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在2022年以前，海博思創(chuàng)的大客戶訂單涵蓋了儲能系統(tǒng)、新能源汽車租賃、以及動力電池系統(tǒng)這三塊業(yè)務(wù)，2022年以來，大客戶訂單全部為儲能系統(tǒng)，21.976億的營收貢獻(xiàn)量，全部來自儲能系統(tǒng)。
此間轉(zhuǎn)變，可能是在全球儲能市場形勢愈發(fā)明朗的情況下，海博思創(chuàng)做出的大戰(zhàn)略調(diào)整，由先前相對多元的業(yè)務(wù)模式，向聚焦“儲能系統(tǒng)”業(yè)務(wù)。
誰是海博思創(chuàng)？
海博思創(chuàng)成立于2011年11月，是國內(nèi)電化學(xué)儲能系統(tǒng)解決方案與技術(shù)服務(wù)提供商。
和很多新能源領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者一樣，海博思創(chuàng)的創(chuàng)始人張劍輝同樣是一個技術(shù)型人才。據(jù)國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）了解，張劍輝畢業(yè)于清華大學(xué)，擁有美國加州大學(xué)伯克利分校電子工程博士學(xué)位，2010年之前，他已經(jīng)是美國國家半導(dǎo)體公司的高級設(shè)計經(jīng)理。
光鮮頭銜的背后，藏著實力、也藏著野心。
回國后的第一時間，張劍輝便拿到了東風(fēng)汽車的訂單，發(fā)力動力電池領(lǐng)域。緣因新能源汽車的起量，海博思創(chuàng)初期大部分收入來自于電動汽車。
與此同時，張劍輝的創(chuàng)始團隊完善了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的電池管理系統(tǒng)BMS。也就意味著，海博思創(chuàng)的一只腳跨向了“儲能大門”。
其后很多年的時間里，海博思創(chuàng)都在打“動力電池”與“儲能系統(tǒng)”的組合拳。
而那些動力電池市場勢頭遠(yuǎn)好于儲能的時日，成為了海博思創(chuàng)蓄力的關(guān)鍵歲月，為其后來發(fā)力儲能系統(tǒng)，鋪穩(wěn)了基石。
目前，國內(nèi)儲能行業(yè)的主要參與者包括專業(yè)系統(tǒng)集成商、電池廠商、PCS和電力設(shè)備廠商等三大類。而海博思創(chuàng)，已經(jīng)成為系統(tǒng)集成商領(lǐng)域排名靠前的企業(yè)。
在儲能領(lǐng)域，海博思創(chuàng)正在參與多個大型儲能項目，其中包括4個單體超500MWh的大型儲能項目、數(shù)十個單體超200MWh的儲能項目，應(yīng)用場景包括共享儲能、光伏項目、風(fēng)電項目等。
海博思創(chuàng)憑什么“闖關(guān)IPO”？
作為儲能系統(tǒng)集成商領(lǐng)域的一匹黑馬，海博思創(chuàng)身上從未缺少關(guān)注。此次闖關(guān)上交所科創(chuàng)板，也與海博思創(chuàng)自身發(fā)展所顯現(xiàn)的增長勢頭不無關(guān)系。
首先，海博思創(chuàng)的成長有多快？
根據(jù)CNESA統(tǒng)計，中國儲能系統(tǒng)集成商2022年度、2021年度國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)出貨量排行榜以及2020年度國內(nèi)市場電化學(xué)儲能系統(tǒng)裝機量排行榜中，海博思創(chuàng)連續(xù)排名首位。
根據(jù)招股書，2020年海博思創(chuàng)營收只有3.7億，歸屬凈利潤虧損-359.2萬元。僅僅兩年，海博思創(chuàng)2022年營收高達(dá)26.3億元，凈利潤高達(dá)1.77億元，較上一年暴增約15倍，實現(xiàn)驚人逆轉(zhuǎn)。
在既有增速下，2023新的一年剛到來，海博思創(chuàng)與中國充電服務(wù)第一股能鏈智電，成立合資公司，布局用戶側(cè)儲能應(yīng)用場景。
