光伏的早期投資是個很有意思的話題，拋磚引玉談?wù)勎覀兊囊恍┧伎迹?br />
和鋰電類似，光伏并不是個新事物，整個行業(yè)已經(jīng)卷了十多年，集中度非常高，因此巨頭之間為了保住各自的市場份額、爭奪定價權(quán)，就注定不會安于只做產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，而必須要去切別人的蛋糕。
所以這幾年，光伏一體化的趨勢非常明顯，比如隆基通威原來都是做硅片起家，后來開始做電池片，再后來又進軍組件市場。
巨頭選擇上下游通吃，除了為保證自身供應(yīng)鏈安全，本質(zhì)還是為了降本增效、提升競爭力。
無論是之前單晶硅替代多晶硅，還是現(xiàn)在的N型替代P型，一旦有人在成本-效率競爭中勝出，很快就會變成贏者通吃的局面，基本不存在幾種路線并存的中間態(tài)，這點和儲能的“百花齊放”非常不一樣。
所以光伏上游的早期投資，比起每樣路線都稍微投一點，首選可能還是要賭一些技術(shù)迭代的大機會，比如異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦等等；這些賽道里巨頭和創(chuàng)業(yè)公司基本在同一個起跑線競爭，如果技術(shù)團隊足夠優(yōu)秀，是有可能賭到下一個隆基或者天合的，當(dāng)然也是風(fēng)險和機遇并存，需要經(jīng)過深入的行業(yè)研究和競調(diào)，謹慎做出決策。
此外從短期來看，光伏上游也還是有一些巨頭干不了的細分機會，比如制造設(shè)備和自動化，這類項目會比較偏人民幣邏輯，回報倍數(shù)可能不高，但確定性強，上市周期短，用來對沖技術(shù)迭代的高風(fēng)險也是不錯的選擇。
同理，下游的技術(shù)迭代也有一些大機會，比如分布式光伏；其實整個行業(yè)發(fā)展到今天，全國范圍內(nèi)整塊且優(yōu)質(zhì)的光伏用地已經(jīng)消耗得差不多了，后續(xù)新的增量主力一定是來自于分布式。
如果未來每座建筑的屋頂、車棚雨棚、建筑幕墻上都鋪上光伏板，那么哪些垂類的會有比較確定的機會？我們認為MLPE一定是有一張門票的。
因此，最近我們聯(lián)合小飯桌做了一場關(guān)于MLPE的直播活動，請到了險峰被投企業(yè)「和光同耀」的兩位創(chuàng)始人：李寧達和鄧曉帆，大家一起聊了聊分布式光伏，聊了聊MLPE的現(xiàn)狀與未來。
一、分布式：光伏下一站
鄧曉帆：首先分享下全球光伏的發(fā)展情況，相信關(guān)注這個行業(yè)的朋友都會有感觸，最近幾年，特別是今年，光伏的裝機量增長非常迅猛。
按預(yù)測，2023年全球光伏新增裝機會達到350GW，也就是比去年增長了50%；到2024年光伏裝機量會超過水電，2026年超過天然氣，2027年超過煤炭，成為全球第一大能源。
按我們自己的測算，從23年到26年這三年，光伏的年復(fù)合增速至少也在25%左右；這其中，分布式光伏的裝機占比是45%-50%，也就是占一半。所以毋庸置疑，分布式已經(jīng)成為光伏下一站發(fā)展的主要方向。
具體到我國，分布式的趨勢會更明顯一些：
2022年，中國光伏裝機量是87GW，其中分布式為51GW，占比58.5%；到上個月，協(xié)會的最新數(shù)據(jù)也已出爐：2023年上半年，中國新增光伏裝機是78GW——也就是說，僅僅最近這半年的新增裝機，就已經(jīng)和去年全年基本持平了。這里面，分布式光伏新增達到了40.9GW，占比為51%，同比增長也超過了100%。
既然分布式光伏是大勢所趨，那么場景的迭代一定會帶來行業(yè)變化。
