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日前，廣州發(fā)展發(fā)公告稱，公司全資子公司廣州發(fā)展新能源股份有限公司（以下簡稱“廣發(fā)新能源”）于2022年5月20日與湖北省大悟縣人民政府（以下簡稱“大悟縣政府”）簽署《投資框架協(xié)議》，深化大悟縣新能源領(lǐng)域的合作，共同推進大悟縣抽水蓄能項目的投資開發(fā)建設(shè)。
這僅僅是A股上市公司開始布局抽水蓄能的“冰山一角”，據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，自去年以來，A股市場已有十余家上市公司開始涉足抽水蓄能項目。受行業(yè)景氣度攀升的影響，相關(guān)“抽水蓄能概念股”近期表現(xiàn)不錯，廣州發(fā)展5月24日、25日連續(xù)兩日漲停。
東莞證券研報指出，在國家政策、國家部委和電網(wǎng)公司各方的推動下，“十四五”期間抽水蓄能將迎來新一輪建設(shè)高峰，未來發(fā)展空間巨大。同時，抽水蓄能打開了電站設(shè)計建設(shè)及運營行業(yè)的成長空間。
“當前，我國正處于能源綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，隨著風電、光伏等新能源大規(guī)模發(fā)展，調(diào)峰調(diào)頻、儲能等高質(zhì)量輔助服務(wù)將成為配套需求，成為建設(shè)新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分和電力系統(tǒng)穩(wěn)定、安全的關(guān)鍵支撐。”5月26日，文山電力（600995.SH）相關(guān)負責人在回復(fù)時代財經(jīng)采訪時表示，為推動抽水蓄能電站作為獨立市場主體參與市場，未來抽水蓄能電站有望參與電力中長期交易、現(xiàn)貨市場交易、輔助服務(wù)市場，收益來源有望多元化。
投資速度明顯加快
按照廣州發(fā)展的公告顯示，大悟縣政府將支持廣發(fā)新能源在大悟縣管轄的區(qū)域內(nèi)選取合適的土地進行抽水蓄能項目的開發(fā)，預(yù)計總投資約75億元的抽水蓄能項目，擬投資建設(shè)抽水蓄能項目1200MW（兆瓦）。
整個抽水蓄能項目的總投資約75億元，建設(shè)周期約6年，終期一次性建設(shè)完成，主要建設(shè)工程包括上水庫、下水庫、輸水系統(tǒng)、地下廠房等部分。項目建成投產(chǎn)后，年產(chǎn)值約8000萬元。
在廣州發(fā)展股吧里，投資者對此褒貶不一。有人說，“年產(chǎn)8000萬不是凈利潤8000萬，200年都回不了本”，也有人表示，“你們都說這項目不賺錢，能看明白你們賺錢了， 事情永遠不要光看表面現(xiàn)象，你們總覺得投資75億，每年8000萬肯定虧， 只能說明你們想法太簡單”……
但有一點值得注意，廣州發(fā)展“尚未有投資建設(shè)抽水蓄能業(yè)務(wù)經(jīng)驗”，是否具備人才與技術(shù)儲備也未得知。
5月24日，時代財經(jīng)給廣州發(fā)展發(fā)去了采訪提綱，截至5月26日發(fā)稿時尚未得到其回復(fù)。
除去廣州發(fā)展，近期直接宣布投資抽水蓄能項目的A股企業(yè)比比皆是。
吉電股份（000875.SZ）5月12日發(fā)布公告稱，公司與吉林省汪清縣人民政府簽署了《吉林汪清 5000MW抽水蓄能電站項目專項投資合作協(xié)議》，共同推進汪清前河流域5000MW抽水蓄能項目開發(fā)建設(shè)。
文山電力5月6日公布了《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書》，本次交易方案包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金三個部分，其中主要置入的資產(chǎn)是南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司（以下簡稱“南網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻公司”）。
