掃描關(guān)注微信
過(guò)去20年，一個(gè)以量降本的行業(yè)，竟然玩起了缺貨和漲價(jià)，這就是全球的光伏多晶硅行業(yè)。
不僅漲價(jià)，而且能夠持續(xù)上漲，并在價(jià)格極限高位維持，這就是全球的光伏多晶硅行業(yè)。
然而，曾經(jīng)漲價(jià)的歷史告訴大家，當(dāng)多晶硅持續(xù)漲價(jià)時(shí)，有人在作死，有人在重生，更多的人正在忍受煎熬。而當(dāng)硅料跌價(jià)時(shí)才發(fā)現(xiàn)，吃肉的原來(lái)是在養(yǎng)虎。
1. 第一輪跌價(jià)干死了誰(shuí)？
多晶硅第一輪跌價(jià)是上世紀(jì)末，一直到2002年。由于供過(guò)于求，2002年全球太陽(yáng)能級(jí)多晶硅的價(jià)格下滑到每公斤20-25美元?！?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱中國(guó)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)多年來(lái)因?yàn)槌杀九c價(jià)格倒掛，由1984年的14家144噸年產(chǎn)量下降到1999年的兩家和60噸產(chǎn)量，到2002年只剩下峨眉半導(dǎo)體和洛陽(yáng)單晶硅還在維持。
為何生產(chǎn)成本倒掛？因?yàn)橹袊?guó)多晶硅生產(chǎn)技不如人，很多硅料生產(chǎn)出來(lái)后由于純度不夠，良率不高，只能當(dāng)垃圾填埋。其次生產(chǎn)規(guī)模不如國(guó)外，生產(chǎn)設(shè)備都要承受進(jìn)口高價(jià)，成本必然比海外要高。彼時(shí)年產(chǎn)1000噸以上的大型多晶硅都集中在美國(guó)、日本和德國(guó)，其中美國(guó)占了總產(chǎn)量的56%，德、意占20%。（請(qǐng)參考：上溯20年，全球多晶硅供應(yīng)變局）
在上世紀(jì)80年代市場(chǎng)尚未開放時(shí)，國(guó)產(chǎn)硅料有高價(jià)維持；在90年代加速開放后，進(jìn)口硅料瞬間就搶占了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。供過(guò)于求時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格自然一路走低，成本更高的國(guó)內(nèi)廠家生存空間也就消失，剩下的峨眉半導(dǎo)體和洛陽(yáng)單晶硅，與其說(shuō)還在銷售，不如說(shuō)是國(guó)家在養(yǎng)著。
2. 第一輪漲價(jià)養(yǎng)活了誰(shuí)？
從2003年起，多晶硅一反跌勢(shì)，開始漲價(jià)了，從每公斤20-25美元一直漲到2005年的60美元，然后一路飆升到2008年的400 – 500美元。
不要說(shuō)500美元，就算是50美元也足夠讓中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)興奮。當(dāng)年被中國(guó)多晶硅廠家當(dāng)垃圾填埋的廢硅料又被挖出來(lái)當(dāng)寶貝出售。從2005年四川新光硅業(yè)多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)起，賽維（2005）、協(xié)鑫中能（2006）、神舟硅業(yè)（2007）紛紛成立。此前報(bào)道顯示，神舟硅業(yè)一期多晶硅項(xiàng)目的成本在25美元/kg以上，在神舟硅業(yè)之前投產(chǎn)的新光硅業(yè)、賽維、協(xié)鑫等則成本更高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，當(dāng)初為了趕投產(chǎn)時(shí)間，多晶硅設(shè)備大多都是進(jìn)口，有些企業(yè)為搶工期選擇空運(yùn)。
多晶硅價(jià)格在2008年底開始回落，但到2010年底，每公斤多晶硅價(jià)格仍超過(guò)100美元。新進(jìn)的硅料企業(yè)即便成本高企，也賺的盆滿缽滿，更不用說(shuō)那些海外硅料巨頭了。
第一輪漲價(jià)，肥了那些吃肉的，卻也養(yǎng)活了一批新入門的企業(yè)，對(duì)于吃肉的企業(yè)來(lái)說(shuō)，隱患已經(jīng)埋下。
3. 第二輪跌價(jià)干死了誰(shuí)？
