停牌一個(gè)多月后,昨日樂(lè)山電力[2.12% 資金 研報(bào)]終于拋出定增預(yù)案。根據(jù)預(yù)案,樂(lè)山電力擬以每股7.55元的價(jià)格,向樂(lè)山市國(guó)資公司、中環(huán)集團(tuán)和渤?;鹑麑?duì)象發(fā)行2.12億股,募集不超過(guò)16億元,用于償還公司借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。2010年以來(lái),由于受多晶硅業(yè)務(wù)拖累,樂(lè)山電力的資產(chǎn)負(fù)債率連年遞增,因而此次三股東的聯(lián)手“輸血”,也被市場(chǎng)人士普遍解讀為樂(lè)山電力在光伏“寒冬”的一縷暖陽(yáng)。然而,對(duì)于此次16億元的“加碼”,市場(chǎng)的態(tài)度卻有些“不以為然”,昨日,樂(lè)山電力復(fù)牌后即從開(kāi)盤(pán)的漲停價(jià)每股9.35元一路震蕩下行,最終收?qǐng)?bào)8.68元/股,漲幅2.12%,盤(pán)中振幅超過(guò)了9%。
資料顯示,樂(lè)山電力傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為電力、燃?xì)狻⒆詠?lái)水的生產(chǎn)與供應(yīng)等,從2010年以來(lái),隨著公司控股子公司樂(lè)電天威正式投產(chǎn),公司在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加了多晶硅業(yè)務(wù),2010年、2011年多晶硅業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別占到了公司營(yíng)業(yè)收入的32.39%、33.38%。然而,在近兩年光伏行業(yè)市場(chǎng)需求下滑的影響之下,多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌,受此影響,樂(lè)山電力的整體業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。根據(jù)樂(lè)山電力三季報(bào)顯示,今年前三季度,歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)僅為1593.2萬(wàn)元,同比減少37.78%,與此同時(shí),公司也預(yù)計(jì)2013年度累計(jì)凈利潤(rùn)可能比上年同期大幅下降或虧損,其主要原因則是樂(lè)電天威硅業(yè)公司停產(chǎn)技改繼續(xù)虧損。
盡管在樂(lè)電天威拖累之下,樂(lè)山電力在業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)已是“不堪重負(fù)”,但在此次的定增預(yù)案中,樂(lè)山電力卻對(duì)多晶硅的重振頗有信心,公司表示,通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行引入中環(huán)集團(tuán),將有利于公司利用中環(huán)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì),加快多晶硅項(xiàng)目技改進(jìn)程,盡早復(fù)產(chǎn)。根據(jù)方案,募集資金到位后,公司合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率將由2013年9月30日的74.02%下降到51.25%,且每年可節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約5500萬(wàn)元,可以降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升公司盈利水平。
然而,從昨日該股高開(kāi)低走來(lái)看,樂(lè)山電力此次在光伏業(yè)上的“再度一博”顯然并未讓市場(chǎng)對(duì)多晶硅的信心由此復(fù)蘇。分析人士表示,即便樂(lè)電天威成功復(fù)產(chǎn),其盈利并回補(bǔ)上市公司虧損尚需時(shí)間,在此之下,公司業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍存,投資者不可不察。