相比于傳統(tǒng)的集中式光伏，分布式光伏的特點是應(yīng)用場景多樣化，比如可以把光伏板裝在建筑的屋頂、車棚雨棚、建筑幕墻上，這樣的好處是可以就近發(fā)電、就近并網(wǎng)，省去了長距離輸電的損耗，由此也帶來很多新的應(yīng)用，比如農(nóng)光互補、水面光伏等等。
但也正因為場景過于復(fù)雜，由此也帶來很多痛點：
首先是安全性，分布式光伏是依托于建筑而建，無論是建筑本身出現(xiàn)了火情，還是光伏板出現(xiàn)了火情，只要外面還有光照，整個光伏系統(tǒng)都會持續(xù)產(chǎn)生高壓電，威脅到消防員的人身安全，降低救火的效率。
第二是經(jīng)濟性，因為場景復(fù)雜，分布式光伏在實際運行中，可能會出現(xiàn)陰影遮擋、衰減不一致、組件朝向不一致的情況，導(dǎo)致所謂的「失配問題」——出問題的可能只有一塊組件，但是它會拉低整個系統(tǒng)的發(fā)電效率，影響電站的投資回報。
第三，單個分布式電站的體量一般都比較小，分布又分散，所以如何提高運維效率，減少運維成本，降低運維難度，也是非常迫切的問題，未來隨著裝機量的快速提升，只靠堆人工肯定是不行的。
以上這些，都是行業(yè)里正在面臨的一些問題，大家也在想辦法解決。從全球來看，各國政府已經(jīng)在越來越關(guān)注分布式電站的安全問題，比如北美和歐洲已經(jīng)都出臺了相關(guān)的法規(guī)，要求在出現(xiàn)險情的時候，能夠?qū)夥M建進行快速切斷。
2021年11月，我國能源局也發(fā)布《關(guān)于加強分布式光伏發(fā)電安全工作的通知(征求意見稿)》，對于關(guān)斷保護提出了要求，各地方政府也以市級為單位，陸續(xù)出臺要求光伏設(shè)備具備組件級快速關(guān)斷能力的文件，未來隨著大量央國企進入分布式市場，光伏行業(yè)對安全性也會越發(fā)重視。
在這種趨勢下，我們認為組件級電力電子（MLPE），很可能會成為未來分布式光伏的標配。
各國MLPE相關(guān)政策及市場情況：
01- 美國：
美國：根據(jù)NEC2017政策要求，所有戶用裝機都要配置組件級關(guān)斷設(shè)備，以保證事故后直流端電壓能降至80V以下，避免火災(zāi)時的施救風(fēng)險。
政策影響下，SolarEdge和Enphase在分布式市場的市占率快速提升，兩家合計份額從2014年的44%提高至2019年的80%，截止2020年，MLPE產(chǎn)品（包含微逆和優(yōu)化器）已占據(jù)美國94%的戶用市場份額。
02- 澳大利亞：
2020年澳大利亞出臺了新的市場準入標準，對直流隔離器的提出了更高要求，加強了關(guān)斷功能。
03- 歐洲：
歐盟層面沒有強制立法，但一些國家是通過消防法規(guī)或建筑標準，變相提出了安全需求。此外，歐洲客戶對光伏裝機的價格相對不敏感，但對安全性非常在意，且不少地區(qū)的用戶存在樹木遮擋等問題，因此，MLPE在歐洲市場非常受歡迎；截止2020年，SolarEdge歐洲收入和出貨量均已超過美國，占比達40%以上，其中營收達6.3億美元，出貨量達2.7GW。
04- 中國：
2021年11月，中國國家能源局發(fā)布《關(guān)于加強分布式光伏發(fā)電安全工作的通知(征求意見稿)》，其中重點條款包括要求系統(tǒng)應(yīng)具備電弧故障斷路及反孤島功能、組件應(yīng)具備安全關(guān)斷保護功能，保證逆變器關(guān)機，交流斷電后，系統(tǒng)子陣外直流電壓低于安全電壓隨著整縣推進政策的實施。
