2023年12月26日,興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)同享科技。
事件:1)2023Q1-Q3,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1604.22百萬元/同比+68.96%,歸母凈利潤(rùn)81.31百萬元/同比+112.80%,扣非歸母凈利潤(rùn)76.27百萬元/同比+124.20%,實(shí)現(xiàn)毛利率11.41%/同比+2.06 pct,歸母凈利率5.07%/同比+1.04pct;2)2023Q3,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入668.63百萬元/同比+146.60%,歸母凈利潤(rùn)33.80百萬元/同比+256.65%,扣非歸母凈利潤(rùn)33.71百萬元/同比+306.84%,實(shí)現(xiàn)毛利率11.19%/同比+5.28pct,歸母凈利率5.05%/同比+1.58pct。
利潤(rùn)率有所提升,管理費(fèi)率同比小幅下降。2023年前三季度,1)盈利能力:公司實(shí)現(xiàn)毛利率11.41%/同比+2.06 pct,凈利率5.06%/同比+1.03pct;期間費(fèi)率來看,銷售費(fèi)率0.02%/同比+0.01pct,管理費(fèi)率0.62%/同比-0.03pct,研發(fā)費(fèi)率3.12%/同比-0.17pct,財(cái)務(wù)費(fèi)率1.08%/同比+0.39pct;2)營(yíng)運(yùn)能力:公司存貨周轉(zhuǎn)率為14.85,較去年同期有所下滑;3)現(xiàn)金流情況:公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-192.12百萬元/同比-1090.61%,主要是公司銷售業(yè)務(wù)主要通過承兌匯票結(jié)算,賬期較長(zhǎng);采購(gòu)業(yè)務(wù)采用票據(jù)與電匯相結(jié)合方式結(jié)算,賬期較短,隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的流出大于流入,且報(bào)告期末,公司已收到的銷售款項(xiàng)尚未貼現(xiàn)所致。
全球前列的光伏焊帶供應(yīng)商,擁有多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。公司是從事高性能光伏焊帶產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè),2023年通過“專精特新”認(rèn)定。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能光伏焊帶產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的產(chǎn)品為光伏焊帶。公司專注耕耘光伏焊帶市場(chǎng)多年,業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)實(shí)力和盈利能力不斷提升。截至2023年6月30日,公司自主進(jìn)行技術(shù)研發(fā)及新產(chǎn)品開發(fā)工作,具備較強(qiáng)的研發(fā)能力,擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)共111項(xiàng)。公司與全球排名前十的光伏組件廠商建立了緊密合作關(guān)系,并多次獲得晶科能源優(yōu)秀供應(yīng)商榮譽(yù)稱號(hào),業(yè)務(wù)實(shí)力規(guī)模得到業(yè)界高度認(rèn)可。公司2023年12月25日市值22.00億元,對(duì)應(yīng)PE(TTM)23.58倍。
公司交易方式為集合及連續(xù)競(jìng)價(jià)交易,首發(fā)主辦券商為中信建投證券,持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為中信建投證券。
風(fēng)險(xiǎn)提示:客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)、間接融資風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款余額較大不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)、晶科能源為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司、同享科技為興業(yè)證券新三板做市公司
原標(biāo)題:同享科技:深耕光伏焊帶的高新企業(yè),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增(興業(yè)證券研報(bào))