近日，隆基綠能發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。隆基綠能表示，公司鄂爾多斯30GW N型TOPCon電池產(chǎn)能正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2023年8月份投產(chǎn)。公司在兩三年前已儲(chǔ)備了較為完整的TOPCon電池技術(shù)，同時(shí)有500MW的中試線在持續(xù)運(yùn)行。因此預(yù)計(jì)公司TOPCon電池產(chǎn)能投產(chǎn)后，技術(shù)和成本都將處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
通過(guò)2023年第一季度的調(diào)整，公司HPBC電池和組件已投的產(chǎn)能均已進(jìn)入滿產(chǎn)運(yùn)行的狀態(tài)。在銷售端，市場(chǎng)對(duì)HPBC產(chǎn)品充滿期待，尤其歐洲市場(chǎng)，公司將加快產(chǎn)品產(chǎn)出，盡快滿足下游市場(chǎng)的客戶需求。公司2023年電池組件出貨目標(biāo)是85GW，其中歐美市場(chǎng)大概占總體銷售目標(biāo)的30%，HPBC產(chǎn)品出貨占比預(yù)計(jì)15%-20%。
展望2023年，我們認(rèn)為，在能源加速轉(zhuǎn)型和光伏經(jīng)濟(jì)性的驅(qū)動(dòng)下，全球需求將延續(xù)持續(xù)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。公司根據(jù)市場(chǎng)情況和自身戰(zhàn)略規(guī)劃，預(yù)計(jì)2023年電池、組件出貨量85GW，硅片出貨量130GW；截至2023年末，硅片年產(chǎn)能將達(dá)到190GW，電池年產(chǎn)能達(dá)到110GW，組件年產(chǎn)能達(dá)到130GW；全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1600億元以上。
一、公司2022年暨2023Q1業(yè)績(jī)情況介紹
2022年，公司積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，全面強(qiáng)化成本控制，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩(wěn)步提升。營(yíng)業(yè)收入1,289.98億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)148.12億元，同比增幅均超過(guò)60%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~243.70億元，同比增長(zhǎng)97.77%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率26.95%，總體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。
通過(guò)深入研判市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，公司逐步形成了以科技制造為基礎(chǔ)、科技服務(wù)為延伸的五大業(yè)務(wù)板塊：?jiǎn)尉Ч璋?、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，工商業(yè)分布式解決方案、能源系統(tǒng)和氫能裝備。
2022年，公司太陽(yáng)能組件及電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約848億元，約占總營(yíng)收的66%；硅片及硅棒業(yè)務(wù)營(yíng)收約382億元，約占總營(yíng)收的30%。2022年，公司硅片出貨量85.06GW，同比增加21.5%，連續(xù)9年穩(wěn)居全球單晶硅片出貨量第一。同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)需求的變化，公司迅速調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，及時(shí)滿足市場(chǎng)對(duì)大尺寸產(chǎn)品的需求。2022年第四季度，公司大尺寸硅片的出貨占比已經(jīng)超過(guò)了90%。
2022年，公司組件出貨量達(dá)46.76GW，連續(xù)3年位居全球第一，其中境內(nèi)外出貨量占比分別為52%、48%。在原材料價(jià)格不斷攀升的情況下，公司主動(dòng)承擔(dān)成本壓力，持續(xù)向客戶提供高效和可靠的組件產(chǎn)品，充分保障了終端客戶的需求。
2022年，公司繼續(xù)推進(jìn)高效產(chǎn)能的建設(shè)，截至2022年末，硅片、電池和組件產(chǎn)能分別達(dá)到了133GW、50GW和85GW。同時(shí)，公司加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能制造，不斷推動(dòng)科技制造水平的提升。