4月份，李強總理調(diào)研的獨角獸企業(yè)中，海博思創(chuàng)赫然在列。由此，海博思創(chuàng)自然也被行業(yè)所關(guān)注和期待，其公信力進(jìn)一步提升，也是其IPO前的利好因素。
再者，海博思創(chuàng)的資方實力有多雄厚？
根據(jù)招股說明書，海博思創(chuàng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，共有39名股東，其中含35名機構(gòu)股東及4名自然人股東。其中，銀杏天使、騰業(yè)創(chuàng)新、嘉興海博，直接持有5%以上的股份。
國際能源網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，銀杏天使、清控華科、銀杏自清、西藏龍芯、啟迪孵化器等均為清華系資本。
除此之外，海博思創(chuàng)的股東還存在國有出資的情形，但該等股東均不屬于國有身份股東。
而且海博思創(chuàng)的估值一再被拔高。
2020年9月22日，華能聚能保以5000.00萬元認(rèn)購增資海博思創(chuàng)1.22%股權(quán)，把它的估值拉升至41億元。讓海博思創(chuàng)在短短3個月的時間，估值就從23億元飆升到41億元。
2021年6月28日，合肥蔚悅、東方氫能、長江興寧、楚天長興、絲路科創(chuàng)、湖州云菏、清控銀杏、海寧聚恒保、海國智鑫、融智翠微花56020萬元對海博思創(chuàng)增資9.40%股權(quán)，此舉之下，海博思創(chuàng)的估值迅速飆升至59.6億元。
本以為海博思創(chuàng)的估值已經(jīng)到達(dá)了頂點，誰曾想，2021年9 月22日，湖州云菏、海寧聚恒保、海國翠微、絲路科創(chuàng)、杭州薈能、嘉興鼎菏以34150.00增資5.42%的股權(quán)，將海博思創(chuàng)的估值鎖定在63億元。
不過，招股書中僅僅給出了31億元的掛牌價。
誰是它的“大客戶”？
國際能源網(wǎng)了解到， 海博思創(chuàng)對核心大客戶的依賴度很高，
可以說逐年、大幅度攀升。
三年間，海博思創(chuàng)向大客戶合計銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為50.88%、78.16%和 83.70%。逐年以20%以上的比例遞增。
大客戶作為企業(yè)重要的利益相關(guān)者，全方面影響企業(yè)的經(jīng)營活動及其在資本市場的表現(xiàn)。海博思創(chuàng)將自己捆綁在大客戶身上，固然可以在產(chǎn)業(yè)順風(fēng)順?biāo)畷r賺得漂亮業(yè)績，但一旦遭遇產(chǎn)業(yè)逆風(fēng)，其業(yè)績也必然受此波及。
在海博思創(chuàng)的大客戶中——
惠東知行儲能科技有限公司受北京智中能源互聯(lián)網(wǎng)研究院有限公司控制；
湖北省電力勘測設(shè)計院有限公司和中國電建集團河北工程有限公司同受中國電力建設(shè)集團有限公司控制；
阿拉善右旗電投新能源有限公司、北京和瑞儲能科技有限公司、新源智儲能源發(fā)展（北京）有限公司和新源智儲能源工程技術(shù)（北京）有限公司同受國家電力投資集團有限公司控制；
中建五局安裝工程有限公司和中建五局建筑節(jié)能科技有限公司同受中國建筑第五工程局有限公司控制。
也就是說，海博思創(chuàng)受到了大型央企集團的支持，享受豐厚的項目資源。但也受制于此，海博思創(chuàng)的毛利率逐年降低，三年間由36.7%，將至24.8%，又將至23.05%。
眾所周知，央企的議價能力較強，為了拿到訂單，做出項目增量，海博思創(chuàng)難免會選擇放棄一部分利潤。
誰是它的“供應(yīng)商”？
作為專業(yè)的儲能系統(tǒng)集成商，海博思創(chuàng)需要向外采購的主要原材料包括電芯、模組、PCS、升壓變流艙、電氣件、結(jié)構(gòu)件、集裝箱和電子件等。
需要向外采購的環(huán)節(jié)很多，換句話說，就是不受控環(huán)節(jié)很多。政策環(huán)境的不確定性、市場環(huán)境的不缺定性、勞動力各項成本的上升等，都可能導(dǎo)致海博思創(chuàng)運營成本的上升，給企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)營，帶來不可預(yù)知的風(fēng)險。
