專家觀點
鼓勵上市公司做優(yōu)做強,提高現(xiàn)有上市公司質(zhì)量,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)自然會涌入資本市場。如果資本市場依然以圈錢融資為主導,就會出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣不上好價錢,反而被一些圈錢公司搶占市場份額。
國務院國企改革領導小組辦公室日前召開深化國有控股上市公司改革專題推進會,強調(diào)要深化國有控股上市公司改革,把深化國有控股上市公司改革作為三年行動重要領域來抓,繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的力度,穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市,鼓勵央企和地方國企交叉持股。
受訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認為,目前,我國能源國企上市情況總體令人滿意,經(jīng)營狀況整體良好。但后續(xù)還需要注重加強與資本市場各參與者的對話與互動,同時強化資本市場研究和市值管理,進一步提升上市公司的可持續(xù)盈利能力。
經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定 促行業(yè)長遠穩(wěn)健發(fā)展
國資委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,我國共有國有控股上市公司1317家,總市值達33.54萬億元。自2020年國有企業(yè)改革三年行動方案實施以來,國資系統(tǒng)共有38戶企業(yè)在主板上市,51戶企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市,直接融資2574億元。中央企業(yè)向控股上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)24宗,涉及資產(chǎn)金額2653億元。
“梳理2021年業(yè)績可以發(fā)現(xiàn),國有能源企業(yè)經(jīng)營業(yè)績各方面相對比較穩(wěn)定。”對外經(jīng)貿(mào)大學公共政策研究所首席研究員蘇培科在接受記者采訪時表示,尤其是在目前的環(huán)境下,國有企業(yè)經(jīng)營更具優(yōu)勢。從二級市場來看,三峽能源、中國海油等幾家近兩年上市的能源國企,經(jīng)營業(yè)績、盈利能力均較為穩(wěn)定。
以去年上市的三峽能源為例,2021年度,其營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額及歸屬于母公司股東的凈利潤分別為154.84億元、67.84億元、66.4億元、56.42億元,同比分別增長36.85%、57.65%、54.93%、56.26%,新增裝機同比增長47%,實現(xiàn)了裝機規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績的雙高增長。再比如,剛剛在A股上市的中國海油,去年營收達2461.11億元,較2020年大增58.40%,同期凈利潤達703.07億元,同比大增181.72%,“日賺”近2億元,收入規(guī)模與盈利水平雙雙達歷史最佳。創(chuàng)歷史最好業(yè)績水平的公司還有今年登陸A股的龍源電力等,2021年龍源電力實現(xiàn)營收372.08億元,同比增長29.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤64.04億元,同比增長28.67%。
經(jīng)濟學家宋清輝對記者表示,從三峽能源、華能水電、龍源電力、南網(wǎng)能源、中國石油、中國海油等公司的表現(xiàn)來看,不管是在上市前還是上市后,其業(yè)績表現(xiàn)一直較為亮眼。這些公司的上市,無論對行業(yè)發(fā)展還是對科技研發(fā)等,都起到了較大的推動作用,有助于行業(yè)長遠穩(wěn)健發(fā)展。
做強做精主業(yè) 加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入力度
國資委副主任翁杰明表示,集團公司要系統(tǒng)梳理未上市和已上市的資源,結(jié)合實際逐步將現(xiàn)有未上市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有計劃地注入上市公司,必要的也可單獨上市。下一步,國資委將支持有利于理順業(yè)務架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、促進價值實現(xiàn)的子企業(yè)分拆上市。
“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司意義重大,對其資產(chǎn)質(zhì)量、未來發(fā)展等具有極其重要的積極影響,一方面有助于提升公司資產(chǎn)經(jīng)營效率,增厚業(yè)績,另一方面有助于提質(zhì)增效,做大做強國有資本。”宋清輝說。
“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,有利于提升上市公司的價值、投資吸引力、企業(yè)質(zhì)量。如果上市公司質(zhì)量不高或者是‘夕陽紅公司’,是沒有投資吸引力的。所以,加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度,對資本市場而言是好事情。”蘇培科認為,“但是,目前的情況是,到底有多少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?所謂的‘好資產(chǎn)’差不多已經(jīng)都上市了,真正的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)應通過現(xiàn)有上市公司平臺實現(xiàn)并購重組,以扭轉(zhuǎn)目前傳統(tǒng)國企面臨的經(jīng)營困境。”
在蘇培科看來,鼓勵上市公司做優(yōu)做強,提高現(xiàn)有上市公司質(zhì)量,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)自然會涌入資本市場。如果資本市場依然以圈錢融資為主導,就會出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)賣不上好價錢,反而被一些圈錢公司搶占市場份額。此外,應鼓勵新能源企業(yè)上市。能源企業(yè)應該堅定執(zhí)行“雙碳”戰(zhàn)略,積極布局新能源業(yè)務。
打通融資渠道 借力科技跑出加速度
記者采訪了解到,目前能源國企大規(guī)模上市高峰期已過,剩下為數(shù)不多的未上市國企,如華電復興、華能新能源、中廣核風電等主要集中在可再生能源領域。“能源公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市只是時間問題。”宋清輝表示。
“能源上市國企屬于重資本行業(yè)企業(yè),不可能都依賴銀行融資,企業(yè)需要打通資本市場融資渠道,也就是說要銀行融資、資本融資、債券融資等‘多腿走路’。”中信證券某分析師對記者表示,例如,龍源電力打通“A+H”資本通道后,境內(nèi)外融資渠道更加通暢,資產(chǎn)規(guī)模效應持續(xù)釋放。
在多位受訪人士看來,從業(yè)務發(fā)展角度看,資本市場對能源行業(yè)技術(shù)發(fā)展起到了較好的推動作用。風電、光伏等新能源領域的技術(shù)創(chuàng)新,不僅有發(fā)電企業(yè)在做研發(fā),產(chǎn)業(yè)鏈上的其他制造企業(yè)也在不斷發(fā)力。以龍源電力為例,其漂浮式海上風電與網(wǎng)箱養(yǎng)殖融合發(fā)展項目已完成初步設計,正在開展全球首例“風漁融合”物理模型水池試驗。
“為建好科技創(chuàng)新管理的‘駕駛艙’,我們成立了專門負責科技創(chuàng)新的管理部門,搭建了有效技術(shù)支撐體系,推動產(chǎn)研結(jié)合及成果轉(zhuǎn)化應用。”三峽能源相關負責人介紹,為打造原創(chuàng)技術(shù)“策源地”,當好現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”,三峽能源建設了福建三峽海上風電產(chǎn)業(yè)園、內(nèi)蒙古烏蘭察布創(chuàng)新示范園兩個基地,為科技創(chuàng)新提供研發(fā)平臺,如今已形成集風機、電機、葉片、鋼結(jié)構(gòu)等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)格局。
原標題:能源上市國企資產(chǎn)整合提速,長遠發(fā)展穩(wěn)健