7月4日,海潤光伏稱,公司與順風光電簽訂了《項目收購及合作開發(fā)協(xié)議》,就海潤光伏在國內(nèi)已開發(fā)的499MW光伏電站項目以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資等方式進行合作,涉及金額高達41.9億元。
其后幾個月間,原本由海潤光伏100%持股的一系列在建預(yù)建光伏發(fā)電逐步變成了順風光電持股95%、海潤光伏持股5%的股權(quán)結(jié)構(gòu),并且約定后續(xù)全部建設(shè)資金由順風光電提供,這些項目分布在江蘇、甘肅、新疆等地。
“從協(xié)議內(nèi)容來看,這其實就是EPC總承包,以前是海潤光伏自籌資金建光伏電站,現(xiàn)在變成了海潤光伏對順風光電太陽能電站建設(shè)的EPC總承包,有利于海潤緩解資金壓力,鎖定利潤。”一位不愿具名的光伏行業(yè)分析師告訴《證券市場周刊》記者。
但是,最近在工信部網(wǎng)站上掛出的一份太陽能光伏合規(guī)企業(yè)公告名單卻讓這份協(xié)議的最終執(zhí)行變得撲朔迷離,作為協(xié)議對手方的順風光電不幸落榜光伏合規(guī)企業(yè)名單。而且,順風光電正在斥巨資30億元收購無錫尚德太陽能電力有限公司(下稱“無錫尚德”),與地方政府、企業(yè)等各方達成的投資協(xié)議總金額超過700億元;作為2012年營業(yè)收入僅10億元、全年虧損2.7億元、凈資產(chǎn)不到5億元人民幣的光伏小兵,毫無疑問,順風光電將面臨巨大的資金壓力。
綜合考慮政策面和資金面等因素,海潤光伏與順風光電簽訂的巨額EPC總承包協(xié)議或難順利執(zhí)行。
EPC合作方落榜光伏企業(yè)合規(guī)名單
9月17日,工信部發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》(下稱“《規(guī)范條件》”),進一步加強光伏制造行業(yè)管理,規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序,提高行業(yè)發(fā)展水平,加快推進光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
《規(guī)范條件》對認定企業(yè)的生產(chǎn)布局與項目設(shè)立、生產(chǎn)規(guī)模和工藝技術(shù)、資源綜合利用及能耗、環(huán)境保護、質(zhì)量管理等多個方面做出了要求,其中在企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面有較為具體的硬性規(guī)定。
例如,生產(chǎn)規(guī)模方面,《規(guī)范條件》規(guī)定合規(guī)企業(yè)上一年實際產(chǎn)量晶硅電池和組件都不得低于100MW;企業(yè)研發(fā)方面,合規(guī)企業(yè)不僅要具有省級以上獨立研發(fā)機構(gòu)、技術(shù)中心或高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì),每年用于研發(fā)及工藝改進的費用不得低于總銷售額的3%,且不少于1000萬元人民幣。另外,《規(guī)范條件》也對產(chǎn)品提出了一系列的技術(shù)要求,如多晶硅、單晶硅電池的轉(zhuǎn)換效率分別不低于16%到17%,組件的光電轉(zhuǎn)換效率不得低于14.5%,電池組件衰減率在兩年內(nèi)分別不高于3.2%和4.2%等。
11月28日,工信部發(fā)布合規(guī)企業(yè)名單,134家太陽能光伏企業(yè)入圍,涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上多晶硅、硅片、電池、組件等所有類型的企業(yè),其中有海潤光伏的全資子公司奧特斯維能源(太倉)有限公司,而順風光電則不幸落榜。
2012年年報顯示,順風光電有多項指標未達到上述規(guī)定,或許成為其落榜的原因。截至2012年底,順風光電晶硅片的裝機投產(chǎn)年產(chǎn)能只有66.7MW,而太陽能組件年產(chǎn)能僅為60MW,遠未達到實際產(chǎn)量100MW的門檻;此外,順風光電在研發(fā)上的投入也不足,2011年順風光電營業(yè)收入19.71億元,但研發(fā)開支只有410萬元,僅為當年營收的0.2%,2012年研發(fā)費用雖然增加到1560萬元,但也只占全年營業(yè)收入的1.47%,遠未達到3%的高新技術(shù)企業(yè)認定條件,也未達到《規(guī)范條件》所要求的研發(fā)費用不低于總銷售額3%的指標。
《規(guī)范條件》明確表示,不符合《規(guī)范條件》的企業(yè)及項目,其產(chǎn)品不得享受出口退稅、國內(nèi)應(yīng)用扶持等政策支持。
