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　　光伏業(yè)的2013年波瀾不斷，雖險況迭出，但在國家啟動國內(nèi)應(yīng)用的系列政策扶助下，仍實現(xiàn)整體性扭虧。然而，在產(chǎn)業(yè)遭遇低利潤期、負債率居高不下、民營企業(yè)光伏電站開發(fā)受阻等“三座大山”壓力疊加的情況下，2014年全行業(yè)回暖將進展緩慢，脫困難免成為一場艱難的“馬拉松”。

　　滑坡

　　產(chǎn)業(yè)步入低利潤期

　　近日，《經(jīng)濟參考報》記者走訪常州天合、中電光伏、保利協(xié)鑫等光伏產(chǎn)業(yè)鏈的多家龍頭企業(yè)發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)成熟度提升，光伏產(chǎn)業(yè)雖保留著市場容量快速擴容、技術(shù)路線尚未穩(wěn)定等新興產(chǎn)業(yè)的特征，但已顯現(xiàn)出低利潤回報、低成本競爭的“傳統(tǒng)化”趨勢。

　　常州天合公司董事長高紀凡介紹，2009年年底之前，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的凈利潤率均保持在25%以上，作為原料的多晶硅產(chǎn)業(yè)擁有超過70%的暴利。相比2009年年底，當(dāng)前作為終端產(chǎn)品的光伏組件價格，已跌去66%以上，而生產(chǎn)成本只下降了53%。

　　中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處王世江博士說，從2011年三季度開始，在全球光伏產(chǎn)能嚴重過剩的背景下，我國中小型光伏企業(yè)挑起了價格戰(zhàn)，并最終在2012年年底形成全行業(yè)虧本銷售的惡果。“2012年年底時，我國的光伏組件成本約為0 .7美元/瓦，當(dāng)時銷售一瓦組件，企業(yè)就要虧損10美分”。

　　高紀凡介紹，“2013年，光伏組件成本下降到0.65美元/瓦，而上半年銷售價格一路回升到0 .7美元/瓦，下半年保持了基本穩(wěn)定。這種情況下，2013年下半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)實現(xiàn)扭虧為盈，而原料端的多晶硅環(huán)節(jié)，因受到美國、韓國、歐盟等產(chǎn)品的低價傾銷，仍處在虧損中”。

　　中電光伏董事長陸廷秀認為，產(chǎn)業(yè)成熟度日益完善，是光伏產(chǎn)業(yè)步入低利潤回報、低成本競爭的“傳統(tǒng)化”特征的根本原因。產(chǎn)業(yè)成熟度主要表現(xiàn)在兩個方面：一是光伏產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)線所用裝備已“普通化”，2008年之前建一條生產(chǎn)線要選配哪些裝備還是“商業(yè)機密”，而現(xiàn)在光伏生產(chǎn)裝備已經(jīng)“花錢就能買到”；二是光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間已高度“匹配”，且都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。

　　在這種情況下，光伏企業(yè)“命運”呈現(xiàn)出冰火兩重天。春節(jié)前夕，航天機電、億晶光電、海潤光伏、天威保變等多家光伏產(chǎn)業(yè)上市公司公布了2013年度業(yè)績快報。航天機電、億晶光電在“逆市”中成功實現(xiàn)扭虧為盈，其中航天機電由2012年度的虧損8.9億元到凈利1 .41億元。海潤光伏則剛好相反，由此前的盈利變?yōu)樘潛p。更讓人詫異的是天威保變，以2013年52億元的預(yù)虧成績單，成為迄今已披露年報上市公司中的虧損“狀元郎”。

　　“產(chǎn)業(yè)成熟度提升，造成光伏產(chǎn)業(yè)的"準入門檻"消失，企業(yè)之間得以實現(xiàn)充分競爭。這種情況下，其他行業(yè)的資本就會扎堆涌入，改變供求關(guān)系，直至光伏產(chǎn)業(yè)的利潤率與其他制造業(yè)行業(yè)大體持平。”王世江分析，“從今往后，光伏產(chǎn)業(yè)將永久告別高利潤時代，回歸到傳統(tǒng)制造業(yè)的平均水平。”

　　受困

　　負債率居高不下

　　近期，《經(jīng)濟參考報》記者走訪江蘇省多家光伏企業(yè)發(fā)現(xiàn)，全行業(yè)負債率居高難下，企業(yè)低薄的利潤很大一部分被貸款利息吞沒，淪為銀行的“打工仔”。而且，商業(yè)銀行對光伏企業(yè)貸款依然謹慎，大部分民營光伏企業(yè)仍受困于融資瓶頸。

　　江蘇省光伏協(xié)會秘書長許瑞林道出了光伏產(chǎn)業(yè)高負債的根源，2010年初，我國在硅片、電池片、組件等光伏下游產(chǎn)業(yè)形成了一股投資熱潮，銀行貸款成為資金的主要來源。不幸的是，2011年上半年，擴張產(chǎn)能集中投產(chǎn)后，全行業(yè)很快陷入惡性價格戰(zhàn)，并在2012年引發(fā)美國、歐盟的“雙反”。

　　“光伏行業(yè)貸款擴張產(chǎn)能后，沒過幾天好日子，就進入了連續(xù)5個季度的虧損。這種情況下，為了維持現(xiàn)金流，只能舊債未還再舉新債，債務(wù)包袱越背越重。”許瑞林說，“到2013年年底，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的負債率在80%至85%之間，個別企業(yè)達到90%以上。”