從2008年下半年起，歐美硅料擴(kuò)產(chǎn)加上中國(guó)新上馬的多晶硅企業(yè)逐漸投產(chǎn)，瘋狂的多晶硅價(jià)格終于開始回落，但到2010年底，每公斤仍超過(guò)100美元。因此，盡管歐美政府正著魔似地發(fā)展光伏，光伏系統(tǒng)的成本也因?yàn)橹袊?guó)的參與抵消了部分多晶硅漲價(jià)的影響，但2010年前光伏系統(tǒng)成本仍很高，政府需要給的裝機(jī)補(bǔ)貼或度電補(bǔ)貼也很高。以2009年中國(guó)實(shí)施金太陽(yáng)工程為例，政府給的補(bǔ)貼高達(dá)20元/瓦，光伏的發(fā)展是非常緩慢的。
但到2011年，中國(guó)硅料廠家基本已完成對(duì)多晶硅技術(shù)的消化，新建產(chǎn)能都已順利投產(chǎn)，產(chǎn)量猛增，多晶硅價(jià)格墜崖了！一年中，多晶硅價(jià)格從年初的700元/kg一直跌落到年末的200元/kg！注意，這里的單位是RMB，也就是說(shuō)硅料價(jià)格已接近2002年時(shí)的歷史低價(jià)！
圖2：2011年硅料從700RMB跌到200 來(lái)源 Solarwitt
在這一輪多晶硅瘋狂降價(jià)中，光伏裝機(jī)成本急降，光伏制造立刻接盤，整個(gè)光伏行業(yè)瞬間爆發(fā)。2011年，歐盟光伏裝機(jī)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的21.4GW，這一記錄直到2021年才被再次打破！
2011年，美國(guó)新增光伏裝機(jī)增速達(dá)到69.5%，中國(guó)光伏新增裝機(jī)從2010年的19.59萬(wàn)千瓦上升到196.0萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)900%。
這么高的裝機(jī)量，自然養(yǎng)活了產(chǎn)業(yè)鏈一批人，但卻也害死了另一批。
第一類受害者，你可能想不到，竟然是各國(guó)政府！
那時(shí)的光伏裝機(jī)都是要靠政府補(bǔ)貼才能維續(xù)的。2010年硅料價(jià)格仍在100美元以上，各國(guó)政府對(duì)光伏裝機(jī)的每瓦補(bǔ)貼自然也很高（2010年前還不流行度電補(bǔ)貼，是按照裝機(jī)量來(lái)計(jì)算補(bǔ)貼）。2011年瞬間爆發(fā)的裝機(jī)量，對(duì)應(yīng)的光伏裝機(jī)補(bǔ)貼也瞬間飆升，讓本來(lái)就已飽受2008年金融危機(jī)之痛的歐美各國(guó)瞬間傻眼。
額，沒(méi)錢了！
第二類受害者，是那些瘋狂上馬的中國(guó)硅料廠家。
前面提到神舟硅業(yè)一期多晶硅項(xiàng)目的成本在25美元/kg以上，在神舟硅業(yè)之前投產(chǎn)的新光硅業(yè)、賽維、協(xié)鑫等則成本更高。當(dāng)硅料價(jià)格降到200元RMB以下時(shí)，這些硅料廠家瞬間傻眼，最先入局的新光硅業(yè)2011年竟然停產(chǎn)了。在接下來(lái)的兩三年中，即便光伏裝機(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)還對(duì)海外實(shí)施多晶硅雙反，但這些中國(guó)光伏硅料廠家紛紛進(jìn)入破產(chǎn)程序，要么重組，要么另謀出路。
第三類受害者，是那些光伏行業(yè)紅極一時(shí)的“S”公司。
硅料價(jià)格飆漲之際，以當(dāng)年的全球光伏組件龍頭企業(yè)美國(guó)SolarWolrd、中國(guó)尚德電力等為首的一眾廠家，選擇了與硅料供應(yīng)商簽訂鎖定價(jià)格的十年供應(yīng)長(zhǎng)單。當(dāng)硅料漲價(jià)時(shí)，該決策自然很爽；但當(dāng)硅料暴跌時(shí)，這些廠商瞬間懵逼了
而2010年前后新成立的中國(guó)光伏企業(yè)，由于規(guī)模太小，還沒(méi)有資格和硅料供應(yīng)商簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)單，反而在2008年末開始的硅料降價(jià)中享受到了莫名其妙的紅利。從2008年到2010年的硅料價(jià)格暴跌還沒(méi)有超過(guò)長(zhǎng)單價(jià)格的波動(dòng)和忍受極限，但2011年的新一輪暴跌，到2012年硅料價(jià)格僅為RMB100元/kg，讓SolarWorld、尚德等完全喪失了與新玩家的競(jìng)爭(zhēng)力。