2022年11月17日，浙江省海寧市發(fā)改局印發(fā)《海寧市分布式光伏發(fā)電項目建設(shè)管理辦法》（征求意見稿），文件提出光伏項目必須具備組件級快速關(guān)斷及管理能力，確保人員及財產(chǎn)安全。光伏項目要具備實時監(jiān)測功能，發(fā)電量等有關(guān)信息要具備接入移動設(shè)備APP的能力，并能通過綜合云管理平臺進行呈現(xiàn)，做到可視、可監(jiān)、可管。
2022年10月27日，東莞市發(fā)展和改革局辦公室發(fā)布了《東莞市發(fā)展和改革局分布式光伏發(fā)電項目建設(shè)管理辦法》文件，對全市范圍內(nèi)的分布式光伏發(fā)“項目建設(shè)管理”章節(jié)中的第16條明確要求：光伏項目必須具備組件級快速關(guān)斷及管理能力， 確保人員及財產(chǎn)安全。電項目的備案、建設(shè)、運維管理等方面提出了要求。
2022年12月22日，深圳市發(fā)展和改革委員會發(fā)布了《深圳市分布式光伏發(fā)電項目管理操作辦法》對分布式光伏建設(shè)、驗收、運維等工作開展提出了要求。“辦法”規(guī)定：光伏組件應(yīng)具有安全關(guān)斷保護功能，保證逆變器關(guān)機，交流斷電后，系統(tǒng)子陣內(nèi)直流電壓低于安全電壓（120V）。
2023年4月1日，北京市市場監(jiān)督管理局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)電氣安全技術(shù)規(guī)范》明確了屋頂光伏系統(tǒng)需具備組件級快速關(guān)斷功能。
二、逆變器的三次迭代
鄧曉帆：今天很多觀眾可能不是搞光伏的，我簡單介紹一下什么是MLPE；這里我用最簡化的模型來解釋，可能不太準確，主要是便于大家理解：
光伏發(fā)出來的電是直流電，但電網(wǎng)使用的卻是交流電，所以光伏要想并入電網(wǎng)，必須要用到一個裝置叫「逆變器」——它能夠把直流電變成交流電，是光伏行業(yè)的核心部件之一。
早年間，第一代的逆變器產(chǎn)品叫做「集中式逆變器」，也就是整個光伏電站共用一臺逆變器，它的好處是結(jié)構(gòu)簡單、價格便宜，但是缺點是剛才提到的失配問題：
這個有點像木桶效應(yīng)：只要其中一塊光伏板故障，或者被遮擋了，就會導(dǎo)致連在一起的所有光伏板發(fā)電效率下降，假設(shè)你是一個現(xiàn)場的工作人員，你只能看到功率下降了，但是看不到問題出在哪。
一座100兆瓦的光伏電站，占地大約2000畝，鋪滿電池板后，看上去就是一片藍色的海洋，憑人力在這么大面積里找出一塊故障組件，基本等同于大海撈針；此外，在排查故障時，一般還需要停機維護，這期間沒辦法發(fā)電，也會直接影響電站的收益。
所以后來，第二代「組串式逆變器」開始崛起，它的原理是在每個光伏組串下面都裝上一個逆變器，這樣局部的故障就不會影響整體，同時還可以在逆變器里集成更多功能，比如組串級的功率追蹤和監(jiān)控等等，初步實現(xiàn)了對光伏設(shè)備的智慧管理。
但剛才也提到，光伏的最小單元不是組串，而是組件，要想實現(xiàn)真正的智慧能源管理，僅僅做到組串級別的是不夠的；因為對于運維人員來說，一個組串內(nèi)部依然相當(dāng)于黑盒，比如當(dāng)電量突然降低了20%以后，他依然不知道哪里有問題，還是要靠人工排查，只是排查范圍縮小了。
這種情況在大型地面電站尚且不算難處理，但是隨著分布式光伏的發(fā)展，要應(yīng)對各種場景復(fù)雜、小而散的場景會變得愈加困難。
此外，因為做不到組件級的監(jiān)測，也就無從優(yōu)化和改進，比如一塊電池片，每天幾點時發(fā)電效率最高？如果把某塊面板向東偏2度，單日發(fā)電量會降低還是提高？
