噸,同時(shí)于1965年遷入樂山的峨眉半導(dǎo)體材料研究所也提供了技術(shù)保障。
受益于太陽能電池的發(fā)展,2007年多晶硅需求量大增,但當(dāng)時(shí)全國總產(chǎn)量僅有110噸,而樂山便占了100噸。供求關(guān)系作用下,多晶硅價(jià)格大幅上漲,價(jià)格一度賣到300萬元/噸以上,而生產(chǎn)每噸多晶硅成本則僅有50萬元,高利潤吸引了多家企業(yè)進(jìn)入樂山。
2007年底,天威保變與樂山電力共同出資成立樂電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司(下稱樂電天威);2008年,樂山更是聚集了包括樂山電力、川投能源、天威保變、通威股份等在內(nèi)的多家上市公司。但在公司大舉介入時(shí),多晶硅價(jià)格卻出現(xiàn)斷崖式下跌,最大跌幅一度超過90%,而且長時(shí)間在低位徘徊。這使得各家企業(yè)損失慘重。如今,除永祥多晶硅股份和瑞能硅材料有限公司外,其余公司均處于停產(chǎn)狀態(tài)。
樂山電力再賭一局
年報(bào):
營收14.62億元,同比上漲0.87%,凈利潤為虧損2.99億元,較上年下降750.75%
原因:
主要來自于對(duì)多晶硅存貨的減值準(zhǔn)備
樂山電力不斷 “輸血”樂電天威
已被*ST的天威保變,在2007年曾分別與岷江水電、樂山電力共同成立天威四川硅業(yè)有限公司(下稱天威四川硅業(yè))和樂電天威。2013年年報(bào)巨虧52億元的天威保變也連累上述兩家川企。
樂山電力年報(bào)顯示,去年實(shí)現(xiàn)營收14.62億元,同比上漲0.87%,凈利潤為虧損2.99億元,較上年下降750.75%。虧損主要來自于對(duì)多晶硅存貨的減值準(zhǔn)備。樂山電力表示,公司控股的樂電天威因停產(chǎn)技改,僅有少量存貨出售,財(cái)務(wù)費(fèi)用相應(yīng)增加,導(dǎo)致公司經(jīng)營虧損增加。同時(shí),去年樂電天威硅業(yè)對(duì)多晶硅存貨、固定資產(chǎn)、在建工程計(jì)提減值準(zhǔn)備,虧損7.39億元。
除在業(yè)績上拖累樂山電力外,樂電天威仍需要樂山電力不斷“輸血”。年報(bào)顯示,截至2013年末,樂山電力向其提供借款或委托貸款8.89億元(其中以增資擴(kuò)股方式提供1.9482億元)。同時(shí)3000噸/年多晶硅冷氫技改項(xiàng)目,也需要樂山電力提供資金。
盡管多晶硅拖累嚴(yán)重,但是樂山電力仍決定“放手一搏”。今年3月31日,公司公告稱,公司與天威保變協(xié)商,樂山電力擬受讓天威保變持有的樂電天威49%股權(quán)。若此次交易順利完成,樂山電力將成為樂電天威的全資股東。
岷江水電被迫退出
年報(bào):
營收7.72億元,同比下降4.13%,凈利潤為1.62億元,同比下降329.47%
原因:
2013年度對(duì)天威四川硅業(yè)長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備較上年增加
岷江水電須代天威四川硅業(yè)償還銀行貸款
相比于“不放棄”的樂山電力,岷江水電只能認(rèn)虧出局。2007年9月,天威保變?cè)?lián)合四川省投資集團(tuán)、岷江水電共同出資成立天威四川硅業(yè)。今年1月2日,天威保變公告稱,宣布將以債權(quán)人身份申請(qǐng)公司控股子公司天威四川硅業(yè)破產(chǎn)。
岷江水電年報(bào)顯示,實(shí)現(xiàn)營收7.72億元,同比下降4.13%,凈利潤為1.62億元,同比下降329.47%。岷江水電表示,受多晶硅市場等因素影響及行業(yè)景氣度下降影響,2013年度對(duì)持股14%的天威四川硅業(yè)長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備7970萬元,較上年計(jì)提的5260 萬元增加2710 萬元。這在一定程度上也拖累公司業(yè)績。