此前，該公司在抽水蓄能方面已全部投產(chǎn)運營5座抽蓄電站(7880MW)，在建抽蓄電站2座(2400MW)將于2022年內(nèi)全部投產(chǎn)，還有1座“已取得核準、當前處于工程建設(shè)籌建期”的抽蓄電站(1200MW)，預(yù)計于2025年建成投產(chǎn)，而11座抽水蓄能電站(12600MW)則進入前期工作階段，將于“十四五”到“十六五”陸續(xù)建成投產(chǎn)。
“抽水蓄能具備可靠、經(jīng)濟和使用壽命長等特點，是解決新能源消納最為成熟的手段，也是我國最主要的儲能方式。新型電力系統(tǒng)構(gòu)建下，儲能需求空間大。”上述文山電力相關(guān)負責人在回復(fù)時代財經(jīng)采訪時表示。
東吳證券研報認為，交易完成后，文山電力是南方電網(wǎng)旗下唯一上市抽水蓄能+儲能平臺，2020年南網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻公司抽水蓄能收入占比61%，毛利潤占比69%，是公司毛利潤來源。“考慮到文山電力作為南網(wǎng)下面唯一抽水蓄能資產(chǎn)，給予2022年30倍PE，對應(yīng)目標市值390億元，維持‘買入’評級。”
時代財經(jīng)還注意到，在此之前，豫能控股（001896.SZ）、寧波能源（600982.SH）、湖北能源（000883.SZ）也紛紛宣布了自己的抽水蓄能項目。
央企爭先“搶入”賽道
除了上述投資抽水蓄能項目的地方國資公司，央企也開始爭前恐后布局此賽道。
中國電建5月21日發(fā)布了非公開發(fā)行預(yù)案，募集資金總額不超過150億元，其中40億元投向戰(zhàn)略發(fā)展領(lǐng)域投資運營類項目——即“云陽建全抽水蓄能電站項目”。
時代財經(jīng)了解到，“云陽建全抽水蓄能電站項目”位于重慶東北地區(qū)，項目建設(shè)工程主要包括上水庫、下水庫、輸水發(fā)電系統(tǒng)等，電站總裝機容量1200MW，裝設(shè)4臺300MW的混流可逆式水泵水輪發(fā)電機組。該項目的總投資約為90.53億元，中國電建將使用40億募集資金進行投資。
東北證券研報認為，中國電建本次定增大幅增加資金流動性，為后續(xù)抽水蓄能以及海上風電業(yè)務(wù)發(fā)展提供助力。
“對于抽水蓄能項目的資金缺口，我們有自己的資金自籌的方式。”5月25日，中國電建相關(guān)人士向時代財經(jīng)表示，公司此前沒有單獨投資過抽水蓄能方面的項目，但公司在抽水抽蓄的設(shè)計和施工方面占有很大的市場份額，“相關(guān)的技術(shù)和人才儲備都是非常成熟的。”
此前，中國能建（601868.SH）與蘄春縣人民政府簽訂湖北蘄春縣花園抽水蓄能電站項目，該電站位于湖北省黃岡市蘄春縣獅子鎮(zhèn)，是中國能建首個投資的抽水蓄能電站項目，主要內(nèi)容包括建設(shè)一座總裝機容量為1200MW的抽水蓄能發(fā)電站和其他配套設(shè)施。
時代財經(jīng)了解到，該項目計劃2023年9月開工，2030年6月竣工投產(chǎn)，總投資100億元。
今年3月，中國能建廣西院等企業(yè)組成聯(lián)合體，與南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司簽訂多個抽水蓄能項目勘察設(shè)計合同，廣西院所獲合同金額近7.5億元。此次簽訂的抽水蓄能項目包括貴港、柳州鹿寨、桂林灌陽、玉林福綿、防城港上思等5個抽水蓄能電站，每個電站裝機容量1200兆瓦。
“抽水蓄能項目對投資主體、投資金額要求都比較高，一般民企參與意愿都不強。”上海某券商電新行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，抽水蓄能電站的建設(shè)周期一般都需要6-7年，而且投資回報周期長，“的確是一個很有前景的儲能賽道，但沒有暴利，適合需要長期穩(wěn)定投資回報的國企、央企來投資。”
萬億市場規(guī)模即將到來
目前，我國抽水蓄能電站的設(shè)計施工、配套設(shè)備制造等均達到世界先進水平。截至2021年，我國已投產(chǎn)的抽水蓄能電站總規(guī)模達36390MW，在建抽水蓄能電站總規(guī)模55130MW，均居世界首位。
