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之所以說(shuō)海潤(rùn)光伏的高轉(zhuǎn)增預(yù)案是一種“濫送轉(zhuǎn)”，其最明顯的表現(xiàn)有兩點(diǎn)。一是該公司推出的每10股轉(zhuǎn)增20股的高轉(zhuǎn)增預(yù)案是目前上市公司送轉(zhuǎn)股的最高比例，屬于“頂格送轉(zhuǎn)”。并且這種“頂格送轉(zhuǎn)”并不是建立在公司高成長(zhǎng)的背景下，而是出現(xiàn)在公司業(yè)績(jī)巨額虧損的背景下。一方面業(yè)績(jī)巨虧、一方面高轉(zhuǎn)增，這是明顯的“濫送轉(zhuǎn)”，是完全脫離了公司業(yè)績(jī)支撐的。

二是海潤(rùn)光伏的高轉(zhuǎn)增，這其中明顯隱藏著巨大的利益關(guān)系。就海潤(rùn)光伏公司來(lái)說(shuō)，明顯有利益輸送的嫌疑，有為三位大股東的減持保駕護(hù)航之意。而就三位大股東來(lái)說(shuō)，一方面提議高轉(zhuǎn)增，一方面又拋出巨額減持計(jì)劃，甚至本身就在進(jìn)行大規(guī)模減持，這種行為不僅有失誠(chéng)信原則，更是有“自肥”之嫌。尤其是該公司2014年業(yè)績(jī)巨損，提議高轉(zhuǎn)增更是醉翁之意不在酒，更何況在提議高轉(zhuǎn)增之后，同時(shí)在公司巨虧的業(yè)績(jī)預(yù)告公布之前，作為提議股東之一的九潤(rùn)管業(yè)于1月27日～1月28日兩天累計(jì)減持7844.88萬(wàn)股海潤(rùn)光伏股票，此舉又有內(nèi)幕交易之嫌。

可以說(shuō)，在海潤(rùn)光伏“濫送轉(zhuǎn)”的背后，三位大股東的獲利是明顯的。這其中不排除有內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。因此，上交所加強(qiáng)對(duì)該公司高轉(zhuǎn)增事宜的監(jiān)管，實(shí)在是抓對(duì)了典型。如果能夠查實(shí)問(wèn)題，并通過(guò)證監(jiān)會(huì)對(duì)海潤(rùn)光伏及三位股東作出重罰，這對(duì)于抑制上市公司的“濫送轉(zhuǎn)”是有積極意義的。比如根據(jù)《證券法》第二百零二條規(guī)定，對(duì)內(nèi)幕交易的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。若執(zhí)行該條款，當(dāng)事股東就要賠得傾家蕩產(chǎn)了。

當(dāng)然，這只是一個(gè)方面。更重要的是，作為監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，要通過(guò)海潤(rùn)光伏及其他公司的“濫送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象來(lái)發(fā)現(xiàn)上市公司利潤(rùn)分配中所存在的問(wèn)題。并通過(guò)對(duì)上市公司利潤(rùn)分配行為的規(guī)范，來(lái)防范有關(guān)問(wèn)題的發(fā)生。

比如把高送轉(zhuǎn)與上市公司的業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)。規(guī)定上市公司利潤(rùn)分配比例不超過(guò)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度。假設(shè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%，則該公司高送轉(zhuǎn)的比例不超過(guò)10送轉(zhuǎn)5股。同時(shí)規(guī)定，上市公司高送轉(zhuǎn)后的每股收益不得低于同行業(yè)上市公司的平均水平。這樣績(jī)差公司與虧損公司就不能高送轉(zhuǎn)了。

又如把高送轉(zhuǎn)與限售股的減持結(jié)合起來(lái)。規(guī)定在大股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢之前，不得高送轉(zhuǎn)。或在高送轉(zhuǎn)方案實(shí)施完畢之前，大股東不得進(jìn)行限售股減持。

再如把高送轉(zhuǎn)與公司股票行情的走勢(shì)結(jié)合起來(lái)。規(guī)定上市公司股價(jià)短期內(nèi)大幅上漲，或股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間慢牛走勢(shì)的，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，以避免內(nèi)幕交易或信息泄漏。

此外，對(duì)于有再融資計(jì)劃的公司，在再融資計(jì)劃執(zhí)行完畢之前不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。避免上市公司通過(guò)高送轉(zhuǎn)的手段來(lái)進(jìn)行高價(jià)融資，進(jìn)而損害廣大投資者利益。

當(dāng)然，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，高送轉(zhuǎn)是上市公司自主決定的事情。不過(guò)，作為監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，拿出一個(gè)統(tǒng)一的指導(dǎo)意見(jiàn)出來(lái)規(guī)范上市公司高送轉(zhuǎn)行為還是可行的。上市公司可以進(jìn)行硬性的高送轉(zhuǎn)，但上市公司及其大股東以及董監(jiān)高人員必須就此作出說(shuō)明，并承諾承擔(dān)涉及違法違規(guī)行為的責(zé)任。而作為監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，則可以將這樣的公司作為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象，出現(xiàn)一家，重點(diǎn)檢查一家。并嚴(yán)格查處高送轉(zhuǎn)過(guò)程中的違法違規(guī)行為，以此杜絕“濫送轉(zhuǎn)”亂象的出現(xiàn)。