發(fā)電成本是光伏的命脈，未來行業(yè)要想進一步提升運維效率，這些數(shù)據(jù)需求都是繞不開的坎兒，需要對每個組件狀態(tài)進行長期追蹤。
于是，當(dāng)逆變器發(fā)展到第三代「組件級電力電子（MLPE）」，由此發(fā)展出現(xiàn)了三種不同的技術(shù)路徑，分別是：組串+關(guān)斷、組串+優(yōu)化、微型逆變器。
為什么會有三種不同的路線？本質(zhì)來看，還是個「成本-效率」的選擇問題。
我們知道，功能越多，設(shè)備越復(fù)雜，成本越高，故障率也越高；從集中式逆變器、組串式逆變器，再到MLPE，相當(dāng)于系統(tǒng)的復(fù)雜度一直在增加，運維成本也就跟著上去了，這也是為什么早期大家寧可犧牲效率，也要選擇集中式逆變器的原因。
而所謂第三代光伏逆變器，本質(zhì)來看就是把四個功能模塊（關(guān)斷、監(jiān)控、優(yōu)化、逆變），在組件和系統(tǒng)間做排列組合。
比如最基礎(chǔ)的「組串+關(guān)斷器」方案，相當(dāng)于犧牲掉了監(jiān)控和優(yōu)化，只能保留關(guān)斷功能——只要保證在火災(zāi)時能切斷電源就即可，這也三種路線中成本最低的一種。
再比如，前幾年非?；鸬奈⒛?，就是把4個功能都集成在單個組件里，這樣的好處是可以做到精準的控制和監(jiān)測，但代價就是成本會特別高，同時故障率也很高。
而第三種路線，以SolarEdge為代表的「組串+優(yōu)化器」，是將優(yōu)化功能從逆變器中獨立出來，代替接線盒與組件的輸出端相連，逆變器僅保留最簡單的DC-AC轉(zhuǎn)換功能。
這樣的好處是設(shè)備的結(jié)構(gòu)更可靠、故障率更低，同時避免了微逆效率高損耗的問題，未來隨著量產(chǎn)和硬件成本下降，價格上也還會有繼續(xù)下降的空間。
目前，上述三種路線各自都在迭代發(fā)展之中，還很難說哪種方案100%會最終勝出，但從大邏輯上看，終極解決方案一定是在保證安全和效率的情況下，兼顧做到成本最低。
相比之下，我們的團隊更好看「組串+優(yōu)化器」這條路線，并在此基礎(chǔ)上不斷進行優(yōu)化改進，目前我們研發(fā)的智能關(guān)斷器可以實現(xiàn)部分優(yōu)化器的功能，但是價格便宜要一半，和普通關(guān)斷器價格持平，在歐美等發(fā)達國家地區(qū)非常受歡迎。
我們給公司命名為「和光同耀」，英文名叫AndSolar，就是希望以組件級的電力電子作為切入點，打造一個安全、高效和智能化的分布式能源的整體解決方案。
三、MLPE增長的驅(qū)動力是什么？
險峰：很多機構(gòu)都預(yù)測，未來MLPE會達到一個千億的市場級別，那么當(dāng)前的這個市場是怎樣的？另外，除了安全以外，MLPE增長的主要驅(qū)動力是什么？
李寧達：當(dāng)前的MLPE市場非常好。
2022年，全球MLPE的出貨量大概在25-30GW左右（其中，微逆大約10GW，優(yōu)化器大約10多個GW），這個數(shù)字相比2021年其實已經(jīng)快翻倍了，比很多機構(gòu)預(yù)測的40%-50%還要高。
從體感上的也差不多，我和很多行業(yè)里的朋友和友商聊下來，基本上大家今年上半年的出貨量都已經(jīng)超過了去年全年。所以，如果行業(yè)能繼續(xù)保持40%-50%的增長，到2025年，MLPE的滲透率會從15%提升到30%，屆時市場規(guī)模也會突破1000億。
第二個問題，關(guān)于驅(qū)動力，MLPE行業(yè)早期能夠迅速發(fā)展，確實是受到了安全相關(guān)法規(guī)的刺激。
