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梳理過(guò)往，才能更好的展望未來(lái)。
回顧不平凡的2022。這一年，硅料價(jià)格連漲十個(gè)月，卻以“雪崩”收尾；這一年，光伏行業(yè)迎來(lái)了老玩家的大手筆擴(kuò)產(chǎn)的和瘋狂的跨界“追光”人；同樣是這一年，行業(yè)垂直一體化布局趨勢(shì)越發(fā)顯著，通威進(jìn)軍組件更是引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩...
那么，這些事件又為我們留下了哪些思考與啟示呢？
硅料價(jià)格：高光近一年，卻以“雪崩”收尾
沒(méi)有一片雪花無(wú)辜
PVInfolink多晶硅均價(jià)走勢(shì)圖
2022年，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格走勢(shì)相當(dāng)“魔幻”。
誰(shuí)能想到，多晶硅能一路猛漲29次，從年初的8.8萬(wàn)元/噸，一路漲超30萬(wàn)元/噸。誰(shuí)又能想到，持續(xù)走高了近一年時(shí)間的硅料價(jià)格，在最后兩個(gè)月以“雪崩”收尾。
在此過(guò)程中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)“擁硅為王”，中下游企業(yè)的利潤(rùn)空間則不斷被壓縮，除了個(gè)別簽訂長(zhǎng)期定價(jià)供應(yīng)的組件企業(yè)，絕大部分叫苦不迭。
那會(huì)兒，組件企業(yè)或許只想說(shuō)：5塊錢(qián)以上的活動(dòng)都別找我。
不過(guò)，瘋漲的硅料價(jià)格最終還是引來(lái)了三部門(mén)避免壟斷、協(xié)同發(fā)展的共同發(fā)聲。
緊接著，2022年9月8日，為避免安泰科采集發(fā)布的多晶硅價(jià)格被過(guò)度解讀、造成誤解而做出的決定，硅業(yè)分會(huì)更首次暫停多晶硅報(bào)價(jià)。
此后，盡管硅業(yè)分會(huì)不再公開(kāi)披露國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格，但從硅片現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，9、10月份硅料價(jià)格雖然趨于穩(wěn)定，但仍處在高位。
當(dāng)時(shí)，投資者大多認(rèn)為硅料就會(huì)這般維持高位震蕩直至2022年結(jié)束。但誰(shuí)也沒(méi)想到，“雪崩”如此之快。
2022年10月31日，作為硅片雙巨頭之一的TCL中環(huán)(行情002129,診股)率先吹響了降價(jià)的號(hào)角，這也是其時(shí)隔10個(gè)月以來(lái)首次降價(jià)。
此后，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)潮一觸即發(fā)，11月16日起，硅料價(jià)格也正式進(jìn)入了下跌趨勢(shì)。并在不到2個(gè)月的時(shí)間里，從30萬(wàn)元/噸一路下探，跌破20萬(wàn)元/噸。
而在暫停公布約4個(gè)月以后，2023年1月4日，硅業(yè)分會(huì)恢復(fù)了多晶硅周評(píng)。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)1月4日發(fā)布內(nèi)容指出，本周?chē)?guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格延續(xù)11月份以來(lái)跌勢(shì)運(yùn)行，其中單晶致密料價(jià)格從高點(diǎn)30.60萬(wàn)元/噸降至目前的17.62萬(wàn)元/噸，跌幅已高達(dá)42.4%。
至此，“擁硅為王”的時(shí)代徹底宣告結(jié)束，新的階段正式開(kāi)啟。
大手筆擴(kuò)產(chǎn)的老玩家和瘋狂的跨界“追光”人
69家跨界
2020年以來(lái)，幾乎所有光伏企業(yè)都在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，2022年尤甚。伴隨著硅料價(jià)格的上漲，老玩家開(kāi)始大手筆擴(kuò)產(chǎn)。
據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年初至2022年11月，我國(guó)光伏規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目超過(guò)480個(gè)，其中部分項(xiàng)目為分期建設(shè)，未來(lái)將視市場(chǎng)變化的情況擇機(jī)啟動(dòng)。
這其中，包括通威股份(行情600438,診股)、隆基綠能(行情601012,診股)、晶澳科技(行情002459,診股)、協(xié)鑫集成(行情002506,診股)、天合光能(行情688599,診股)等業(yè)內(nèi)巨頭。