“達不到《規(guī)范條件》,可能最致命的影響是產(chǎn)品出口退稅、項目的銀行信貸獲得和相關(guān)財稅優(yōu)惠,相關(guān)規(guī)定必然導(dǎo)致不達標企業(yè)走兼并路線,或者被別人兼并,行業(yè)進一步洗牌。”某證券分析師告訴《證券市場周刊》記者。
據(jù)記者統(tǒng)計,海潤光伏與順風光電已經(jīng)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的項目截至目前合計有11個,涉及裝機容量約489MW,原計劃的投資總額為50.49億元,與合作開發(fā)協(xié)議的總金額41.9億元有近10億元的差距,這意味著合作開發(fā)協(xié)議中的項目基本已經(jīng)完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
就已經(jīng)簽訂的合同項目而言,基本都是順風光電占股95%、海潤光伏持股5%,后續(xù)光伏電站建設(shè)投資全部資金由順風光電提供;除甘肅金昌市金川西坡一期20MW處于建設(shè)期、預(yù)計2013年底完成建設(shè)及并網(wǎng)外,其余項目仍未取得發(fā)改委的最終核準建設(shè)批文。
11月29日,海潤光伏再次發(fā)布公告稱,公司擬仍然采取上述合作模式,與順風光電合資開發(fā)邵武光伏發(fā)電項目,建設(shè)100MW的分布式發(fā)電項目,由以前的地面電站拓展到分布式光伏。
而11月28日工信部發(fā)布的合規(guī)企業(yè)名單顯示,順風光電未進入太陽能光伏合規(guī)企業(yè)名單。順風光電的落榜,必然會對所轉(zhuǎn)讓光伏電站建設(shè)的后續(xù)審批手續(xù),以及后續(xù)電站建設(shè)資金信貸的獲得產(chǎn)生影響,也將直接影響海潤光伏41.9億元一系列EPC總承包的最終完成。就此,記者致函海潤光伏,但截至發(fā)稿時仍未得到公司回應(yīng)。
順風光電的資金壓力
另外值得注意的是,海潤光伏41.9億元EPC總包協(xié)議的合作方順風光電是否有足夠資金實力實施相關(guān)項目。
2013年,順風光電可謂光伏行業(yè)最活躍的一員新兵,奪人眼球的不僅是其飆升十幾倍的股價,還有高調(diào)的投資和并購動作。
據(jù)記者統(tǒng)計,順風光電在全國各地的協(xié)議投資、光伏電站EPC協(xié)議和企業(yè)并購意向總計達到731.9億元,包括在青海省海南藏族自治州10年投資500億元建設(shè)高原生態(tài)有機農(nóng)業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)園,與海潤光伏簽訂的41.9億元光伏電站建設(shè)EPC總承包協(xié)議,與新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團簽訂的高達160億元、裝機容量1500MW的太陽能電站項目,以及對無錫尚德高達30億元的并購,雖然這些協(xié)議執(zhí)行時間有的長達10年,但如果真正得到實施,順風光電每年要保持70億元以上的投資進度,對于2012年凈資產(chǎn)僅不到5億元的順風光電來說仍顯龐大。
項目四處開花的順風光電,不僅面臨由于未進入光伏企業(yè)合規(guī)名單的政策面困境,還將面對需要巨額資金的困頓,2012年,順風光電經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金只有2.4億元,即使不計其他項目投資,僅光伏電站投資其資金面就已捉襟見肘。
在2013年中期業(yè)績發(fā)布會上,順風光電主席張懿表示,2013年順風光電設(shè)計產(chǎn)能600MW,而2014年設(shè)計產(chǎn)能目標為3400MW;按海潤光伏EPC總承包協(xié)議平均每瓦8.4元的建設(shè)價格,全部光伏電站投資高達336億元,即使按20%的項目最低資本金來算,順風光電要完成這些電站投資至少需要67.2億元。海潤光伏EPC總承包協(xié)議是否能最終得以實施,取決于順風光電是否能最終融到巨額資金。
截至11月底,順風光電2013年通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債和配股,總計已成功融資24.72億元。11月29日,順風光電公告稱將再次發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資35.8億元,所得資金全部用于收購無錫尚德。一年連續(xù)四次在資本市場融資60.52億后,順風光電以后可能更依賴于銀行信貸資金。
面對順風光電的巨大資金壓力,海潤光伏41.9億元EPC總承包協(xié)議的最終結(jié)果或許只能套用一句話形容,“希望在田野上”