彼時(shí)，尚德選擇以違約金來(lái)終止硅料長(zhǎng)單合同，而SolarWorld等海外企業(yè)則選擇了另一條路：對(duì)中國(guó)光伏電池、組件企業(yè)提起雙反調(diào)查！
第四類受害者，是薄膜光伏。
硅料價(jià)格暴漲，讓原本看好晶硅的投資紛紛進(jìn)入薄膜，連尚德都選擇在上海建設(shè)薄膜光伏產(chǎn)能。當(dāng)硅料價(jià)格暴跌時(shí)，晶硅成本再次下降，薄膜光伏的投資回報(bào)就成了問(wèn)題。像尚德薄膜項(xiàng)目、新奧太陽(yáng)能等也就無(wú)法繼續(xù)了。
4. 第二輪漲價(jià)誰(shuí)完了？
當(dāng)寫到第二輪漲價(jià)，應(yīng)該是養(yǎng)活了誰(shuí)，但在第二輪漲價(jià)中，一些老牌硅料企業(yè)卻無(wú)法繼續(xù)了。
從2013年起，硅料價(jià)格一改跌跌不休，抬頭漲價(jià)了，一直到2015年的150元/kg左右，漲幅達(dá)到50%。然而，這一輪漲價(jià)，并沒(méi)有美國(guó)硅料龍頭企業(yè)什么事情。
因?yàn)閺?013年起，中國(guó)開始對(duì)進(jìn)口多晶硅料實(shí)施雙反了，尤其是對(duì)美國(guó)多晶硅料征收57%的反傾銷稅。而2013年中國(guó)新增光伏裝機(jī)從此前兩年的百萬(wàn)千瓦一躍進(jìn)入千萬(wàn)千瓦規(guī)模，同比增長(zhǎng)1100%，首次榮登全球新增裝機(jī)量榜首。
強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)裝機(jī)帶動(dòng)了對(duì)多晶硅的需求，而進(jìn)口硅料由于57%的反傾銷稅而被擋在門外，尤其是2015年初的二次雙反，將來(lái)料加工的保稅多晶硅都拒之門外，硅料價(jià)格的漲幅對(duì)應(yīng)于反傾銷稅的稅率，完美的匹配。
第二輪漲價(jià)中，中國(guó)的硅料企業(yè)完勝，美國(guó)硅料企業(yè)完敗，歐洲硅料企業(yè)由于“價(jià)格承諾”而得以維續(xù)。在多晶硅價(jià)格第二輪反彈到150元第二波高位之際，美國(guó)道康寧宣布關(guān)閉其田納西州剛完成調(diào)試的多晶硅新工廠。
此后，硅料價(jià)格略有下行到120元/kg附近，而REC美國(guó)工廠也關(guān)閉產(chǎn)能，美國(guó)再無(wú)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅供應(yīng)。
而美國(guó)多晶硅料企業(yè)的退出，盡管是源自兩國(guó)的光伏貿(mào)易戰(zhàn)，但歸根結(jié)底還是美國(guó)硅料企業(yè)自己“作死”！守著硅料漲價(jià)時(shí)的暴利，當(dāng)價(jià)格暴跌時(shí)依舊按照長(zhǎng)單鎖價(jià)鎖量的合同執(zhí)行，以至于把SolarWorld等龍頭企業(yè)逼瘋。從合同履約誠(chéng)信的角度來(lái)說(shuō)美國(guó)的硅料供應(yīng)商沒(méi)有錯(cuò)，SolarWorld等的怨氣也只能發(fā)在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手身上，但那些硅料企業(yè)以前口口聲聲說(shuō)的“Help You Invent the Future”、“Win-Win”，彼時(shí)彼刻都到哪里去了呢？
在價(jià)格與暴利面前，曾經(jīng)的硅料供應(yīng)商，非作死，能不活？
5. 第三輪跌價(jià)，誰(shuí)完了？
有中國(guó)企業(yè)參與的領(lǐng)域，必然是成本大降。
2015年中，中國(guó)推出光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃，鼓勵(lì)先進(jìn)產(chǎn)能、先進(jìn)技術(shù)，以領(lǐng)跑者示范基地大力推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)，中國(guó)光伏裝機(jī)量從新增裝機(jī)第一寶座再榮登裝機(jī)總量第一寶座，2017年更是創(chuàng)造了53.41GW的全球新增記錄，對(duì)多晶硅料的需求也大大增加。但由于中國(guó)硅料產(chǎn)能的擴(kuò)張，從2015年中到2018年中，硅料的價(jià)格始終穩(wěn)定在125元上下波動(dòng)。