與此同時(shí)，資本也聞風(fēng)而動(dòng)，于是A股市場(chǎng)迎來(lái)一批又一批的跨界“追光者”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)，已有69家公司跨界到光伏行業(yè)。從密度上來(lái)看，幾乎每月都有企業(yè)宣布進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，其中2月達(dá)到高峰，共有14家企業(yè)先后宣布進(jìn)入光伏；4月、5月先后有10家企業(yè)向光伏領(lǐng)域聚集；除了9月僅有1家以外，其他月份宣布跨界光伏的企業(yè)均在3家及以上。
數(shù)據(jù)來(lái)源：北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)
這其中，有從事益智玩具的沐邦高科，有從事乳品行業(yè)的皇氏集團(tuán)，有從事紡織行業(yè)的江蘇陽(yáng)光，也有從事專業(yè)設(shè)備制造的上機(jī)數(shù)控等。
在這一波“追光”浪潮里，跨界企業(yè)有的通過(guò)做減法，剝離主營(yíng)或非主營(yíng)資產(chǎn)，聚焦光伏產(chǎn)業(yè)；有的通過(guò)做加法，在原有主營(yíng)業(yè)務(wù)之上，開(kāi)辟光伏新業(yè)務(wù)，希望通過(guò)加持熱門(mén)賽道，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
當(dāng)然，更不缺乏毫無(wú)業(yè)務(wù)相關(guān)，且未有技術(shù)儲(chǔ)備就匆匆進(jìn)場(chǎng)的新玩家。如此瘋狂跨界的背后，或更多是來(lái)自資本市場(chǎng)的“認(rèn)可”——沾“光”就漲的邏輯在2022年頗為盛行。
總的來(lái)看，老玩家的大手筆擴(kuò)產(chǎn)和瘋狂的跨界“追光”潮無(wú)疑為產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格雪崩埋下了伏筆。而當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格開(kāi)始崩盤(pán)，此前光伏規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目還能否落地或該打個(gè)問(wèn)號(hào)。
搶地盤(pán)：垂直一體化布局和價(jià)格戰(zhàn)的端倪
我全都要
近年來(lái)，光伏市場(chǎng)最大的變化當(dāng)屬垂直一體化。
在組件廠商轟轟烈烈的一體化布局之后，2022年，硅料、電池片雙龍頭通威股份宣布進(jìn)軍組件市場(chǎng)。8月17日，通威太陽(yáng)能以第一中標(biāo)候選人入圍華潤(rùn)電力第五批3GW光伏組件集采大單，被業(yè)內(nèi)人士解讀為通威入局組件的標(biāo)志事件。
隨后，通威股份不斷中標(biāo)國(guó)內(nèi)光伏電站項(xiàng)目，搶占市場(chǎng)高地。9月22日，通威股份發(fā)布公告稱，公司擬于鹽城投建25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目，此項(xiàng)目的規(guī)模之大，也昭示了通威股份進(jìn)軍光伏組件領(lǐng)域的決心。
用網(wǎng)友調(diào)侃的話來(lái)說(shuō)，所謂的垂直一體化就是成年人的“我全都要”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，通威至少斬獲了7.27GW的市場(chǎng)需求，且中標(biāo)均價(jià)在1.95元/W左右，普遍低于其他組件企業(yè)，成本優(yōu)勢(shì)顯然在通威一方。中游隆基、天合、阿特斯等企業(yè)同步向上增加硅料產(chǎn)能、或簽訂長(zhǎng)期定價(jià)保供訂單，以求喘息的時(shí)間。
與此同時(shí)，光伏逆變器企業(yè)也在積極尋求產(chǎn)業(yè)一體化的出路，以固德威(行情688390,診股)、華為、古瑞瓦特等企業(yè)為例，其不僅可以提供逆變器產(chǎn)品，也在同步布局儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)，致力于為客戶提供一站式的系統(tǒng)解決方案。
另一方面，小規(guī)模企業(yè)更是焦頭爛額、艱難求存，既要對(duì)抗上漲的成本和不接受漲價(jià)的C端客戶，又要警惕被虎視眈眈的大企業(yè)吞掉市場(chǎng)份額。許多承受不住行業(yè)壓力的公司，逐漸成為大企業(yè)的代工廠、經(jīng)銷(xiāo)商，甚至出走別的行業(yè)。
據(jù)集邦咨詢預(yù)測(cè)，2023年硅料全年供給約134.1萬(wàn)噸，投產(chǎn)時(shí)間和實(shí)際增量貢獻(xiàn)將集中在上半年。不過(guò)，供給能力提升，成本下降，同時(shí)也意味著行業(yè)一體化爭(zhēng)奪將更加激烈，而巨頭報(bào)價(jià)的變動(dòng)無(wú)不昭示著行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)端倪已現(xiàn)。