比如2014年，美國發(fā)布國家電工規(guī)范（NEC2014）——這個一個推薦性要求，推薦所有建筑物上的光伏系統(tǒng)都要安裝關(guān)斷系統(tǒng)，可以把電壓在30秒內(nèi)降到80V以下；到2017年，美國又把推薦變成了強制法規(guī)，所以現(xiàn)在全美MLPE滲透率能夠達到90%。
但是發(fā)展到今天，MLPE早已經(jīng)變成了一個效率工具。舉個例子，我們曾去過一個光伏電站，它是建在水面上的，檢測和維修都需要劃船才能過去，但某些季節(jié)水位會下降，高度落差可以達到3-4米，這時站在船上就夠不到組件了，靠人工完全無法檢修。
未來隨著分布式光伏占比提升，類似的復(fù)雜場景會越來越多，至少目前來看，這些問題只能靠組件級電力電子才能解決，甚至說是剛需也不為過。
此外，現(xiàn)在光伏組件的功率也是越做越大。幾年前，一塊板的主流功率還在400瓦左右，這兩年已經(jīng)達到了500瓦以上，未來可能會達到600-700瓦；功率增加一方面意味著電廠對安全的需求更迫切，另一方面也意味著MLPE分攤的成本其實是快速下降的，這也是一個很大的驅(qū)動因素。
四、當(dāng)前國內(nèi)外MLPE市場的發(fā)展情況如何？
李寧達：目前MLPE還是以海外為主，歐洲和美國兩個市場加起來，占全球出貨量的70%-80%；其中北美滲透率最高，接近90%，主要還是當(dāng)?shù)胤蓮娭疲粴W洲雖然沒有針對MLPE的強制法規(guī)，但一些國家都把標準都寫進了消防法規(guī)或者建筑標準，等于是變相提出了要求。
當(dāng)前來看，歐洲是一塊非常好新增的市場，比如SolarEdge在歐洲收入和出貨量就都已超過了美國本土；此外，歐洲用戶對價格相對不敏感，對安全性卻非常在意，再加上不少地區(qū)存在樹木遮擋等問題，對系統(tǒng)設(shè)計的靈活性也有需求，用戶認知正在快速提升，所以歐洲市場整體是處于一個供不應(yīng)求的狀態(tài)，我們了解到有一些品牌，從下訂單到最終交付要等到四個月以上。
相比之下，國內(nèi)還處于一個早期的階段，特別是國內(nèi)用戶更偏向于財務(wù)投資屬性，對價格更敏感，對回報率也比較在意，這是個挑戰(zhàn)但同時也是機遇，因為中國在電力電子產(chǎn)業(yè)鏈方面是有優(yōu)勢的。
舉個例子，比如我們現(xiàn)在使用的國產(chǎn)通訊芯片，其實在各項的技術(shù)指標上都要領(lǐng)先于海外芯片，但價格要便宜不少；隨著未來幾年，我國分布式光伏的新增裝機越來越多、越來越快，中國的MLPE整體成本肯定會快速下降，市場也會迎來一個發(fā)展的高峰。
就在前幾天，我去參加一個光伏的產(chǎn)業(yè)峰會，在討論環(huán)節(jié)主持人問現(xiàn)場嘉賓，大家覺得國內(nèi)MLPE爆發(fā)還需要多久？有人回答一年內(nèi)就會起量，有人說還需要兩到三年，但所有人都一致認為，國內(nèi)MLPE需求一定會起來，因為光伏行業(yè)對安全、提效、降本和數(shù)據(jù)監(jiān)控的需求是不斷增長的，大趨勢非常確定，我們也非?？春?。
五、MLPE的成本下降空間有多大？
險峰：聊一個比較敏感的話題，國內(nèi)分布式現(xiàn)在還是以組串式逆變器為主，那么未來，MLPE成本的下降空間還有多大？除了剛才提到的國產(chǎn)芯片，還有哪些降本的因素？
鄧曉帆：成本上還有非常大的下降空間，分幾個方面：
首先是國產(chǎn)化，比如剛才提到的芯片，還有一些功率轉(zhuǎn)化器件，都可以采用國產(chǎn)替代；第二是集成化，比如把MLPE跟光伏組件做一些結(jié)合，成本上也會有一個大幅度的降低；第三是提高能量密度，比如做成一拖多的方案；最后就是光伏組件本身的功率增加，從300-400瓦提高到500-600瓦，也會攤薄MLPE器件的成本。
