2024第一個(gè)IPO出現(xiàn)了。
投資界-天天IPO獲悉，今日（1月3日），浙江艾羅網(wǎng)絡(luò)能源技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“艾羅能源”）在上交所科創(chuàng)板上市。此次IPO發(fā)行價(jià)為55.66元/股，開盤見漲近80%，市值一度超150億元。
這是一個(gè)“夫妻檔”新能源IPO。創(chuàng)始人李新富、李國(guó)妹夫妻曾是工作穩(wěn)定的醫(yī)生，卻在20年前下海創(chuàng)業(yè)，意外闖入新能源領(lǐng)域。他們執(zhí)掌下的艾羅能源，乍聽令人陌生，卻在歐洲市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，旗下90%戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品都賣往歐洲。
尤其近兩年，歐洲用電成本高昂，艾羅能源僅2022年歐洲營(yíng)收就超過(guò)40億元人民幣。
而當(dāng)國(guó)內(nèi)新能源公司紛紛撤回IPO，主打海外市場(chǎng)的艾羅能源卻順利敲鐘，打響2024上市第一槍。
浙江夫妻干出一個(gè)IPO
來(lái)自桐廬
這是一個(gè)夫妻聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。
創(chuàng)始人李新富，深耕光儲(chǔ)行業(yè)16年。然而，他早年卻是畢業(yè)于杭州醫(yī)學(xué)院（原浙江省衛(wèi)生學(xué)校），曾從事醫(yī)療十余年；妻子李國(guó)妹同樣出身醫(yī)藥行業(yè)。
千禧年間，夫妻倆下海開啟創(chuàng)業(yè)之路。2007年，中國(guó)成為全球最大光伏制造國(guó)。機(jī)緣巧合下，李新富接手了一家“浙大系”公司，闖入了光伏江湖。
很快，夫妻倆又盯上正在崛起的國(guó)產(chǎn)光伏逆變器賽道。于是在2012年，他們成立了艾羅能源，主攻戶用儲(chǔ)能。公司成立于浙江杭州，目前位于桐廬縣。
公司歷史上有幾個(gè)節(jié)點(diǎn)：2013年，發(fā)布了首款儲(chǔ)能逆變器；2018年，其研發(fā)的儲(chǔ)能電池成功推向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)能逆變器與儲(chǔ)能電池同時(shí)量產(chǎn)。目前，公司5個(gè)系列儲(chǔ)能電池產(chǎn)品量產(chǎn)上市，還擁有2個(gè)系列的光伏逆變器項(xiàng)目。
招股書顯示，根據(jù) IHS 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年艾羅能源戶用儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到 177MWh，市場(chǎng)占有率約為 4.1%，戶用儲(chǔ)能逆變器出貨量約 2.23萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率約 3.6%。截至去年11月，艾羅能源的銷售區(qū)域已經(jīng)覆蓋了德國(guó)、美國(guó)、日本等80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，還擁有了澳洲、英國(guó)、荷蘭、美國(guó)等數(shù)個(gè)分公司。
成立12年，艾羅能源沒(méi)有公開過(guò)任何融資。但根據(jù)招股書得知，身后股東站著國(guó)家電投、金石投資、三峽資本、中科電投資、港銀創(chuàng)投、浙創(chuàng)投等數(shù)十位資方。
2022年6月，艾羅能源IPO獲得科創(chuàng)板受理，但此后歷程并不順利，曾前后中止兩次，直到去年3月才順利過(guò)會(huì)，終于在今天登陸科創(chuàng)板。至此，這對(duì)浙江夫妻收獲了人生中第一個(gè)A股IPO。
招股書的秘密：歐洲訂單撐起40億營(yíng)收
名不見經(jīng)傳的艾羅能源，何以撐起百億市值？
透過(guò)招股書，答案也許便是：出海和新能源紅利。
招股書顯示，艾羅能源是光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)及產(chǎn)品提供商，主要面向海外客戶提供光伏儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池以及并網(wǎng)逆變器，應(yīng)用于分布式光伏儲(chǔ)能及并網(wǎng)領(lǐng)域。
其中，自主品牌儲(chǔ)能一體機(jī)和ODM產(chǎn)品是艾羅能源是主要產(chǎn)品類型。2021年艾羅能源戶用儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到177MWh，全球市場(chǎng)占有率約為4.1%；2021年艾羅能源戶用逆變器銷量約2.23萬(wàn)臺(tái)，按出貨量算，公司戶用儲(chǔ)能逆變器約占全球市場(chǎng)份額5.1%。
過(guò)去兩三年，歐洲能源成本和電價(jià)高企，疊加俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和海外大型停電事件，帶動(dòng)了戶用光伏和儲(chǔ)能的需求激增。主攻海外戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)的艾羅能源則吃到了這波紅利。