　　據(jù)多位光伏龍頭企業(yè)的負責(zé)人介紹，財務(wù)成本高是造成當(dāng)前光伏企業(yè)淪為銀行“打工仔”的另一重要原因。“銀行放給企業(yè)的貸款，絕大多數(shù)為期不到一年，企業(yè)只能利用多家銀行不同還貸期的貸款來回折騰，頻繁地把到期貸款還清再續(xù)貸。有些貸款借助擔(dān)保公司擔(dān)保才能得到，不僅產(chǎn)生1.5%至2%的擔(dān)保費，還要被收取保證 金 ，國 有 擔(dān) 保 公 司 為 貸 款 額 的10%，有的民營擔(dān)保公司高達20%。”陸廷秀說。

　　保利協(xié)鑫公司總裁舒樺認為，現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)與銀行之間已陷入惡性循環(huán)，從連續(xù)虧損到低利潤率長期化，前期產(chǎn)能擴張中形成的巨額貸款難于短期還清，行業(yè)降低資產(chǎn)負債率的步伐被逼放緩，只能不斷續(xù)貸，長期承擔(dān)貸款利率。貸款利率從行業(yè)大量抽取利潤，影響到行業(yè)良性發(fā)展，進一步弱化了還貸能力。

　　“光伏行業(yè)不僅淪為銀行"打工仔"，還被利率"抽血"到了體質(zhì)羸弱。越是行業(yè)優(yōu)等生的龍頭企業(yè)，來自負債的壓力往往越大。最典型的就是已破產(chǎn)重整的無錫尚德，其光伏組件的品牌效應(yīng)、產(chǎn)品性能都穩(wěn)居國內(nèi)企業(yè)的翹楚，但因資金鏈斷鏈被迫"下課"。”王世江說。

　　據(jù)了解，自2013年6月以來已經(jīng)斷貸近一年的光伏企業(yè)開始零星得到銀行授信。但商業(yè)銀行對光伏企業(yè)的貸款申請依然謹慎，這個產(chǎn)業(yè)中60%的貸款都是來自于國家開發(fā)銀行，而且只能惠及小部分重點企業(yè)。

　　許瑞林建議，銀行可嘗試將貸款打包成金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)化成股權(quán)期權(quán)，等企業(yè)發(fā)展好的時候進行期權(quán)兌現(xiàn)。

　　碰壁

　　民企轉(zhuǎn)型遭遇“玻璃門”

　　采訪中，《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現(xiàn)光伏行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)正涌動轉(zhuǎn)型成為光伏電站運營商的熱潮，希望以此承接國家的光伏發(fā)電補貼，支撐制造業(yè)環(huán)節(jié)的可持續(xù)發(fā)展。但受困于資金投入大、投資回報期長“路條”分配不平等等困境，民營的光伏企業(yè)在轉(zhuǎn)型中遭遇“玻璃門”。

　　據(jù)了解，一方面，無論是集中式地面光伏電站，還是分布式屋頂光伏電站，國家出臺的上網(wǎng)電價補貼都給光伏電站運營商留出了合理的利潤空間。另一方面，在光伏組件產(chǎn)能過剩的背景下，光伏制造企業(yè)面對光伏電站運營商的議價能力不足，轉(zhuǎn)型成為光伏電站運營商成為制造企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化的有效選擇。

　　王世江介紹，國家大規(guī)模啟動國內(nèi)光伏發(fā)電，主要目的就是以國內(nèi)市場需求來促進光伏制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。“2013年的實踐暴露出了尷尬：光伏電站建設(shè)的發(fā)改委"路條"很多被中電投、中國國電等五大發(fā)電集團為主的央企搶占，而在制造業(yè)占據(jù)優(yōu)勢的民營光伏企業(yè)最終是以低價競標的方式向這些央企出售光伏組件。這造成國家投入大量資金的光伏發(fā)電補貼，最終大部分流入到了央企的口袋，只有少部分真正惠及到光伏制造業(yè)。”

　　中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦介紹，光伏電站的建設(shè)成本約為每瓦10元，運營期為20年以上，成本回收期約為8至10年。這意味著100兆瓦的光伏電站，投入的資金高達10億元，以大型地面集中式光伏電站為例，動輒數(shù)百兆瓦。“高投入與慢回報使得央企的融資優(yōu)勢在光伏電站建設(shè)中得到充分體現(xiàn)，而作為光伏制造業(yè)主角的民營光伏企業(yè)卻往往有心無力”。

　　此外，記者了解到，光伏電站建設(shè)需要發(fā)改委的“路條”和電網(wǎng)公司解決電力并網(wǎng)，在這兩個方面，央企也占據(jù)了先天優(yōu)勢。在這種情況下，一些民營光伏企業(yè)不得不選擇和央企以及地方企業(yè)合作，以求能拿到“路條”。

　　“光伏產(chǎn)業(yè)是一個充分實現(xiàn)國際化競爭的產(chǎn)業(yè)，民營企業(yè)能成為主角，是因為其具有央企所不具備的靈活的體制、機制。2010年以來，國內(nèi)多家央企嘗試過進入光伏制造業(yè)，但在市場競爭中卻一再失利于民營企業(yè)。”王世江認為，為了讓國家的光伏發(fā)電補貼更好的支撐光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，一種途徑是嘗試由國資委協(xié)調(diào)五大發(fā)電集團等央企與民營光伏企業(yè)共同出資，成立混合所有制的光伏電站建設(shè)、營運公司，另一種途徑是鼓勵銀行等金融部門對民營光伏企業(yè)轉(zhuǎn)型成光伏電站建設(shè)、營動商提供信貸支持，消除民營企業(yè)在融資、“路條”等方面的不公正待遇。