六、分布式光伏背景下，行業(yè)還有哪些發(fā)展趨勢？
李寧達：大趨勢一定是分布式基礎(chǔ)上的數(shù)字化管理。
舉個例子，20年前我們的電力系統(tǒng)有一個工種叫做抄表員，當(dāng)時每個家庭每月用了多少電，都需要以人工的方式上門收集數(shù)據(jù)，但這種管理其實非常粗放，背后不光是巨大的人力浪費，也存在大量收入損失，比如偷電漏電之類。
后來隨著技術(shù)的進步，電表慢慢都實現(xiàn)了智能化，我們看到當(dāng)電表具備了最后一公里的感知能力之后，整個電力系統(tǒng)的運行效率和管理管理上都得到了巨大的提升。我覺得光伏也是一樣的邏輯，行業(yè)顆粒度會越來越細，智能電表的故事在光伏行業(yè)也會重演一遍。
鄧曉帆：我稍微補充兩句，剛才我們講的這些數(shù)據(jù)化和智能化的應(yīng)用，是在實現(xiàn)了組件級別電力電子后，自然而然就可以實現(xiàn)的一些東西，也相對容易預(yù)測；但除了這些，當(dāng)我們的分布式光伏占比越來越多的時候，我們對于電的管理形態(tài)，或者說使用形態(tài)，都可能會發(fā)生一些改變。
比如光儲充系統(tǒng)、零碳園區(qū)或者智能電網(wǎng)，在這些系統(tǒng)里面，我們怎樣去做一些協(xié)同管理，以及我們在跟電網(wǎng)的交互的過程中，怎么樣去實現(xiàn)對電力的精準控制和預(yù)測，提升性能和效益，可能是未來智能化更值得期待的方向。
七、結(jié)語：聊聊MLPE的投資邏輯
險峰：感謝兩位今天的分享，最后也聊聊我們自己對MLPE的投資邏輯。首先大趨勢上，分布式光伏一定是光伏未來發(fā)展的方向，而數(shù)字化和智能化則是里面一張看得見的“明牌”。
中國作為全球最大的光伏市場，同時依托強大的電力電子供應(yīng)鏈，一定會誕生出世界級的MLPE企業(yè)；而站在行業(yè)爆發(fā)的前夜，目前也是創(chuàng)業(yè)公司一個很好的進入時點——這是所謂的“天時”與“地利”，剛才兩位創(chuàng)始人已經(jīng)分析了很多，作為投資機構(gòu)，我們主要聊聊“人和”，也就是團隊。
MLPE創(chuàng)業(yè)不像鈣鈦礦，需要全球最頂尖的科學(xué)家團隊，但它依然很不容易，其難度主要來自于多個學(xué)科的交叉（光伏技術(shù)+電力電子+物聯(lián)通訊+信息技術(shù)），其中任何一個學(xué)科的作用都非常重要。
舉個例子，你團隊可能非常的擅長電力電子，硬件做得特別好，但是如果沒有好的軟件工程師，軟件就會做得不行；或者你的軟硬件都不錯，但產(chǎn)品經(jīng)理不行，不懂需求，導(dǎo)致設(shè)計出來的產(chǎn)品沒有競爭力。
再比如銷售能力——剛剛聊到比較多的是歐美市場，但其實還有東南亞、澳洲等多個市場，每個市場的情況不同，需要針對不同特點，開發(fā)出不同的產(chǎn)品和解決方案，設(shè)計不同的銷售策略。
這有點像灌籃高手里的湘北隊，中鋒、前鋒、后衛(wèi)和三分球，每個位置都要有非常厲害的高手，不能有任何一塊短板，而不是傳統(tǒng)拼長板的邏輯。
這也是我們天使投資和光同耀團隊的重要原因，我們非?？春眠@樣一支全面、專業(yè)、年輕有活力的團隊，期待他們能不斷壯大創(chuàng)新，為中國的3060碳中和目標貢獻自己的力量。
原標題：光伏投資的“明牌”：聊聊MLPE
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