繼通威股份和保利協(xié)鑫能源擴(kuò)展多晶硅產(chǎn)能后,特變電工控股的港股上市公司新特能源也有大動作。特變電工2月28日公告稱,旗下控股企業(yè)新特能源擬投資40.65億元建設(shè)3.6萬噸多晶硅項(xiàng)目,該項(xiàng)目建成后多晶硅總產(chǎn)能將達(dá)到6.6萬噸/年。
值得注意的是,此前通威股份和保利協(xié)鑫能源新建多晶硅產(chǎn)能時(shí),下游的單晶硅片龍頭隆基股份和中環(huán)股份分別與前者成立合資子公司,該產(chǎn)業(yè)上下游公司實(shí)現(xiàn)綁定,應(yīng)對光伏行業(yè)挑戰(zhàn)。新特能源此次擬引入的戰(zhàn)略投資者是否也是下游硅片生廠商?
新特能源如果與下游制造商合作,能夠選擇的潛在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)合作方已經(jīng)不多。新特能源內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,引進(jìn)戰(zhàn)投方面,前期做了一些準(zhǔn)備工作,但目前還沒有確定合作對象。
40億加入多晶硅擴(kuò)產(chǎn)“大軍”
特變電工公告稱,新特能源擬引進(jìn)獨(dú)立投資者共同設(shè)立一家項(xiàng)目公司實(shí)施該項(xiàng)目,該項(xiàng)目公司注冊資本12億元,新特能源擬出資占比約70%,擬引進(jìn)的戰(zhàn)投將出資約30%。
據(jù)初步測算,該項(xiàng)目建設(shè)期2年,運(yùn)營期14年,3.6萬噸多晶硅項(xiàng)目總投資40.65億元,資本金占總投資的約30%,由新特能源及擬引進(jìn)的戰(zhàn)投投資,項(xiàng)目所需其他建設(shè)資金由項(xiàng)目公司通過銀行貸款及融資租賃等方式解決。
新特能源內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,雖然其他企業(yè)也在擴(kuò)產(chǎn),但公司經(jīng)過測算,從成本和效益方面來說,此次擴(kuò)產(chǎn)可以滿足企業(yè)的效益需求。從公告來看,該項(xiàng)目未來將為公司帶來較為豐厚的收益。新特能源分別以多晶硅價(jià)格為7.83萬元/噸、9萬元/噸、10萬元/噸進(jìn)行測算,權(quán)益投資回收期為3.74~6.71年,總投資年均收益率為15.9%~31.9%。
事實(shí)上,多晶硅為公司帶來較為豐厚的收益。根據(jù)未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù),新特能源2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.71億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9.79億元。其中,多晶硅業(yè)務(wù)營收18.14億元,多晶硅產(chǎn)品毛利率高達(dá)45.89%。
雖然此次產(chǎn)能擴(kuò)展有著美好的預(yù)期,但也存在技術(shù)更替風(fēng)險(xiǎn)。新特能源此次多晶硅生產(chǎn)技術(shù)采用了改良西門子法。不過,硅烷法、物理法等多晶硅技術(shù)正在不斷進(jìn)步,并逐漸成熟,較改良西門子法更具成本優(yōu)勢。而非晶硅及薄膜電池作為多晶硅太陽能電池產(chǎn)品的替代品,技術(shù)也在不斷進(jìn)步,可能存在技術(shù)或新產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)。
不過,新特能源認(rèn)為無論是新技術(shù)更替,還是其他替代產(chǎn)品,短期內(nèi)難以對多晶硅形成挑戰(zhàn)。公司公告稱,硅烷法、物理法目前尚不能克服生產(chǎn)安全性要求高、產(chǎn)品品質(zhì)低等問題,非晶硅及薄膜電池目前仍未能解決轉(zhuǎn)化率低、衰減快、產(chǎn)品壽命短等缺陷。
擬引入戰(zhàn)投
新特能源此次產(chǎn)能擴(kuò)張與光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好有關(guān)。上述內(nèi)部人士稱,2017年多晶硅的旺盛需求出乎所有人的意料,誰也沒有預(yù)計(jì)到“630”之后市場還有這么大需求,價(jià)格還能有所上漲。
Wind數(shù)據(jù)顯示,新特能源2015年、2016年及2017年上半年多晶硅毛利率分別為32.17%、33.98%和45.89%,多晶硅毛利率在2017年有了大幅度上升。而同業(yè)公司通威股份多晶硅業(yè)務(wù)2016年毛利率為41.03%,2017年上半年毛利率提升到45.15%。
多晶硅較高的毛利率吸引來產(chǎn)能擴(kuò)張。在新特能源之前,多晶硅龍頭廠商通威股份和保利協(xié)鑫能源都已紛紛擴(kuò)產(chǎn)。通威股份通過技改,多晶硅產(chǎn)能已經(jīng)由1.5萬噸提升至2萬噸,并在樂山、包頭分別規(guī)劃建設(shè)5萬噸多晶硅生產(chǎn)線,截至2018年底將實(shí)現(xiàn)7萬噸產(chǎn)能,未來將提升至12萬噸。保利協(xié)鑫能源在新疆規(guī)劃新增產(chǎn)能4萬~6萬噸,項(xiàng)目完成后,保利協(xié)鑫能源多晶硅年產(chǎn)能可自7萬噸增至11.5萬噸。
在多晶硅龍頭擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí),下游單晶硅片廠商也紛紛綁定多晶硅公司。其中,隆基股份去年與通威股份上半年共同成立合資公司投資年產(chǎn)5萬噸高純度多晶硅項(xiàng)目,通威股份方面和隆基股份方面分別持股85%和15%。而另一單晶硅片巨頭中環(huán)股份也不甘落后,綁定保利協(xié)鑫能源在新疆新增多晶硅項(xiàng)目,保利協(xié)鑫能源方面和中環(huán)股份方面分別持有項(xiàng)目公司90%及10%股權(quán)。
作為世界產(chǎn)能排名前三的硅片制造商,保利協(xié)鑫能源有自己的多晶硅產(chǎn)業(yè)、隆基股份和中環(huán)股份已經(jīng)分別綁定相關(guān)公司。新特能源如果與下游制造商合作,能夠選擇的潛在產(chǎn)業(yè)合作對象并不多。上述新特能源內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,引進(jìn)戰(zhàn)投方面,前期做了一些準(zhǔn)備工作,目前還沒有確定合作對象。
原標(biāo)題:新特能源擬尋找合作方投40億擴(kuò)產(chǎn) 國內(nèi)多晶硅高毛利率吸引入局者