歐洲是全球戶用儲(chǔ)能的最大市場(chǎng)，也是艾羅能源的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。招股書顯示，艾羅能源來(lái)自歐洲的收入占比在2022年達(dá)到了 94.5%左右，且 2020年至 2022年呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。僅2022年，艾羅能源在歐洲實(shí)現(xiàn)了43.58 億元的銷售收入。
這得益于艾羅能源先后拿下了兩份海外大單——韓國(guó)十大企業(yè)集團(tuán)之一的韓華集團(tuán)、來(lái)自捷克的貿(mào)易商GBC，其主要銷售地均是歐洲。兩大客戶在艾羅能源2022年的銷售占比為46.44%。
其中，韓華集團(tuán)所帶來(lái)的銷售收入從 2020 年 779.71 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2022 年的 12.05億元，值得注意的是，艾羅能源是其戶用產(chǎn)品唯一的合作廠家。
隨著海外訂單的暴增，短短兩年時(shí)間內(nèi)，艾羅能源營(yíng)收從2020年的3.89億元飆升至2022年的46.12億元；凈利潤(rùn)則從0.33億元上升至11.34億元，2022年凈利潤(rùn)更是大漲1700%。
出海大時(shí)代
中國(guó)新能源在海外有多火
某種程度上，艾羅能源的崛起算是中國(guó)新能源出海爆發(fā)的一縷縮影。
用明勢(shì)資本創(chuàng)始合伙人黃明明的話來(lái)說(shuō)，今天中國(guó)出口“新三樣”變成了新能源汽車、鋰電池和光伏產(chǎn)品。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是新能源產(chǎn)品。
這并非夸張。“我問(wèn)過(guò)法國(guó)第一、世界第三的集裝箱全球承運(yùn)公司，中國(guó)最大客戶是誰(shuí)？他們說(shuō)以前是消費(fèi)品，現(xiàn)在是新能源產(chǎn)品。”凱輝基金合伙人張利曾分享，國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀新能源企業(yè)出海已經(jīng)成為趨勢(shì)。
在她看來(lái)，國(guó)內(nèi)一些高利潤(rùn)的新能源企業(yè)，其百分之五十以上的收入、百分之六七十的凈利潤(rùn)都是來(lái)自海外。“優(yōu)秀的能源企業(yè)基本上都有全球化視野，這對(duì)我們投資人來(lái)說(shuō)，非常令人激動(dòng)。”
正如回望2023年，寧德時(shí)代、遠(yuǎn)景動(dòng)力、蜂巢能源、瑞浦蘭鈞、鵬輝能源等新能源公司不斷拿下海外訂單。
事實(shí)上，新能源只是出海大潮的冰山一角。2023年，紀(jì)源資本管理合伙人符績(jī)勛出海許多次，發(fā)現(xiàn)海外供應(yīng)鏈基本都有和中國(guó)的銜接需求，這帶來(lái)許多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。比如說(shuō)兩輪電動(dòng)車，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，定價(jià)三五千，但在印度和印尼的平均價(jià)卻達(dá)到上萬(wàn)元，溢價(jià)空間很大。
但是，也有一些問(wèn)題需要足夠警惕。黃明明說(shuō)起在明勢(shì)全球投資人大會(huì)上，許多海外LP都在問(wèn)：中國(guó)新能源的發(fā)展確實(shí)不錯(cuò)，但每年新增的千兆瓦時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)能夠超過(guò)消耗的千兆瓦時(shí)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類似之前光伏產(chǎn)能過(guò)剩的情況？
針對(duì)這一擔(dān)憂，他的回答是：真正的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能是稀缺的。與此同時(shí)，過(guò)剩的落后產(chǎn)能可能會(huì)在未來(lái)幾年加速出清。
此外，君聯(lián)資本總裁李家慶提醒，出海不僅僅是把產(chǎn)品賣出去，認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)很重要。國(guó)際化不是做“外卷”，沒(méi)有創(chuàng)新而單靠“外卷”消耗存量市場(chǎng)，引發(fā)的問(wèn)題在未來(lái)兩三年可能就會(huì)看到，這一點(diǎn)需要高度重視。
而在出海的過(guò)程中，技術(shù)創(chuàng)新依然十分重要，否則本土市場(chǎng)遇到的問(wèn)題，轉(zhuǎn)移到海外還是會(huì)遇到。其實(shí)很多發(fā)達(dá)國(guó)家的公司，很少講出海，甚至沒(méi)有出海的概念，因?yàn)檫@些公司生而全球化，重視創(chuàng)新做增量，而不是去“卷”存量。
凡此種種，都給中國(guó)新能源出海帶來(lái)了寶貴啟示。
2024，嶄新序幕徐徐拉起。
原標(biāo)題：浙江夫婦IPO敲鐘：一年從歐洲進(jìn)賬40億
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