多晶硅業(yè)務(wù)對(duì)岷江水電的影響并不僅限于此。根據(jù)天威四川硅業(yè)成立時(shí)的出資協(xié)議,岷江水電應(yīng)為天威四川硅業(yè)提供2.46億元的銀行貸款保證,雖然天威四川硅業(yè)已歸還部分銀行貸款,但截至去年底仍有6132萬元的貸款未繳清。但是天威四川硅業(yè)則自2011年10月停產(chǎn)至今,公司本身沒有償付到期貸款本金和利息的能力,岷江水電須代為償還銀行貸款。
資料顯示,截至2013年12月31日,岷江水電已代天威四川硅業(yè)償付中國進(jìn)出口銀行成都分行本金及利息3807萬元,償付中國銀行股份有限公司新津支行本金及利息959萬元,共計(jì)代償付4766.67萬元。
川投能源繼續(xù)受累
年報(bào)(預(yù)告):
預(yù)計(jì)公司2013年度凈利潤較上年同期增長230%左右,但川投能源明確表示,新光硅業(yè)2013年度仍然處于停產(chǎn)狀態(tài),對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響
成立于2000年10月的新光硅業(yè),前身正是“峨嵋半導(dǎo)體廠”,公司也是國內(nèi)第一家投產(chǎn)千噸級(jí)多晶硅的企業(yè)。2008年,新光硅業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.07億元,這為股東川投能源和天威保變貢獻(xiàn)了較大利潤。但伴隨著多晶硅價(jià)格的暴跌,新光硅業(yè)難以擺脫停產(chǎn)厄運(yùn)。
截至昨日,新光硅業(yè)的控股方川投能源仍未披露2013年報(bào),但從公司此前披露的業(yè)績預(yù)告情況來看,新光硅業(yè)經(jīng)營情況并未有所好轉(zhuǎn)。川投能源此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)公司2013年度凈利潤較上年同期增長230%左右,上年同期為盈利4.1億元。但川投能源明確表示,新光硅業(yè)2013年度仍然處于停產(chǎn)狀態(tài),對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。
作為極少數(shù)仍在生產(chǎn)多晶硅的永祥股份,曾是通威股份的子公司,但通威股份已于2010年2月將其持有的永祥股份1.54億股股份全部轉(zhuǎn)讓給通威集團(tuán)。這與當(dāng)時(shí)多晶硅價(jià)格暴跌不無關(guān)系。通威股份此前公告顯示,兩年來該項(xiàng)目合計(jì)僅貢獻(xiàn)利潤9715.61萬元,其中2008年毛利為9.54%,2009年則下降至0.18%。
剝離多晶硅業(yè)務(wù)的通威股份,去年業(yè)績大幅增長。年報(bào)顯示,2013年凈利潤達(dá)到3.06億元,較上年同比大幅增長218.71%。而同樣已關(guān)停多晶硅業(yè)務(wù)的東方電氣,去年也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的正增長,增幅達(dá)7%,全年凈利潤高達(dá)23.49億元。
行業(yè)現(xiàn)狀
多晶硅價(jià)格仍處低位
通過多晶硅價(jià)格上漲,從而帶動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L的希望則更加渺茫。WIND數(shù)據(jù)顯示,自2011年7月以來,國內(nèi)光伏級(jí)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)便一路下挫,并在2013年初創(chuàng)下15.38美元/千克的低價(jià),此后多晶硅價(jià)格展開反彈,但近兩周價(jià)格仍維持在21.95美元/千克的水平,這一價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法同2011年7月的53美元/千克相比。
長江證券分析師鄧浩龍指出,全球多晶硅產(chǎn)能依然處于過剩局面,即使雙反嚴(yán)格執(zhí)行,美國進(jìn)口缺口也可以由其他國家或國內(nèi)產(chǎn)能補(bǔ)足,且多晶硅價(jià)格大幅上漲將影響終端電站收益水平,進(jìn)而影響全年裝機(jī)規(guī)模,所以全年多晶硅價(jià)格大幅上漲概率不大,均價(jià)預(yù)計(jì)在20美元/公斤左右。