“實際上，自去年以來，國家在政策上加大了對抽水蓄能行業(yè)的支持力度。”上述某券商電新行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，原來，抽水蓄能投資建設(shè)主要以國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為投資主體，占據(jù)了近90%的市場份額，其電價采用自建自用模式，“隨著去年‘兩部制電價’的實施，抽水蓄能電價迎來盈利拐點，從而吸引了其他企業(yè)開始涉足其中。”
2021年4月3日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步完善抽水蓄能價格形成機制的意見》強調(diào)“以兩部制電價政策為主體，進一步完善抽水蓄能價格形成機制，以競爭性方式形成電量電價，將容量電價納入輸配電價回收，同時強化與電力市場建設(shè)發(fā)展的銜接，逐步推動抽水蓄能電站進入市場”，其中主要變化在于“容量電價傳導(dǎo)方式疏通、保證電站6.5%的內(nèi)部收益率、電量電價依然不貢獻主要利潤，鼓勵市場化定價”。
同年9月17日，國家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）》，這是我國第一次將抽水蓄能作為一個獨立、完整產(chǎn)業(yè)發(fā)布的全國性發(fā)展規(guī)劃。該規(guī)劃提出2025年、2030年全國抽蓄投產(chǎn)規(guī)模將分別達到62GW、120GW，即十四五、十五五期間各翻一番。
對于抽水蓄能電站可能存在的立項風險，上述文山電力相關(guān)負責人在回復(fù)時代財經(jīng)采訪時表示，抽水蓄能電站立項之前需要開展規(guī)劃選點、預(yù)可行性研究、可行性研究等相關(guān)工作，每個階段工作依次進行。項目納入國家選點規(guī)劃后方可開展前期工作，項目前期工作涵蓋預(yù)可研、可研兩個階段工作。“在項目預(yù)可研階段，需要在選點規(guī)劃的基礎(chǔ)上，進一步論證項目建設(shè)必要性，明確項目選址，排查外部制約因素，規(guī)避后續(xù)不能立項的風險。”
華創(chuàng)證券研報測算，2022-2024年抽蓄電站三年合計投資規(guī)模近1700億，結(jié)合儲能需求、兩網(wǎng)規(guī)劃以及項目投資成本，“我們認為未來實際推進的項目投資規(guī)?？赡軙^國家規(guī)劃。”
據(jù)水電水利規(guī)劃設(shè)計總院測算，以目前抽水蓄能電站單位千瓦（KW）投資6000元左右計算，按照目前的規(guī)劃體量來看，抽水蓄能產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超過兩萬億元。
“各項目之間差距較大，有的每瓦成本最低4.2元，有的最高每瓦8元，平均差不多每瓦6元左右。”上述某券商電新行業(yè)分析師認為，隨著新能源的大量接入，電力系統(tǒng)顯現(xiàn)出“雙高”和“雙峰”的特征，對電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行帶來一定沖擊，“而抽水蓄能憑借顯著的優(yōu)勢，能夠有效應(yīng)對電力系統(tǒng)各種復(fù)雜變化，保障電力安全。因此，加大推廣建設(shè)抽水蓄能項目，能夠提高對新能源消納能力。”
2022年4月，國家發(fā)改委、國家能源局部署加快“十四五”時期抽水蓄能項目開發(fā)建設(shè)，加快推進2022年抽水蓄能項目核準工作，確保2022年底前核準一批項目。
截至2022年5月25日，據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，A股市場上市公司披露的抽水蓄能項目投資金額合計約為1500億元。
受行業(yè)景氣度攀升的影響，相關(guān)“抽水蓄能概念股”近期在A股市場上表現(xiàn)不錯，廣州發(fā)展5月24日、25日連續(xù)兩日漲停。
截至5月26日午盤收市，廣州發(fā)展以上漲4.96%報收7.41元，文山電力以下跌2.21%報收14.359元，吉電股份以下跌1%報收6.91元，豫能控股以下跌0.37%報收5.33元，湖北能源以上漲0.23%報收4.45元，中國能建以上漲0.43%報收2.35元，中國電建以上漲0.477%報收7.81元。
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