電池片三大主流技術(shù)和方向抉擇
道統(tǒng)之爭(zhēng)
一直以來(lái)，降本增效都是光伏產(chǎn)業(yè)的主旋律。
對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)，最關(guān)鍵的降本手段是效率提升。效率提升是未來(lái)整個(gè)光伏行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，也是各家光伏企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要環(huán)節(jié)。因此，光伏企業(yè)要不斷提升光伏發(fā)電效率，從而進(jìn)一步降低光伏發(fā)電成本。
在光伏產(chǎn)業(yè)鏈眾多環(huán)節(jié)中，電池環(huán)節(jié)是技術(shù)進(jìn)步的核心。電池技術(shù)路線則決定了光伏產(chǎn)品的效率極限。
去年主流的電池片技術(shù)主要有三種：N型TOPCon、HJT異質(zhì)結(jié)和PERC。
其中，PERC電池轉(zhuǎn)化效率理論極限為24.5%，TOPCON電池轉(zhuǎn)化效率理論極限為28.7%，HJT電池轉(zhuǎn)化效率理論極限則為30.09%。
相較而言，PERC效率接近極限，行業(yè)普遍認(rèn)為未來(lái)是TOPCon和HJT對(duì)壘的局面。
圖片來(lái)源：光伏盒子
目前HJT電池最高效率紀(jì)錄的保持者為隆基綠能。2022年以來(lái)，隆基綠能已經(jīng)先后多次刷新HJT電池效率紀(jì)錄。2022年11月中旬，公司曾宣布自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到 26.81%，這也是時(shí)隔五年誕生的最新世界(行情600628,診股)紀(jì)錄。
目前TOPCon電池最高效率紀(jì)錄的保持者則是晶科能源(行情688223,診股)，其全面積TOPCon電池轉(zhuǎn)化效率達(dá)到26.4%，在過(guò)去2年里，連續(xù)第7次打破N型TOPCon電池的世界記錄。
也是在2022年這一年，N型技術(shù)的量產(chǎn)取得重大突破。
據(jù)集邦新能源網(wǎng)分析，2022年，在隆基綠能、天合光能、晶科能源、一道新能源等頭部光伏企業(yè)的積極布局下，N型TOPCon技術(shù)占N型電池片產(chǎn)能比重將超過(guò)60%，驅(qū)動(dòng)N型技術(shù)開(kāi)啟規(guī)模化量產(chǎn)時(shí)代。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，將有270GW的N型TOPCon產(chǎn)能在2023年全面爆發(fā)。
2023年，技術(shù)之爭(zhēng)大概率不會(huì)就此落下帷幕，但將成為企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵。
天量長(zhǎng)協(xié)：鎖量不鎖價(jià)
搶到手再說(shuō)
2022年以來(lái)，在硅料價(jià)格上升通道中，幾乎所有硅片廠商為了鎖定供應(yīng)，紛紛與上游多晶硅廠商簽訂了金額巨大的硅料長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，以此保證供應(yīng)“鎖量”。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年硅料長(zhǎng)單簽約總量再創(chuàng)近年新高，目前簽約總量已達(dá)363.148萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)到86.71%，總金額高達(dá)9966.47億元。值得關(guān)注的是，伴隨著硅料價(jià)格下降，硅料企業(yè)“搶單”也愈加激烈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅10月、11月兩月的長(zhǎng)單簽訂總量已達(dá)128.878萬(wàn)噸，約占總量的35.5%。
不難理解的是，對(duì)于硅料廠商來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)能開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)剩時(shí)，手握長(zhǎng)單可以不必過(guò)于擔(dān)心產(chǎn)品銷(xiāo)路。而對(duì)于下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，鎖定長(zhǎng)協(xié)訂單，不僅價(jià)格上要比散單更優(yōu)惠，如果未來(lái)硅料產(chǎn)能并未如期釋放，下游企業(yè)也能在一定程度上保障自己的生產(chǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)
據(jù)東亞前海證券研究所統(tǒng)計(jì)，2022年硅料行業(yè)約92%的產(chǎn)出已被下游企業(yè)鎖定，硅料的瘋狂由此可見(jiàn)一般。