穩(wěn)定的硅料價(jià)格也讓韓國(guó)OCI、德國(guó)Wacker等供應(yīng)商緩了一口氣，盡管價(jià)格較低，備受中國(guó)硅料產(chǎn)能的擠壓，但在中國(guó)光伏裝機(jī)量的刺激下，也不算太壞。
這一切，都因?yàn)?018年5.31日的一紙新政發(fā)生了改變。新政掐住了瘋狂的光伏裝機(jī)，2018年中國(guó)新增光伏僅44.73GW，同比下降20%；2019年新增光伏僅30.05GW，2017年的記錄正在成為歷史。
而與之對(duì)應(yīng)的，光伏硅料的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，價(jià)格從2018年上半年的125元/kg左右一路下跌到2020年6月的60元/kg左右。這是光伏多晶硅料價(jià)格的第三輪跳水。
這一輪跳水中，中國(guó)硅料企業(yè)由于大多是新進(jìn)產(chǎn)能。在第二輪硅料跌價(jià)過(guò)程中那些交了學(xué)費(fèi)的第一批入門者，為中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)積累了豐富的技術(shù)、管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。新入局者如通威、東方希望、協(xié)鑫、新特等技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模大、電價(jià)便宜，盡管到到60元/kg已是虧損臨界但也還在艱難的支撐。
但海外供應(yīng)商韓國(guó)OC、德國(guó)Wacker除了技術(shù)和生產(chǎn)成本不行，還要面對(duì)物流和關(guān)稅上的劣勢(shì)，盡管折舊成本相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，但在這一輪跳水中，2020年2月OCI確認(rèn)退出太陽(yáng)能級(jí)多晶硅料，2019年底，瓦克賴上中國(guó)，哭訴7.5億歐元減值，并在2020年初公告歷史最大全年虧損。
這一輪跌價(jià)中，OCI完敗，Wacker前途未卜，盡管中國(guó)多晶硅料廠商日子也不好過(guò)，但顯然曾經(jīng)的“學(xué)生”已經(jīng)被“養(yǎng)成虎”，并成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的掘墓人。
6. 第三輪漲價(jià)，誰(shuí)完了？
接下來(lái)的故事大家都知道了，從2020年7月起，多晶硅料開始了第三輪轟轟烈烈的漲價(jià)，一直持續(xù)到2021年底。
在這一輪轟轟烈烈的漲價(jià)中，由于光伏基本實(shí)現(xiàn)去補(bǔ)貼，也沒(méi)有鎖量鎖價(jià)的長(zhǎng)單，最痛苦的莫過(guò)于沒(méi)有垂直產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)以及光伏電站開發(fā)商。2021年中的??光伏《吐槽大會(huì)》上光伏電池企業(yè)就講述了其遭遇，而2021年度中國(guó)集中式光伏的裝機(jī)量首次成為配角，低于分布式裝機(jī)，也暴露出有眾多的開發(fā)商還在等待。
據(jù)了解，2021年度的硅料漲價(jià)中，受傷最深的是海外業(yè)務(wù)?；蛟S是海外訂單的簽訂有更長(zhǎng)的提前，加上毀約的代價(jià)和議價(jià)的難度，根據(jù)已發(fā)布的年報(bào)，國(guó)內(nèi)有組件龍頭企業(yè)的虧損就解釋為海外訂單太多。
在國(guó)外市場(chǎng)，不管是美國(guó)還是歐洲，開發(fā)商的履約精神也傳遞到了光伏系統(tǒng)供應(yīng)商。由于系統(tǒng)成本上升，跟蹤成為降本的最好手段，2022年美國(guó)、歐洲跟蹤支架的用量都大大超過(guò)往年，但排名前五的跟蹤支架廠商都預(yù)告了年度業(yè)績(jī)虧損。
由于光伏在資本市場(chǎng)的火熱，迄今為止，尚未有明確“完了”的報(bào)告。
7. 第三輪漲價(jià)，是福是禍？
第三輪漲價(jià)中，有沒(méi)有誰(shuí)“完了”尚不得知，但最大的獲益者當(dāng)屬硅料供應(yīng)商，不只是中國(guó)硅料企業(yè)，連德國(guó)Wacker都公告了??2021年度13000%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
