編者按:12月5日晚,公司發(fā)布公告:1)以5500萬元收購河南五建城鄉(xiāng)55%股權(quán),具備工程資質(zhì);2)現(xiàn)金7500萬元增資河南晟融新能源科技公司,獲得其75%股權(quán),拓展光伏業(yè)務;3)與廣州晟啟能源設備成立合資公司(出資3000萬元,持股60%)拓展污泥處理業(yè)務。對此,我們點評如下:
事件:
12月5日晚,公司發(fā)布公告:1)以5500萬元收購河南五建城鄉(xiāng)55%股權(quán),具備工程資質(zhì);2)現(xiàn)金7500萬元增資河南晟融新能源科技公司,獲得其75%股權(quán),拓展光伏業(yè)務;3)與廣州晟啟能源設備成立合資公司(出資3000萬元,持股60%)拓展污泥處理業(yè)務。對此,我們點評如下:
投資要點:
收購五建城鄉(xiāng)拓展工程業(yè)務,產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善五建城鄉(xiāng)此前是河南五建集團的子公司,目前擁有市政公用工程施工總承包壹級、建筑機電安裝工程專業(yè)承包壹級、環(huán)保工程專業(yè)承包壹級等資質(zhì),公司此次以5500萬元收購五建城鄉(xiāng)55%股權(quán)(按凈資產(chǎn)收購)意在獲取工程資質(zhì)。公司在立足城市污水處理和集中供熱的基礎上不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈,目前已經(jīng)延伸到中水回用,沼氣利用、建筑垃圾、村鎮(zhèn)污水、流域治理、污泥處理等領(lǐng)域,同時污泥處理技術(shù)已經(jīng)成功研發(fā)出污泥處理試劑和干化設備,目前已經(jīng)獲得國家電網(wǎng)滎陽煤電一體化公司的試用,此次與廣州晟啟能源設備成立合資公司欲生產(chǎn)高品質(zhì)的的污泥處置環(huán)保設備,配套公司現(xiàn)有的污泥調(diào)理劑技術(shù),打造從污泥調(diào)理、減量、干化到資源化利用四位一體的閉環(huán)熱泵低溫干化成套技術(shù),形成污泥處置系統(tǒng)化解決方案,提升公司的競爭力和盈利能力。公司不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈,城市生態(tài)環(huán)境綜合服務商逐漸成型。
增資河南晟融,開啟“水務+光伏”新模式公司以現(xiàn)金7500萬元增資的方式,獲得河南晟融75%股權(quán),河南晟融主要提供污水處理廠分布式光伏發(fā)電項目整體解決方案,目前主要負責建設、運營鄭州綜保區(qū)(航空港區(qū))第二污水處理廠2.1MWp分列式光伏發(fā)電項目,已于2017年9月30日并網(wǎng)發(fā)電。“水務+光伏”模式具備規(guī)模小、建設快、設備簡便、占地少等優(yōu)點,不僅能降低高耗能的污水處理廠運營成本,而且符合國家綠色清潔能源的發(fā)展方向。預計該項目年發(fā)電量240萬度,按工業(yè)用電1元/度來計算,每年將會為公司節(jié)省240萬元的運營成本,進而能夠提升公司的盈利水平,預計未來會在公司目前運營十幾個污水處理廠中推廣,“水務+光伏”開啟了公司發(fā)展的新模式,拓寬了公司的業(yè)務范圍。
公司治理解決+產(chǎn)業(yè)鏈完善+資產(chǎn)注入預期,公司發(fā)展即將加速2016年公司通過重大資產(chǎn)重組了解決與股東間的同業(yè)競爭問題,2017年3月,公司原第一大股東(污水凈化)、第二大股東(熱力總公司)將持有的公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給公用事業(yè)集團,解決公司治理問題,再加上近期也在不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈,我們認為公司即將進入高速發(fā)展期。一方面,2017年以來,公司先后收購伊川(一期提標改造2萬噸/日)、投資新密市城區(qū)污水(總規(guī)模11萬噸/日,一期4萬噸/日)及農(nóng)村污水處理項目、陳三橋二期(15萬噸/日),臨潁二期(3萬噸/日)等污水處理項目,另一方面,公司相繼中標了沖溝綜合整治及生態(tài)修復項目、信陽市浉河三期水環(huán)境綜合治理PPP項目,隨著河南省環(huán)保PPP項目推進的加速,作為省內(nèi)唯一一家國有大環(huán)保平臺,公司有望收獲更多大型綜合環(huán)境治理項目。另外考慮到鄭東新區(qū)污水處理廠(100萬噸/日)和雙橋污水廠(60萬噸/日)未來會注入到上市公司,同時控股股東公用事業(yè)集團下有熱力、水務、垃圾發(fā)電等資產(chǎn),不排除未來注入到上市公司的可能。訂單收獲+資產(chǎn)注入,公司發(fā)展前景值得期待。
原標題:中原環(huán)保:增資河南晟融開啟水務+光伏新模式 增持評級