2022年，公司持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，研發(fā)成果顯著。研發(fā)投入高達(dá)71.41億元，占營(yíng)業(yè)收入的5.54%，已獲受專利2,132項(xiàng)。在電池技術(shù)方面，年內(nèi)7次刷新光伏電池轉(zhuǎn)換效率的世界紀(jì)錄。HJT研發(fā)效率26.81%，是目前全球硅基太陽(yáng)能電池效率的最高紀(jì)錄。此外，公司還推出了面向分布式應(yīng)用場(chǎng)景的HPBC電池技術(shù)，量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率超過(guò)25%。
經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，公司業(yè)務(wù)足跡遍布全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋客戶數(shù)量超過(guò)5,000家。2022年，公司前兩大組件市場(chǎng)分別是亞洲和歐洲，組件出貨分別達(dá)30GW、11GW。在碳中和的背景下，公司全球業(yè)務(wù)版圖還將進(jìn)一步擴(kuò)大。
公司長(zhǎng)期以來(lái)專注主業(yè)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，獲得了行業(yè)內(nèi)外的一致認(rèn)可。2023年3月，公司獲得了“第七屆中國(guó)工業(yè)大獎(jiǎng)表彰獎(jiǎng)”。中國(guó)工業(yè)大獎(jiǎng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的我國(guó)工業(yè)領(lǐng)域最高獎(jiǎng)項(xiàng)。在組件制造方面，公司獲得了彭博新能源財(cái)經(jīng)一級(jí)組件供應(yīng)商、質(zhì)勝中國(guó)優(yōu)勝獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)。
今年一季度，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)非常劇烈，其中硅料價(jià)格在快速下行后又迅速反彈，也帶動(dòng)了下游產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。不過(guò)隨著硅料供給的增加，硅料價(jià)格從3月中旬開始已經(jīng)回落。同時(shí)我們也看到組件價(jià)格已經(jīng)不到1.8元/W，對(duì)應(yīng)下游電站項(xiàng)目的投資收益率已經(jīng)具備較強(qiáng)的吸引力，將進(jìn)一步刺激終端需求的放量。
面對(duì)短期劇烈的波動(dòng)，公司克服困難，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。第一季度，公司營(yíng)業(yè)收入283.19億元，同比增長(zhǎng)52.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)36.37億元，同比增長(zhǎng)36.55%。
過(guò)去一年，全球能源危機(jī)不斷升級(jí)，極端天氣頻繁發(fā)生，讓世界各國(guó)再次意識(shí)到了加快綠色能源發(fā)展的重要性。全球光伏應(yīng)用市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，全年新增光伏裝機(jī)230GW，同比增長(zhǎng)35%GW以上市場(chǎng)不斷增加。
面對(duì)能源危機(jī)和氣候危機(jī)，全球可再生能源市場(chǎng)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，2050年，全球可再生能源的發(fā)電占比將從2020年的29%上升到70%，主要來(lái)自光伏和風(fēng)電。光伏具備清潔性、安全性、廣泛性和經(jīng)濟(jì)性等優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)成為發(fā)展最快的可再生能源。
展望2023年，我們認(rèn)為，在能源加速轉(zhuǎn)型和光伏經(jīng)濟(jì)性的驅(qū)動(dòng)下，全球需求將延續(xù)持續(xù)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。公司根據(jù)市場(chǎng)情況和自身戰(zhàn)略規(guī)劃，預(yù)計(jì)2023年電池、組件出貨量85GW，硅片出貨量130GW；截至2023年末，硅片年產(chǎn)能將達(dá)到190GW，電池年產(chǎn)能達(dá)到110GW，組件年產(chǎn)能達(dá)到130GW；全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1600億元以上。
二、問(wèn)答環(huán)節(jié)
1、請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)光伏行業(yè)的展望以及未來(lái)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要是什么？