此外，向外采購帶來的， 質(zhì)量把控、安全把控
，也時刻考驗著海博思創(chuàng)。
在電芯方面，海博思創(chuàng)長期綁定寧德時代，近三年采購比例逐年躥升，為54.57%、60.57%和 80.97%。
可能海博思創(chuàng)也意識到了“供應(yīng)商集中度超高”的問題所在，也在逐步拓展與億緯動力、鵬輝能源、北京衛(wèi)藍(lán)、上海蘭鈞、欣旺達(dá)等電芯供應(yīng)商的合作。
在升壓變流倉方面，海博思創(chuàng)與禾望、匯川、許繼以及上能電氣，合作較為緊密。
火災(zāi)事故 引發(fā)“安全思考”
在全球儲能產(chǎn)業(yè)一片火熱之下，眾多儲能企業(yè)近期開始排隊IPO，加速擁抱資本市場。
但在當(dāng)前，對于儲能行業(yè)來說，安全問題是儲能規(guī)模化發(fā)展前務(wù)必要重視、并解決的首要問題。
作為行業(yè)的獨角獸， 海博思創(chuàng)亦因安全問題
存在一些懸而未決的法律糾紛。
涉訴金額最高的中裕酒店案，原告方因地下二層配電間電池儲能室發(fā)生火災(zāi)向法院提起民事訴訟，請求法院判決儲能系統(tǒng)租賃商杉杉能源和設(shè)備提供方海博思創(chuàng)
連帶承擔(dān)賠償中裕酒店的經(jīng)濟財產(chǎn)損失共計4955.05萬元。法院已分別于2021年7月2日及2022年4月12日作出民事裁定，凍結(jié)杉杉能源、海博思創(chuàng)名下價值4981.01萬元的財產(chǎn)。
而此前，北京海博思創(chuàng)工程技術(shù)有限公司（曾用名：北京海博創(chuàng)源科技有限公司），因未健全安全生產(chǎn)教育和培訓(xùn)檔案，被北京市房山區(qū)應(yīng)急管理局出具行政處罰決定書，處以 3000元的罰款。
安全是儲能系統(tǒng)最重要的話題，選擇正確的電芯、確保模組、電柜和集裝箱的安全集成、使用安全的電池管理系統(tǒng)和能源管理軟件、選擇合適的消防系統(tǒng)等等，都是保障系統(tǒng)安全的重要環(huán)節(jié)。
不容忽視的還有，儲能系統(tǒng)集成商的運營管理能力、風(fēng)險管控能力、緊急響應(yīng)行動計劃、甚至是標(biāo)準(zhǔn)踐行能力等。
雖然海博思創(chuàng)的創(chuàng)始人張劍輝曾講：“任何困難和障礙在當(dāng)下都是艱巨的，可當(dāng)我們跨過它再回頭看時，卻只是云淡風(fēng)輕，留下的，是一串堅實的腳印。”
但在儲能安全問題上
，我們呼吁行業(yè)，一定要慎重、慎重、再慎重！
海博思創(chuàng)的“可能性”
從申請IPO這件事中，行業(yè)看到的不僅是海博思創(chuàng)的成長性、風(fēng)險性、隱憂性、還有海博思創(chuàng)未來的可能性。
本次IPO， 海博思創(chuàng)計劃募集資金7.83億元，
其中3億元用于年產(chǎn)2GWh儲能系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項目，1.64億元用于儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，1.22億元用于數(shù)字智能化實驗室建設(shè)項目，4691萬元用于營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，1.5億元用于補充流動資金。
隨著電化學(xué)儲能行業(yè)快速發(fā)展，眾多廠商紛紛切入儲能系統(tǒng)領(lǐng)域，市場競爭激烈。
一旦上市，資本支持將為海博思創(chuàng)繼續(xù)擴大市場提供動力，同時，其也將有更充沛的資金投入核心技術(shù)的研發(fā)，打破固有發(fā)展壁壘。
另一方面，海博思創(chuàng)上市會帶來更強的品牌傳播效應(yīng)，更能為海博思創(chuàng)夯實品牌根基，助力其迎來更大的發(fā)展空間。
伴隨著遞交招股說明書，可以感受到行業(yè)對于海博思創(chuàng)上市的關(guān)注，至于海博思創(chuàng)何時鳴鑼敲鐘，值得拭目以待！
原標(biāo)題：海博思創(chuàng)“闖關(guān)”
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