如今回過(guò)頭來(lái)看，想來(lái)簽訂了長(zhǎng)協(xié)訂單的下游企業(yè)該有些許慶幸，還好是鎖量不鎖價(jià)。當(dāng)然，在行業(yè)里摸盤(pán)滾打了多年的老玩家們對(duì)于周期拐點(diǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩想來(lái)是有一定預(yù)期的，鎖量不鎖價(jià)也是給自己留的一條后路。
值得一提的是，此前與行業(yè)普遍3年的長(zhǎng)協(xié)不一樣，去年硅料長(zhǎng)協(xié)也有了新面貌。先有協(xié)鑫的5年長(zhǎng)協(xié)，后有通威的6年長(zhǎng)協(xié)。再后來(lái)，這個(gè)紀(jì)錄被特變電工(行情600089,診股)打破——它和光伏小公司雙良節(jié)能(行情600481,診股)，用一紙8年500多億的長(zhǎng)協(xié)，刷新了行業(yè)認(rèn)知。而長(zhǎng)協(xié)之所以越來(lái)越長(zhǎng)，背后其實(shí)是硅料巨頭們爭(zhēng)搶客戶的焦慮。
如今，隨著硅料價(jià)格轉(zhuǎn)向，更需要擔(dān)憂的反倒成了上游廠家。在這一時(shí)期出現(xiàn)的大量產(chǎn)能很可能就要擔(dān)心市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題，成為泡沫中的一員。
或許，新的一年里只有硅料企業(yè)受傷的世界有望達(dá)成。
超預(yù)期利好：歐洲能源危機(jī)之下的海外裝機(jī)潮
光伏成了最優(yōu)解
回顧2022年，國(guó)內(nèi)掀起光伏熱潮的背后，有諸多利好支撐。比如政策層面，國(guó)家大力支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展；再比如，歐洲能源危機(jī)之下的海外裝機(jī)潮。
當(dāng)時(shí)，俄烏沖突導(dǎo)致歐洲的能源價(jià)格大漲，所以歐盟為了替代傳統(tǒng)化石能源，特別是從海外進(jìn)口能源的依賴，想大力發(fā)展自己的可再生能源，而光伏則成了最優(yōu)解。
在此背景下，我國(guó)光伏行業(yè)出口成績(jī)相當(dāng)亮眼。
數(shù)據(jù)顯示，2022年前十個(gè)月，光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額約440.3億美元，同比增長(zhǎng)90.3%，創(chuàng)歷史新高。其中，光伏組件出口量132.2GW，同比增長(zhǎng)61%；光伏組件出口額368.4億美元，同比增長(zhǎng)85.8%。
隨著國(guó)際市場(chǎng)需求的上升，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力愈加凸顯。中國(guó)作為全球光伏組件的生產(chǎn)制造中心，擁有完備的全產(chǎn)業(yè)鏈體系和價(jià)優(yōu)質(zhì)美的組件產(chǎn)品，是海外客戶最具性價(jià)比的選擇。
2023年，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)的背景下，海外需求有望持續(xù)爆發(fā)。
小結(jié)與展望：
2022年，對(duì)于光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)或是轉(zhuǎn)折之年。年底產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)潮的開(kāi)啟意味著國(guó)內(nèi)光伏進(jìn)入新階段，硅料不再成為制約需求爆發(fā)的關(guān)鍵。
展望2023年，首先是終端需求爆發(fā)可期，其次價(jià)格戰(zhàn)是不可避免的，更激烈的競(jìng)爭(zhēng)即將到來(lái)，但“剩者為王”的邏輯永不過(guò)時(shí)。此外，利潤(rùn)的再分配和技術(shù)的進(jìn)步同樣會(huì)催生不可忽視的機(jī)遇。
經(jīng)過(guò)近十幾年的發(fā)展，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有極強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。毫不夸張的說(shuō)，國(guó)內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是一回事，但對(duì)外我們依然底氣十足，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的未來(lái)前景充滿光明。
總之，2023年的光伏或許更卷，同樣值得期待。最后也祝各位投資者在新的一年能大展宏“兔”，財(cái)源廣進(jìn)！
原標(biāo)題：光伏2022年度大事件：“魔幻”的硅料和跨界“追光者”
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