除了Wacker，本已退出太陽(yáng)能級(jí)多晶硅業(yè)務(wù)的OCI又開始出貨了，??韓華新能源牽手REC重啟美國(guó)2萬(wàn)噸多晶硅生產(chǎn)，連從未聽說(shuō)過(guò)的英國(guó)Ferroglobe 都計(jì)劃重啟南非多晶硅廠，以滿足美國(guó)市場(chǎng)的需求。
十年前，Hemlock的多晶硅供應(yīng)量達(dá)到4.3萬(wàn)噸峰值，此后不僅田納西州新工廠未能投入運(yùn)營(yíng)，其老廠的產(chǎn)量目前也只有峰值的一半不到。由于雙反仍在，Hemlock無(wú)法享受這一輪多晶硅漲價(jià)的紅利，但這并不妨礙它在電子級(jí)多晶硅漲價(jià)的紅利。但2020年9月，Hemlock收購(gòu)了杜邦的TCS工廠準(zhǔn)備再度進(jìn)入太陽(yáng)能級(jí)多晶硅并打造垂直一體化供應(yīng)鏈。
而從2019年Wacker的多晶硅業(yè)務(wù)持續(xù)虧損可以推測(cè)，如果沒(méi)有2020年的新一輪漲價(jià)，Wacker可能也要像OCI一樣放棄太陽(yáng)能級(jí)多晶硅業(yè)務(wù)了。同樣的故事在中國(guó)，保利協(xié)鑫由于在單多晶之爭(zhēng)中落敗，2020年前遭遇了巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，經(jīng)過(guò)2021年，保利協(xié)鑫再次成為為“暴利協(xié)鑫”。
多晶硅漲價(jià)挽救了OCI，挽救了Wacker，還讓REC、Ferroglobe、Hemlock看到了東山再起的希望。而這一輪緩沖，還得到了美國(guó)所謂“Forced Labor”、“海關(guān)暫扣”，以及“東南亞光伏反規(guī)避調(diào)查”的加持。
在中、美、歐、印四大光伏市場(chǎng)都全力發(fā)起“光伏本土制造”的政治背景下，在新一輪能源危機(jī)帶來(lái)的可再生能源巨大紅利下，OCI、Wacker、REC、Hemlock等都在等一個(gè)機(jī)會(huì)。這一輪長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)的硅料漲價(jià)，讓瀕臨放棄的硅料供應(yīng)商緩過(guò)神來(lái)，讓已經(jīng)不抱希望的硅料供應(yīng)商等到了東山再起的機(jī)會(huì)。
8. 第三輪漲價(jià)，養(yǎng)虎或?yàn)榛?/strong>
第三輪硅料漲價(jià)，最直接的結(jié)果就是“養(yǎng)虎”的事實(shí)已經(jīng)形成！本來(lái)行將崩潰的海外多晶硅料供應(yīng)商，已經(jīng)賺得盆滿缽滿。
2021年底，硅料價(jià)格來(lái)了個(gè)假摔，從270高位直接掉到220，引發(fā)了1-2月全球光伏組件出貨量的一個(gè)小高潮。在行業(yè)期盼新一輪降價(jià)時(shí)，硅料價(jià)格卻開始反彈，截至今日，今年多晶硅料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)13連漲。
看來(lái)高價(jià)硅料，不只是要養(yǎng)“虎”，還要養(yǎng)更多的“虎”，養(yǎng)更強(qiáng)壯的“虎”，養(yǎng)到REC、Hemlock實(shí)在忍不住開始復(fù)產(chǎn)，養(yǎng)到美國(guó)反規(guī)避調(diào)查確認(rèn)后美國(guó)本土電池、組件制造工廠不用擔(dān)心其硅料供應(yīng)，養(yǎng)到美國(guó)所謂的“Forced Labor”謊言背后的目的得以實(shí)現(xiàn)。
一年后，美國(guó)光伏貿(mào)易壁壘下成功打造出本土的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，歐洲的“將太陽(yáng)能制造帶回歐洲”成功得到Wacker的供應(yīng)保障，印度信實(shí)集團(tuán)控股的REC Silicon成功復(fù)產(chǎn)，也不再需要中國(guó)的多晶硅。而中國(guó)多晶硅的新一輪產(chǎn)能將全部釋放，新一輪的內(nèi)卷、新一輪的殺價(jià)又將重現(xiàn)。
到那時(shí)，中國(guó)的低價(jià)多晶硅還能攻破美、歐、印的“本土制造”壁壘嗎？
原標(biāo)題：復(fù)盤硅料漲跌，在吃肉時(shí)養(yǎng)虎，在作死中茍活
寧德時(shí)代吳凱...
天合光能陳奕...
劉巖: 追光行...
黃震院士：大...