調(diào)價(jià)舉措實(shí)屬迫不得已
智通財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),此輪大幅調(diào)價(jià)主要原因有三,一是再生能源產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng),國(guó)家可再生能源基金嚴(yán)重不足;二是領(lǐng)跑者基地招標(biāo)中出現(xiàn)超低投標(biāo)電價(jià);三是因?yàn)?a href="http://xivipbz.cn/news/search.php?kw=%B9%E2%B7%FC" target="_blank">
光伏組件價(jià)格下降。
再生能源產(chǎn)業(yè)近年來快速增長(zhǎng),但國(guó)家可再生能源基金嚴(yán)重不足。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示,截至到2016年上半年,補(bǔ)貼缺口已累計(jì)達(dá)550億元,今年年底將達(dá)600億元。隨著裝機(jī)量近年來快速的增加,補(bǔ)貼缺口壓力越來越大,且補(bǔ)貼資金遲遲不到位。直到今年8月24日國(guó)家財(cái)政部、發(fā)改委、能源局才聯(lián)合公布了第六批可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄。補(bǔ)貼的項(xiàng)目的時(shí)間為2013年到2015年4月之中,拖欠長(zhǎng)達(dá)三年之久。
據(jù)了解,新能源補(bǔ)貼資金來自可再生能源發(fā)展基金,包括專項(xiàng)資金和依法征收的可再生能源電價(jià)附加資金。雖然發(fā)改委曾5次提高可再生能源電價(jià)附加資金,但是由于發(fā)展壓力加大,加價(jià)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成尖銳矛盾。此外,征收的情況也非常不理想。
大幅調(diào)價(jià)另一個(gè)原因是領(lǐng)跑者基地招標(biāo)中出現(xiàn)超低投標(biāo)電價(jià),在很大程度上支撐了此次標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整的下調(diào)幅度。此前一段時(shí)間,先是在8月山西陽泉項(xiàng)目(三類資源區(qū))招標(biāo)上,協(xié)鑫新能源報(bào)出了0.61元/千瓦時(shí)的投標(biāo)電價(jià),后在內(nèi)蒙古包頭(一類資源區(qū))也出現(xiàn)了多家0.52及0.53元/千瓦時(shí)的超低投標(biāo)電價(jià)。而在近日烏海領(lǐng)跑者項(xiàng)目的招標(biāo)中,英利更是報(bào)出了0.45元/千瓦時(shí)的超低價(jià)。
與此同時(shí),隨著2016年上半年太陽能光伏系統(tǒng)大規(guī)模搶裝潮結(jié)束,由于2016年第三季度的上網(wǎng)電價(jià)降低,國(guó)內(nèi)需求驟降,光伏組件價(jià)格一度從年初的4元/瓦跌至平均3元/瓦。而組件的價(jià)格在光伏電站的建設(shè)成本中占據(jù)了較大的比例,所以直接推動(dòng)了電站成本的下降。
高歌猛進(jìn)債務(wù)埋下隱患
補(bǔ)貼資金遲遲不到位,新能源行業(yè)卻迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
從營(yíng)收來看,協(xié)合新能源5年來復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)35%,但從2007年上市到今年上半年,9年間,該公司僅分紅3次,每股總分紅共3港仙。其凈資產(chǎn)4年僅增長(zhǎng)了11.1億港元??梢娊o股東的回報(bào)以及凈資產(chǎn)并沒有隨著營(yíng)收的快速增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。
與此同時(shí),光伏企業(yè)的融資成本也水漲船高。協(xié)合新能源負(fù)債總額從2011年的30.2億港元飆升至2016年上半年的95.4億港元,和同業(yè)對(duì)手一樣,背負(fù)了沉重的負(fù)債。
同時(shí),協(xié)合新能源2015年有資本承擔(dān)27.89億港元并未計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表,該筆資本承擔(dān)為附屬公司未出資的資本金部分7.57億港元,以及附屬公司已簽訂了設(shè)備采購(gòu)合同未付款20.31億港元。
其實(shí),新能源行業(yè)是當(dāng)仁不讓的重資產(chǎn)行業(yè):投資電站對(duì)資金的要求非常高,一般企業(yè)會(huì)將已建成的電站抵押給金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行再貸款,滾動(dòng)開發(fā)后期項(xiàng)目。所以隨著業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),債務(wù)會(huì)同時(shí)快速的增長(zhǎng)。
據(jù)悉,上半年,協(xié)合新能源的EPC(工程總承包)業(yè)務(wù)盈利大跳水,同比大跌84.15%。因?yàn)楣緦㈦娬窘ㄔO(shè)業(yè)務(wù)模式由EPC模式(業(yè)主融資)轉(zhuǎn)變?yōu)锽T模式(公司融資),融資壓力大大增加,且BT建設(shè)周期長(zhǎng),進(jìn)一步加重了公司的負(fù)債。
如果2017年光伏上網(wǎng)電價(jià)大幅下調(diào)后,公司的
光伏發(fā)電業(yè)務(wù)難免會(huì)受到影響。而2018年,隨著風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào),風(fēng)力發(fā)電方面也將受阻,擴(kuò)張之路或步履蹣跚。前幾年行業(yè)政策偏護(hù)下可以舉債擴(kuò)張,一旦新政實(shí)施,整個(gè)行業(yè)都將進(jìn)入“冰河期”,部分企業(yè)面對(duì)高負(fù)債,定會(huì)苦不堪言。