答：首先是全球氣候問(wèn)題，巴黎協(xié)定達(dá)成的氣候共識(shí)，促使全球必須發(fā)展可再生能源，光伏是可再生能源中最容易擴(kuò)張和成本最具競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)路線。其次是光伏的經(jīng)濟(jì)性，目前在全球大多數(shù)國(guó)家，光伏是成本最低的電力來(lái)源。通過(guò)科技創(chuàng)新，光伏將能源不可能三角變?yōu)榭赡?，兼具?jīng)濟(jì)性和環(huán)保性，成為支撐全球能源轉(zhuǎn)型的中堅(jiān)力量；最后是能源自主，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)使國(guó)際社會(huì)意識(shí)到能源安全的重要性，光伏可以加強(qiáng)各國(guó)的能源自主性。
2、請(qǐng)問(wèn)公司將采取哪些措施達(dá)成2023年電池組件出貨目標(biāo)？
答：一方面，公司已形成了全球化的銷售網(wǎng)絡(luò)，與全球主要電力投資商均已建立了良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，將在今年進(jìn)一步加強(qiáng)合作；另一方面，公司已在全球150多個(gè)國(guó)家建立了銷售渠道，將通過(guò)廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)來(lái)應(yīng)對(duì)分布式市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。因此，公司的戰(zhàn)略客戶和渠道客戶資源可以支撐銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
3、請(qǐng)問(wèn)公司HPBC產(chǎn)品的進(jìn)展情況？公司后續(xù)差異化技術(shù)的方向？
答：在生產(chǎn)端，通過(guò)2023年第一季度的調(diào)整，公司HPBC電池和組件已投的產(chǎn)能均已進(jìn)入滿產(chǎn)運(yùn)行的狀態(tài)。在銷售端，市場(chǎng)對(duì)HPBC產(chǎn)品充滿期待，尤其歐洲市場(chǎng)，公司將加快產(chǎn)品產(chǎn)出，盡快滿足下游市場(chǎng)的客戶需求。在產(chǎn)品端，HPBC是基于差異化場(chǎng)景打造的核心技術(shù)，公司將圍繞客戶應(yīng)用場(chǎng)景，打造出更多差異化的產(chǎn)品。
4、請(qǐng)問(wèn)公司高純石英砂的保供情況？
答：高純石英砂短期市場(chǎng)供給偏緊，但是公司有戰(zhàn)略合作客戶和長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，目前沒(méi)有受到石英砂短缺的影響。
5、請(qǐng)問(wèn)公司在海外產(chǎn)能布局方面的規(guī)劃？
答：公司將繼續(xù)在馬來(lái)西亞和越南完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，同時(shí)在美國(guó)合資建設(shè)5GW組件工廠，預(yù)計(jì)今年底或明年初投產(chǎn)。公司有專業(yè)團(tuán)隊(duì)在評(píng)估全球其他地區(qū)建廠的可行性，會(huì)綜合考慮市場(chǎng)、政策和當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)等因素。
6、公司如何展望二季度硅片和組件的盈利水平？
答：今年一季度公司硅片環(huán)節(jié)盈利有所下降，主要因?yàn)槿ツ昴甑自诠枇舷碌^(guò)程中，公司采取了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)策略，避免了因硅料快速下跌造成的計(jì)提損失風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司為了平衡產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)，適度下調(diào)了硅片開工率此外，公司簽訂了個(gè)別低價(jià)訂單，在硅料價(jià)格反彈后造成了一定損失。因此，導(dǎo)致今年1-2月份硅片環(huán)節(jié)微利。目前硅料價(jià)格處于緩降的狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)劇烈變化，基于此展望二季度，公司對(duì)硅片盈利保持樂(lè)觀預(yù)期。
7、請(qǐng)問(wèn)公司鄂爾多斯電池產(chǎn)能的建設(shè)情況？如何看待公司TOPCON電池的競(jìng)爭(zhēng)力？
答：公司鄂爾多斯30GW N型TOPCon電池產(chǎn)能正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2023年8月份投產(chǎn)。公司在兩三年前已儲(chǔ)備了較為完整的TOPCon電池技術(shù)，同時(shí)有500MW的中試線在持續(xù)運(yùn)行。因此預(yù)計(jì)公司TOPCon電池產(chǎn)能投產(chǎn)后，技術(shù)和成本都將處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
