再有光伏逆變器企業(yè)即將登陸A股。
9月4日上交所上市委召開2023年第82次上市審核委員會審議會議,廣州三晶電氣股份有限公司(簡稱“三晶股份”)首發(fā)事項(xiàng)順利過會。本次IPO,三晶股份擬募集資金12.04億元,分別用于三晶新能源年產(chǎn)約47萬臺數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
值得注意的是,近年來戶用儲能逆變器企業(yè)“扎堆”IPO,除剛過會的三晶股份外,此領(lǐng)域企業(yè)如首航新能、艾羅能源、愛士惟等均扎堆涌入資本市場。
盈利能力持續(xù)提升
三晶股份主營業(yè)務(wù)為光伏并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器及系統(tǒng)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,其中光伏并網(wǎng)逆變器應(yīng)用于家庭及工商業(yè)分布式光伏發(fā)電場景,儲能逆變器及系統(tǒng)應(yīng)用于家庭光伏儲能場景,電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)自動(dòng)化及智能家居領(lǐng)域。
近年來,華為、陽光電源始終穩(wěn)定處于光伏逆變器行業(yè)前兩名,其他逆變器企業(yè)出貨量排名交替變更。國內(nèi)企業(yè)通過持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新與降本增效,產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢明顯,在全球的競爭格局逐步優(yōu)化。
三晶股份自2011年開始專注于分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域,在戶用光伏儲能領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場競爭力,并在部分細(xì)分市場處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
根據(jù)歐洲光伏協(xié)會發(fā)布的研究報(bào)告,2022年歐洲家儲裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)為3.9GWh,三晶股份儲能產(chǎn)品在歐洲出貨量為344.88MWh,市場占有率為8.84%。
業(yè)績方面,2020年至2022年,三晶股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.26億元、7.16億元和15.51億元,復(fù)合增長率達(dá)90.77%;實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為5550萬元、9868.89萬元和2.86億元,復(fù)合增長率達(dá)126.85%。報(bào)告期內(nèi),三晶股份盈利能力持續(xù)提升,營業(yè)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)快速增長。
IPO募資逾12億元
值得注意的是,三晶股份境外銷售占比較高。報(bào)告期各期,三晶股份境外銷售占比分別為47.38%、68.03%和88.85%,境外銷售占比逐年提升。三晶股份主要外銷國家包括意大利、西班牙、巴西、荷蘭、比利時(shí)等國。受制于復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)形勢,各國的貿(mào)易政策會隨著國際政治形勢的變動(dòng)和各自國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而不斷變動(dòng),導(dǎo)致公司面臨一定的境外銷售風(fēng)險(xiǎn)。
2020年至2022年,三晶股份逆變器產(chǎn)品(包括并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器)銷量分別為7.88萬臺、10.90萬臺和18.26萬臺,儲能電池銷量分別為0.05萬臺、1.56萬臺和6.10萬臺,銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。
本次IPO三晶股份擬募資12.04億元,主要用于三晶新能源年產(chǎn)約47萬臺數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
考慮不斷增長的訂單需求,三晶股份目前已開工建設(shè)的募投項(xiàng)目“三晶新能源年產(chǎn)約47萬臺數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目”建成達(dá)產(chǎn)后,公司將新增并網(wǎng)逆變器13.01萬臺、儲能逆變器11.74萬臺、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品22.97萬臺的產(chǎn)能規(guī)模,三晶股份資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模將進(jìn)一步提升。
海內(nèi)外市場競爭激烈
值得注意的是,近年來戶用儲能逆變器企業(yè)“扎堆”IPO,除剛過會的三晶股份外,此領(lǐng)域企業(yè)如首航新能、艾羅能源、愛士惟等扎堆涌入資本市場。
境外市場方面,目前光伏與儲能行業(yè)市場競爭較為充分。在組串式光伏并網(wǎng)逆變器以及儲能逆變器領(lǐng)域,錦浪科技、固德威、古瑞瓦特等出貨量較大,市場占有率相對較高,且與三晶股份存在直接的競爭關(guān)系。2022年全球逆變器出貨量前五名的企業(yè)分別為陽光電源、華為、錦浪科技和SMA。
同行業(yè)可比公司中,2022年錦浪科技境外收入32.55億元,固德威境外收入37.42億元,艾羅能源境外收入45.91億元,首航新能境外收入39.93億元。2022年三晶股份境外收入13.76億元。
境內(nèi)市場競爭同樣激烈。國內(nèi)光伏逆變器生產(chǎn)廠商主要包括華為、陽光電源、古瑞瓦特、錦浪科技等;對于戶用儲能產(chǎn)品,國內(nèi)戶用儲能市場尚處于早期階段,市場規(guī)模較小,國內(nèi)企業(yè)主要將戶用儲能產(chǎn)品銷往境外市場。
業(yè)內(nèi)人士指出,全球能源消耗的不斷增加,各國對可持續(xù)發(fā)展愈加重視,新能源光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景愈發(fā)廣闊。新能源光伏產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展時(shí)期,在政策、技術(shù)和市場三方面的支持下,光伏產(chǎn)業(yè)有著廣闊的發(fā)展空間。在資本市場的助推下,如何利用好資本這把“雙刃劍”,也是光伏企業(yè)需要揣度的。
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