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中信建投研報稱，光伏行業(yè)邊際修復(fù)已現(xiàn)，等待春季復(fù)蘇。近期光伏價格出現(xiàn)反彈，核心原因在于硅片、電池經(jīng)歷幾個月去庫周期后，庫存處于底部，同時需求端春節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈備貨，需求集中釋放。當(dāng)前處于行業(yè)需求淡季，預(yù)計春節(jié)后下游需求逐步復(fù)蘇，屆時行業(yè)延續(xù)去庫，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望修復(fù)至現(xiàn)金成本以上，而價格的進(jìn)一步上漲則需要看到庫存尤其是硅料庫存的明顯去化。測算硅料庫存降至1個月以下可能在2025年四季度至2026年上半年出現(xiàn)，屆時硅料價格有望進(jìn)一步上漲。板塊內(nèi)部新技術(shù)彈性相對較大，包括BC、銅漿、疊柵等。 

原標(biāo)題：中信建投：光伏行業(yè)邊際修復(fù)已現(xiàn) 等待春季復(fù)蘇