8、請(qǐng)問(wèn)公司如何看待疊層技術(shù)的發(fā)展？
答：我們認(rèn)為疊層是非常有前景的技術(shù)方向，公司投入了較強(qiáng)的研發(fā)力量，實(shí)際研發(fā)成果遠(yuǎn)高于公開發(fā)布的紀(jì)錄。但從研發(fā)到量產(chǎn)尚有較多的技術(shù)問(wèn)題需要解決，比如鈣鈦礦層的穩(wěn)定性和技術(shù)完整性等。
9、請(qǐng)問(wèn)公司組件銷售目標(biāo)的區(qū)域分布和產(chǎn)品分布？
答：公司2023年電池組件出貨目標(biāo)是85GW，其中歐美市場(chǎng)大概占總體銷售目標(biāo)的30%，HPBC產(chǎn)品出貨占比預(yù)計(jì)15%-20%。
10、請(qǐng)介紹下公司2022年度分紅計(jì)劃以及相關(guān)考量？
答：經(jīng)公司董事會(huì)審議，公司2022年度利潤(rùn)分配方案是：計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅）。截至2022年年末，公司總股本為75.82億股，計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利30.33億元（含稅）；2022年度公司現(xiàn)金分紅比例為20.47%，較去年增加約5個(gè)百分點(diǎn)。以上現(xiàn)金分紅金額和比例以公司2022年12月31日總股本進(jìn)行測(cè)算，最終金額和比例以實(shí)際分派為準(zhǔn)。
目前公司所處的光伏行業(yè)仍處在高速成長(zhǎng)的階段，而且隨著全球能源低碳轉(zhuǎn)型的加速發(fā)展以及光伏技術(shù)的迭代升級(jí)，終端市場(chǎng)對(duì)高效產(chǎn)品的需求不斷增加。為了滿足終端市場(chǎng)的需求，公司2023年將推進(jìn)建設(shè)鄂爾多斯46GW單晶硅棒和硅片項(xiàng)目、鄂爾多斯30GW電池項(xiàng)目等重大資本支出項(xiàng)目。綜合考慮行業(yè)發(fā)展階段、公司資本性支出、日常營(yíng)運(yùn)資金需求以及股東回報(bào)計(jì)劃等情況，公司制定了2022年度利潤(rùn)分配方案，旨在保障公司戰(zhàn)略發(fā)展需要的同時(shí)，積極和全體股東分享公司的經(jīng)營(yíng)成果，切實(shí)保障股東的利益。本次利潤(rùn)分配方案尚需股東大會(huì)審議。
11、請(qǐng)介紹下硅料價(jià)格下降之后，組件環(huán)節(jié)的利潤(rùn)是否會(huì)擴(kuò)張？
答：從今年一季度的情況去看，終端組件價(jià)格下行后，硅料價(jià)格才開始下降。過(guò)去兩年，光伏行業(yè)新進(jìn)入者快速增加，加上產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)能錯(cuò)配問(wèn)題，行業(yè)短期波動(dòng)非常劇烈，行業(yè)利潤(rùn)在不同環(huán)節(jié)的分配也出現(xiàn)很大分化。從電站資產(chǎn)的重要性和安全性去看，光伏電站資產(chǎn)的使用年限達(dá)到25年甚至30年以上，一個(gè)較長(zhǎng)周期內(nèi)的重要能源資產(chǎn)應(yīng)該具備合理的利潤(rùn)水平，才能充分保障資產(chǎn)的質(zhì)量和組件業(yè)務(wù)的健康持續(xù)發(fā)展。但是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，組件環(huán)節(jié)的利潤(rùn)持續(xù)處在被嚴(yán)重?cái)D壓的狀態(tài)。公司認(rèn)為，隨著原材料價(jià)格壓力的緩解，組件環(huán)節(jié)盈利應(yīng)該得到一定的修復(fù)。
12、請(qǐng)問(wèn)鄂爾多斯的電池項(xiàng)目，公司為什么選擇新建TOPCon電池產(chǎn)能，而不是在現(xiàn)有PERC產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進(jìn)行改造？
答：2023年，雖然行業(yè)開始布局新電池技術(shù)的產(chǎn)能建設(shè)，但是供給端仍然以PERC技術(shù)為主。截至2022年年末，公司電池產(chǎn)能50GW，組件產(chǎn)能85GW，電池相對(duì)組件需求仍有一定的缺口。在這種情況下，公司選擇新建電池產(chǎn)能，用來(lái)提升電池的自供能力；如果選擇基于現(xiàn)有PERC產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造，那么將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大公司電池產(chǎn)能的缺口，不利于公司組件訂單的交付。
原標(biāo)題：隆基綠能: n型TOPCon電池產(chǎn)能投產(chǎn)后,技術(shù)和成本都將處于行業(yè)領(lǐng)先水平
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